2013年K线的猜想

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                中越船只南海激烈相撞，菲律宾在争议海域抓捕11名中国渔民，南海争端加剧。

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                 Nba季后赛总冠军已无悬念，巴西世界杯足球赛即将开始，今年是球迷的世界。据说，股市有世界杯魔咒，大的杯赛期间，股指比较低迷.当然，也有例外就是2006年。目前的市况，要想例外是不现实的。

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          手里还持有600130(行情 消息 资金)和000050(行情 消息 资金)，已套卧倒，自我安慰的是：趋势投资者#*22*#，趋势未尽继续持有。说句心里话，已经不会做短线了#*29*#。么有时间和精力盯盘，看盘，短炒。也没有大把的时间研究基本面、走势。买入，套了持有时间长些，涨得多，卖了。比较随意。
          000050(行情 消息 资金)收购上海天马、武汉天马、成都天马、上海光电子、深圳光电子5个子公司股权，实现整体上市，成为国内面板龙头之一。原先深天马主要生产低端功能手机面板，利润较低。今后主要生产中高端智能手机及专业显示。未来业绩值得期待。

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              对于波导，看到一篇文章值得一读：
                                 易讯无限IPO折戟或源于与波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）千丝万缕的“亲密关系”
              易讯无限IPO折戟或源于与波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）千丝万缕的“亲密关系”
　　　北京易讯无限信息技术股份有限公司是移动互联网行业应用服务商，主营业务为移动互联网应用业务，主要包括移动电子商务、手机游戏、移动增值服务业务三部分。
　　　诸多迹象已表明，易讯无限与波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）之间，有着千丝万缕的关系。
　　　资料显示，易讯无限实际控制人为徐立华、蒲杰、徐锡广和隋波，徐立华是波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）现任董事长。分析人士认为，依靠“近水楼台先得月”优势而成长的易讯无限，上会失利的原因或与其跟波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）的“亲密关系”有关。
　　预披露材料显示，易讯无限主营移动互联网应用业务，本次拟发行2400万股，发行后总股本9400万股，募集资金2亿元投入移动电子商务等5个项目。徐立华、蒲杰、徐锡广、隋波四人合计持有发行前72％的股份，为实际控制人。
　　资料显示，2003年5月，波导科技集团、奉化波导共同设立易讯无限，分别持有90％、10％的股权。2003年11月，波导科技集团将易讯无限90％股权转让给奉化五星；奉化波导将易讯无限10％股权转让给北京讯盈。2004年8月，北京讯盈其对易讯无限的100万元出资额转让给杨韶祖。2006年11月，奉化五星将其在易讯无限的900万元出资额转让给蒲杰。
　　虽然股权安排眼花缭乱，但实际上上述股东均属代持，易讯无限的实际控制人一直未变。2007年6月，蒲杰将其持有的36％、18％和8％的股权分别“还”给徐立华、隋波和徐锡广；杨韶祖将其持有的10％股权转让给徐锡广。至此，幕后“主角”走上前台。
　　　对于股份代持的原因，易讯无限称，徐立华等四人是波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）的重要关联方，而易讯无限经营增值电信业务，需与多家手机生产厂家合作，代持是为保持独立身份。之后，随着波导手机市场份额减少，与其他手机厂家不具有明显的竞争关系，代持原因逐渐消失。
　　　易讯无限最初起家借助的平台便是波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）。
　　资料显示，易讯无限曾携手波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）赢得了大量收入。2003年6月，易讯无限与波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）签署战略合作协议，易讯将自主研发的客户端软件——“信息宝典”内置于波导手机中，为波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）推出“信息手机”。2007年至2009年，波导手机内置软件渠道给易讯无限分别带来3630万元、2055万元和720万元，占当年营业收入的比例依次为45.14％、18.82％和3.35％。
　　另一层紧密关系是，徐立华是波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）现任董事长，隋波曾任波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）董事、副总经理，易讯无限董事长蒲杰曾任波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）副总经理。徐立华、蒲杰、徐锡广、隋波四人实际控制的波导科技集团又是波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）的第二大股东。
　　　分析人士表示，与波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）的过往关联交易及紧密联系，可能使易讯无限的独立盈利能力遭受怀疑，或是其IPO失利的主因。一位不愿透露姓名的业内人士接受理财一周报记者采访时，如此评价北京易讯和波导之间的关系，“在波导最昌盛的时候，这家公司（北京易讯无限）成立了；在波导江河日下几乎没落的时候，这家公司却要上创业板圈钱了。”另外，这位人士也表示，无论是两家公司的发展历程，还是公司的股东、高层，“关系如此密切，可能也是导致北京易讯首次过会被否的主因。”
　　　易讯无限主营移动电商和手游：可以看成中青宝和上海钢联(行情 消息 资金)的合体
　　　而正所谓失之东隅，收之桑隅。IPO折戟的易讯无限，对于急待输血的波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)）来说未尝不是一个福音。因为随着中国的移动互联网产业进入到一个高速增长的周期，易讯无限目前的经营状况非常良好，其主营业务无论是移动电子商务还是手游或者其它移动增值服务，均是当下最为热络的焦点领域。一旦注入到波导股份(行情 消息 资金)（600130(行情 消息 资金)），“乌鸡变凤凰“的神话就将再度上演。看一下中青宝（300052(行情 消息 资金)）和上海钢联(行情 消息 资金)（300226(行情 消息 资金)）的走势就能够让各位兴奋不已了，这么说吧，易讯无限就相当于是中青宝（300052(行情 消息 资金)）和上海钢联(行情 消息 资金)（300226(行情 消息 资金)）的合体！
　　　来看看易讯无限的具体情况吧。
　　　移动互联网应用是北京易讯无限信息技术股份有限公司业务的核心，其代表业务为移动电子商务业务、手机游戏娱乐应用、移动增值服务。
　　　（1）在移动电子商务方面，公司在国内创新的开展了“企业面向个人用户”的商业模式，是该领域中国内规模最大、客户数量最多的服务商。
　　　“SALE8”品牌是易讯无限专业化的无线电子商务品牌，是以手机为终端的无线电子商务业务。该业务将已经在互联网上得到广泛应用的电子商务移植到手机上，使手机用户可以体验到更方便的服务。
　　　SALE8销售平台主要以“影”“音”“书”“刊”四类文化类消费品为主，依靠SMS、WWW、WAP和IVR四大平台来完成商品展示及购买，配以高效的物流、客服体系支撑，将更能让用户体会到随时随地、随心所欲的交易方式。随着手机在中国的高度普及，以手机为终端，以无线通讯网络为基础，通过无线支付手段进行支付的无线电子商务市场空间广阔。不久的将来，无线电子商务必将成为人们首选的电子商务模式。
　　　（2）在手机游戏业务方面，公司采用了“免费下载、分段付费”的创新计费模式，收入规模及市场份额在国内处于前列。
　　　手机的普及导致手机游戏市场呈现爆炸式的发展，随着手机性能的增强手机游戏市场的发展势头迅猛。公司于2004年引进了多款手机游戏，创造了移动无线行业的一个新的增值业务应用形式。不久的将来，手机游戏业务必将成为移动娱乐首选产品，公司坚信可以成为手机游戏娱乐的先锋企业。
　　　目前公司主流的几款游戏：国色麻将、黑暗破坏神、II雷电、1944龙在江湖之斧头帮、美少女连连看、七星传奇3、野蛮女教师、真三国无双之横扫千军。
　　　（3）在移动增值服务方面，公司形成良好的品牌和规模优势，积累了数量众多的用户群体。在中国移动对服务商的分层评级中，公司多次被评定为核心合作伙伴－“B”级。（注：在最近一个季度的考评中排名第四，其中A级1家，B级7家）
　　　作为国内领先的无线增值服务商，主要为个人用户、行业用户、移动运营商、移动终端制造商提供全方位的无线娱乐及行业应用服务。公司是中国移动、中国联通(行情 消息 资金)、中国电信的全网，全业务、全资质的增值业务合作伙伴，同时公司还是中国移动手机支付、中国联通(行情 消息 资金)无线社区业务的重要运营合作伙伴。目前业务涉及短信，彩信，WAP，IVR，彩铃，JAVA，手机视频，手机动画，手机支付，无线社区等众多领域。

ak58

              “在波导最昌盛的时候，这家公司（北京易讯无限）成立了；在波导江河日下几乎没落的时候，这家公司却要上创业板圈钱了。”
               希望监管层能够明察秋毫，坚决打击这种大股东（及高管）侵害其他投资者的利益输送违法行为，保护中小投资者利益。除非那家公司借波导上市，否则，坚决否决借波导输送利益的那家公司上市。
              波导在智能手机打出天地不太看好，前阵炒作波导，是市场看好”波导微我“微信平台罢了。做中小投资者比较难，你不仅不知道也没有办法去防止高管输送利益败家:。

ak58

                  非常高超的做法：借用波导的平台，创立移动互联网公司，创业板上市成功了套现，实现自我价值，跟波导(及其投资者）一毛关系么有。公司办失败了，波导兜底、波导投资者兜底。

ak58

                天龙八部里，慕容氏所创斗转星移功法，也有乾坤大挪移叫法:#DAXIAO

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               无论生存还是死亡，这是一个值得考虑的问题。
               对于600087，考虑的结果是小赌一把，30000股。最坏的结果是破产，23000多元捐了。赌它2016年复牌，价位3元，比较实在的目标价位，2年的时间成本。:#DAXIAO

fylytiger

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                 还有没有赌长油的？:#DAXIAO

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                    感觉比买彩票赢面要大，还是没胆全仓博，呵呵。:#DAXIAO
                     今天尾盘半小时有资金抢长油，从0.8元买到0.85元，收0.83元。14：30之前，卖盘一直大于买盘。
                     长油巨亏的原因主要是美国制裁伊朗导致长油运输量下降和冻结伊朗账户致使伊朗无法支付运费引起。

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                    长油退市了，以后软件里看不到长油的走势图了，这里贴出月线、周线、日线

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               长油退市创下资本市场多个第一纪录：:
                 成为2012年退市制度改革以来上交所第一家被动退市的上市公司；
                 是第一家因财务指标不满足条件而退市的大型央企上市公司；
                 是两市第一家进入退市整理期交易的上市公司；
                 是A股市场首家退市央企；
              是首家央企仙股；
                是A股近10年最便宜仙股；
                    未来还有纪录待长油开创

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分享读到的一篇博文：
                     赌博与投资的随想

活着最重要 近来发现，不少读者对《乱世华尔街》最感兴趣的部分是开篇关于赌博的那一段。 看来21点毕竟比利率掉期更贴近群众。其实赌博和投资颇多相似，赌场里的经历也对我在华尔街当交易员极有帮助。 讲到赌博和投资，人们通常都急于学会赚钱的招数，其实我个人认为赚钱方法是不容易学的，需要很多经验和悟性。初学者要迅速提高“段位”，倒是应该重点先练练防守。防守是有一定套路，可以学习的。在我看来，赌博和投资取得成功的先决条件都是要做好防守，保住本钱，然后耐心等待真正的机会。总而言之，绝对不能在革命胜利前牺牲。别以为这很容易做到，且不说我们周围那些“发财未遂身先死”的赌友股友，即便在投资界绝顶高手中，从云端跌落者也大有人在。且看几个例子: 杰西-利弗莫尔：《股票作手回忆录》中的主人公，投机界不世出的天才，从白手起家一直做到1929年时的一亿美元身价，最终申请破产，并于数年后自杀。 约翰-麦瑞威瑟：曾是王牌投行索罗门兄弟公司的超级交易员，后来创建了群星荟萃的长期资本对冲基金（LTCM），一度拥有40亿美元的庞大资本，却在1998年俄国债券危机中几乎损失殆尽。（《乱世华尔街》中有关于LTCM危机的详细分析。） 管金生：1988年创办万国证券，曾被誉为“中国证券之父”，却在1995年“3.27国债事件”中马失前蹄，以致身陷囹圄。 唐万新：曾经统帅德隆系企业集团，傲视中国资本市场，终因资金链断裂导致德隆帝国土崩瓦解。 上述诸人都可称是资本市场的奇才，最终却都失败了。他们的经历告诉我们：不注意控制风险，就会发生《渔夫和金鱼》中的那一幕：努力奋斗当上了教皇，结果又变回了海边的小木屋。 活着最重要。 没有把握，绝不出手                        很多年前，我经常从纽约的中国城坐“发财大巴”去大西洋(行情 消息 资金)赌城，同车的多是在餐馆发廊里打工的劳动人民。他们大都企望在赌场里改变命运，结果却往往是送掉了微薄的薪水。记得有一次，邻座的女孩说她每个星期都去赌场玩百家乐，还有一套取胜秘诀云云。回程的时候聊天，我赢了800美元，她输了4000。我顿时兴致大减，4000美元应该是她一个多月的收入！看着满车衣着简朴的同胞，我忽然感到很悲哀，痛恨那些做发财大巴生意的人，简直是送羊入虎口！我试图告诉女孩玩百家乐会“久赌必输”，但她不肯相信，说这次只是“运气”不好，下个星期再去翻本。 我无语，太多失败的人把“运气”当做借口。一把输赢确实是运气，10000把输赢就是大数定理（胜率大者几乎必胜）。在赌场中那些庄家稳操概率优势的游戏中反复下注，输光岂非只是时间问题？所以有句话说：赌场不怕你赢，就怕你不来。 投资也是同样的道理。股市比赌场好一些，长期看应该是正回报的游戏。但是由于做庄、内幕交易、印花税等因素，普通投资者如果“赌”的太频繁，回报率很难跑赢大市，甚至可能“久赌必输”。所以，别相信市面上那些教人“快速致富”的所谓“秘诀”，99%是浮云，99%是忽悠。最重要的招数不是怎么出招。 日本江户时代有位“剑圣”宫本武藏，曾与人决斗六十余次，未尝一败。 他除了技艺出众，还有个秘诀：从不和比自己厉害的人过招。 没有把握，绝不出手。 这就是赌客和投资者都必需牢记的第一招。                                                                          赌场的优势何在                                                                                        上次说到，赌场不怕你赢，就怕你不来，因为赌场游戏基本都是“久赌必输”。很多玩家迷信“运气”，而经营赌场的人相信概率，这就是输家和赢家的差别。 例如轮盘赌（见下图），bocai中玩家可以押任何一个数字，如果转盘上的小球正好停在这个数字上，赌场赔35倍。 听着很诱人对吧？电影《卡萨布兰卡》中那个从欧洲逃难出来的小青年接连押中几手22，去美国的旅费就有了。实际情况如何呢？ 我们来简单分析一下。 如果只有1-36这36个数字，那么玩家每次押1元，平均每36把赢一次，赢的35元正好抵消另外35把输的钱。但赌场在轮盘左边加了个“0”，玩家的赢面变成了1/37，赢的35元不足以抵消另外36把输的钱，赌场占据了1/37=2.70%的概率优势，也就是说玩家每押100元，平均要输2.7元。这还是“仁慈”的欧洲式轮盘赌，美国人觉得还不够黑，又加了个“00”（见下图）。现在平均38把押中一次，玩家的劣势扩大了到5.3%。 除了押单个数字，轮盘赌还有押红黑等其他玩法。无论是1赔35的单个数字，还是1赔1的押红黑，赌场的赢面都一样。但两者之间仍有个重要差别：押单个数字的输赢波动显然比押红黑大的多。 此处先简单提一句：赢面和波动性是赌博和投资中极为关键的两点。“久赌必输”的赌博最好不要碰，实在要玩就挑输赢波动性大的；“久赌必赢”的投资则应该选波动性小的。关于这个原理，后文将详细讨论。 回到赌博，绝大部分赌场游戏都设计的和轮盘赌类似：赌场拥有概率优势。这些游戏中，玩家如果只玩几手还可能靠“运气”赢点钱，长期玩下去几乎必输，数学中称之为“大数定理”（Law of LargeNumbers）。 然而赌场机关算尽，还是被数学家找到了一处破绽。 21点的老故事 1960年代初，一位名叫索普（EdwardThorp）的美国数学家利用刚出现不久的计算机找到了21点游戏中的机会，发展出一套通过计牌（cardcounting）打败赌场的方法。索教授理论付诸实践，用自己的计牌法连连大胜赌场，很快上了黑名单，眼看赌不成了，于是索某人就写了一本书！ 索普的《战胜庄家》（Beat theDealer）狂销70万册，荣登《纽约时报》畅销书榜（想起了我的《乱世华尔街》，惭愧中...），版税收入远远超过了赌博所得。这也再次说明一个道理：卖铲子比挖金子容易赚钱。 索普计牌法的原理并不难。 先讲讲21点的规则：玩家和庄家（赌场）对赌，看谁手中牌的点数之和更接近（但不能超过）21点。10，J，Q，K都算十点，2至9 按各自点数计算，A可以算1点也可以算11点。 例如下面的一手牌可以算8点，也可以算18点。 牌局开始，玩家和庄家各发两张牌，庄家的牌一明一暗（例如下图）。然后玩家先做决定：可以抓牌，做加倍等特殊行动，或在任何时候选择“停”。如果玩家超过21点（爆牌）就直接输了，否则“停”后轮到庄家行动。庄家不能“见机行事”，只能按固定规则：手中的牌达到17点或以上必须“停”，否则必须抓。最后双方比谁的牌更接近21点。 此外还有个特殊规定：一张A和一张十点牌（10，J，Q，K）叫“黑杰克”（Blackjack），拿到者直接取胜。如果玩家拿到黑杰克，可赢取1.5倍筹码。庄家拿到黑杰克只能赢取1倍筹码。 很明显，21点游戏中庄家和玩家各有优势。 庄家的优势在“后发制人”：玩家如果先爆牌，庄家可以不战而胜。而玩家的优势在于灵活机动，可以根据自己的牌和庄家暴露的那张牌决定战术。此外，黑杰克3：2的赔率也有利于玩家。 十点牌和A越多，出现黑杰克的机会越多，也越容易爆牌，玩家“机动灵活”的优势更有价值。反之，3，4，5，6等小牌越多，爆牌的可能性越小，对庄家比较有利。索普时代的21点多用1副或2副扑克牌，当牌刚洗好时，赌场占据0.5%左右的概率优势。妙处在于，随着牌局进行，某些时候大牌和A的比例会变高，概率会转为对玩家有利。索普战胜赌场的方法就是：通过计牌估算概率，当形势有利时下大赌注！ 一代宗师索普发明了计牌法，又写了一本畅销书，然后大彻大悟，上华尔街发财去了，后来又在对冲基金领域闯出了一片天地。索某达人也！ 至于赌场这边，从此出现了一批掌握了索氏武功的“计牌客”(card counters)。赌场方面想尽办法将计牌客拒之门外，计牌客们则挖空心思突破封锁。猫和老鼠的游戏玩儿了几十年，90年代前后，江湖上又出了一桩奇事。 MIT计牌团伙 话说索普之后，赌场多了个抓计牌客的麻烦事。 时间一长，赌场方面逐渐积累了一个黑名单。如果名单上的人在21点牌桌上被认出来，通常会马上被“礼送出境”：您上别处玩儿去吧！ 八十年代某个时期计牌“案件”高发，赌场雇来的侦探把各处收集的黑名单放在一起研究，发现了一条重要线索：不少计牌客的住址都在麻萨诸塞州剑桥市附近！麻省剑桥您也许没听说过，但位于此地的两所大学您不可能没听说过：哈佛、麻省理工（MIT）。难不成那帮研究相对论的智力超常同学们盯上了赌场？ 后来真相逐渐浮出水面，果然有个以MIT学生为主的计牌团伙！这是个“商业化”运作的组织：有人出赌本，有人负责管理，有人上阵计牌，整个“投资”和“风险控制”模式颇有对冲基金的风范。团伙“作案”的最大好处是可以避免单个赌客面临的风险：21点输赢波动性很大，任你技术再高，短期内运气不好也可能输光赌本，集团作战能分散这种风险。此外，MIT赌客们还使用了某些“多人战术”。比如，迈克尔负责计牌，每把只押小注，当形势有利时就抛出预先约好的暗号，此时扮作阔少的詹姆斯走过来，一把押1000美元。 MIT团伙前后运营了十几年，MIT和哈佛等学校都有人参与，其中还有得过奥赛金牌的中国人。铁打的营盘流水的兵，反正麻省剑桥一带最不缺的就是数理天才。该团伙的盈利据说以百万美元计，后来还有个作家专门把MIT团伙的事迹添油加酱写成了一本书，也上了《纽约时报》畅销书榜 ——又一个卖铲子挣钱的。 到了九十年代中期，美国经济一片荣景，团伙成员们纷纷前往硅谷、华尔街等处发展，MIT计牌团伙也就渐渐风流云散了。这似乎也证明了一个道理：年轻人有正经事做，“犯罪率”就会降低。 又过了若干年，来自中国的渔阳同学偶然接触到21点计牌这回事，大感兴趣。我那时候土，没听说过索普，也不知道索宗师的书只卖十几块钱一本，花了100美元从一个叫卡多萨的大忽悠手里买了本所谓“秘籍”。虽然被卖高价铲子的宰了一刀，毕竟是有了铲子，我也要去赌场挖金了！ 但此时的江湖，已不是当年的那个江湖了。 关于赌注的困惑 学会了计牌方法后，我兴致勃勃地前往拉斯维加斯小试牛刀。结果还真不错，赢了厚厚的一叠百元大钞，这21点还真是个金矿啊！我住在纽约，不可能总去拉斯维加斯挖金，好在纽约附近也有美国第二大赌城大西洋(行情 消息 资金)城，于是我就成了那儿的常客。赌了一段时间后，我渐渐发现大西洋(行情 消息 资金)城的“金砂”不好淘，我总体上只能小胜，而且输赢的波动性很大。仔细研究了一番之后我才发现：这大西洋(行情 消息 资金)城跟拉斯维加斯可不一样。 前面讲过，计牌客主要是看大小牌在剩余牌张中的比例，大牌比例高于正常时就下大赌注。显然，在两种情况下比例最容易变高，第一种是剩余牌不多的时候，第二种是21点游戏只使用1-2副牌时。索普时代的21点赌局正好具有这两个特点：只用1-2副牌，而且发牌员（dealer）会将牌几乎用光才洗牌，所以大牌比例时常变高，计牌客有很多机会在形势有利时下大注。 赌场方面自然也有高人出谋划策，明白对计牌最好的“软防御”就是设法控制大小牌比例的波动，于是赌场就使出了两条毒计。第一是增加21点的用牌，从1-2副普遍改为6-8副。 很明显，牌一多，大小牌比例就不容易变。第二是提早洗牌，避开比例最容易波动的情况。拉斯维加斯赌场多，竞争激烈，赌场为了揽客还保留了一些1-2副牌的21点游戏，我赢钱主要就是在那些赌局中。而大西洋(行情 消息 资金)城地理位置得天独厚，纽约、华盛顿、费城三个人口密集区的赌客都往那跑，赌场不愁没生意，因此21点游戏的规矩特别“黑”：基本都是8副牌，而且洗的很勤。大小牌比例变高的频率低了，自然也就不容赢钱了。 原来我的江湖，已不再是索普当年的江湖。 虽然如此，但比例还是有变高的时候，我对赌场也还有赢面。 前面讲过“大数定律”：只要有赢面，理论上讲一直玩下去最后还是我赢。但理论归理论，实践中有个重要制约：我的赌本有限，输光了就不能玩儿了。大数定律只是说“革命最终会胜利”，可没担保你不会在“革命胜利前牺牲”。21点输赢波动性那么大，要是赶上一只“黑天鹅”（Black Swan, 指微小概率事件）不就“光荣”了吗？ 假设我只有一万美元赌本，好不容易等到我方对赌场占据了1%的概率优势，现在发牌员说： “Place your bets.”（请下注。） 我押多少呢？ 20美元？ 平均才赢2毛钱，没啥意思。 押2000美元？ 赶上一只不太黑的天鹅（连输5把）我就输光了。看来20美元太少，2000美元太多，最佳赌注应该在两者之间。 究竟应该押多少呢？ 一位高人早就给出了答案。 凯利公式                         上次说到，形势有利时如何下注很需要技巧。 押太少了浪费机会，押太多了“牺牲”的风险大增。 什么才是不多不少的合适赌注呢？1956年，科学家凯利（John Kelly）就此发表了论文，提出了著名的凯利公式。 f* = (bp - q) / b             其中，f* = 投注金额占总资金的比例 p = 获胜的概率 q = 失败的概率，q = 1-p b = 赔率，例如在轮盘赌中押单个数字，b = 35，押红黑，b = 1。 上篇中讲到的21点下注问题，假设总赌本10,000美元，玩家取胜的概率是51%，赔率1：1（实际胜率和赔率略有偏差，但相距不大），那么凯利公式给出的最佳赌注是： $10000 * (1 * 0.51 - 0.49)/ 1 = $200 我知道很多人看到数学公式就头大，但要玩好赌博和投资没法不用到数学。最重要的不在于带公式计算数字，而是要弄明白公式背后真正的“意思”。 首先，公式中分子的bp - q代表“赢面”，数学中叫“期望值”(expectation)，凯利公式指出：正期望值的游戏才可以下注，这是一切赌戏和投资最基本的道理，也就是前面讲的“没有把握，决不下注”。 其次，赢面还要除以“b”才是投注资金比例。 也就是说赢面相同的情况下，赔率越小越可以多押注。这一点不容易直观理解，我们用个例子来说明。 下面三个正期望值的游戏，你看看选哪个： 1.     “小博大”：胜率20%，赢了1赔5，输了全光。bp - q = 5*20% - 80% = 20% 2.     “中博中”：胜率60%，1赔1。bp - q = 1*60% - 40% = 20% 3.     “大博小”：胜率80%，1赔0.5。bp - q = 0.5*80% - 20% = 20% 三个游戏的数学期望值一样，都是20%，或者说押100元平均赢20元。 按大部分国人的赌性，恐怕会选“小博大”游戏吧？但是用凯利公式中的“b”一除，“小博大”游戏只能押总资金的4%，“中博中”可以押20%，“大博小”可以押40%。赢钱速度“大博小”快多了！  前面不是讲过“久赌必赢的游戏应该选波动性小的”吗？ 说的就是这个了。 现实中，爱玩“小博大”的多半是赌客。 谁爱玩“大博小”呢？ 赌场！华尔街的职业投资家们很多玩的也是“大博小”，因为便于使用杠杆（押大赌注）。 关于这点后面还要详细讲。 最后，凯利公式指明了风险控制的至关重要性：即便是正期望值的游戏也不能押太大的赌注。从数学上讲，押注资金比例超过了凯利值，长期的赢钱速度反而下降，还会大大增加出现灾难性损失的可能性。举个极端的例子，如果你每手都押上全部资金，那么不管你赢过多少钱，只要输一次就立刻破产。正所谓：辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。 为什么投资界赔到倾家荡产的尽是一些局部技术不错的老手呢？ 原因多半在“赌注太大”。上世纪初有位大宗师级别的投机客一世英名就毁在了这上面。                                                                          利弗莫尔败走麦城                         在凯利公式问世16年前的1940年11月28日，一位曾经威震华尔街的独行侠在纽约沃尔道夫饭店的衣帽间里拔出了手枪，他匆匆给妻子留下了一张便条：“...我已厌倦了战斗...这是唯一的解脱。”然后饮弹自尽。 杰西-利弗莫尔（Jesse Livermore），不朽名著《股票作手回忆录》的主人公，就这样悲凉地结束了传奇的一生。 如果你还没看过《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator），我强烈建议补上这一课。不少世界级的对冲基金经理都极为推崇此书。跟随主人公的人生起伏，你可以领略百余年前纷乱而又生机勃勃的美国金融市场的风貌，并惊诧于世间竟有利弗莫尔这般奇才。他身处“原始时代”，居然总结出了许多现代投资(行情 消息 资金)者奉为经典的规律：诸如赚钱时才可加码，亏钱时应当止损，不要轻信他人观点或所谓“内幕消息”，以及一套完整的“坐庄”手法。更令人叹服的是，利弗莫尔不但是理论家，而且是实践家。他的交易人生几起几落，从白手起家到1907年时的数百万美元身价，再到1929年时的1亿美元身价！那时汽车才卖几百美元一辆，利弗莫尔完全靠交易赚到的1亿美元相当于今天的100亿美元以上！ 这样一位不世出的奇才后来却在市场上尽失巨额财富，最后演出了本文开始时那悲凉的一幕。利弗莫尔是怎么走的麦城呢？文献并无具体记载，但如果仔细分析他的交易习惯，就不难发现蛛丝马迹。 利弗莫尔的交易生涯始于Bucket Shop（可意译为“股票赌场”）。19世纪末，美国股票市场十分活跃，而技术进步使远离纽约的普通人也有机会“实时”参与股票投机：与电报线相连的自动报价机可以随时将纽约交易所的最新成交价传遍全国。当时很多人想参与投机，但缺乏买卖股票的资金，奸商们借机将这批人吸引到“股票赌场”。赌场中有自动报价机，玩家们似乎在交易股票，实际上是在赌大小。举个例子，某股票的最新报价是80美元，玩家只需交纳1美元保证金就可以买“大”，如果报价机上出现了79美元或更低的价格，那么对不起您输光了；如果报价机上打出了81美元，玩家可以兑现1美元盈利，也可以继续等。 股票赌场的奸商们怎么赚钱呢？ 除了利用群众们经常押错的特点外，他们还串通某些券商操纵市场。比如在80美元的价位上很多玩家押了“大”，赌场庄家就指使纽约交易所的同伙打压股价，只要自动报价机上打出一个79美元的价格，赌场就通吃了押大的筹码。 当时还很年轻的利弗莫尔没什么钱，在股票赌场里混，逐渐练就了根据报价预测市场价格(Read Tape)的本领。那时候没有电脑，更没有实时K线图，利弗莫尔的“读盘”功夫实际就是技术分析的原型。但我很怀疑他也在股票赌场里养成了“坏毛病”：押注太大。 从凯利公式的角度分析，股票赌场的超低保证金其实是赌徒们的“杀手”。杠杆那么大，押注远超凯利最优值，输光是迟早的事。那时的美国正规金融市场的交易保证金也很低。利弗莫尔后来的交易经历表明，他一直保持了超大赌注的风格。读他的交易历程简直令人心惊肉跳，股票、棉花、大豆，不管什么都是超高杠杆全仓操作，这固然成就了利弗莫尔的传奇伟业，也令他数次破产。所幸几次都有贵人相助，利弗莫尔才得以抓住1907年，1915年和1929年几次重要机会屡攀高峰。但智者千虑、终有一失，我很怀疑正是“押注太大”的毛病令利弗莫尔在身价达到1亿美元的短短数年后就输光了所有钱。最后一次，他没能东山再起。 如果利弗莫尔将基于凯利公式的资金管理方法和他高超的市场把握能力结合在一起，这位天才会创造出怎样的奇迹呢？ 历史没有如果。 利弗莫尔已如流星划过，也许他早生了几十年。 资金管理和风险控制的理论在50年代才开始成型。凯利公式指出：赢面大、波动性小的游戏可以押较大赌注。 那么如何量化“赢面大，波动性小”呢？与凯利同时代的一位学者提出了一个著名的指标。

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                                看好长油的一万个理由
                                          廖亦冰

    不管退市的舆论多么恐怖，不管股评家的看空多么权威，也不管所谓的规则多么铁定，我依然看好长油，只因为公平、正义、良知的人类正能量充盈于世、澎湃在无数长油股东的心中！由此我拥有了看好长油的一万个理由！
第一、  中国可以没有上交所，但是中国不可能不运油。
    石油，中国工业与民生的命脉，相当部分来自非洲与中东，不管长油亏损多么厉害，但“国油国运”的重任缺它不可，拥有世界第三大优质船队，占据中国油运半壁江山，即使在走向退市的最艰难年份，仍创造73亿营收业绩，荣获国际国内三十多项质量管理大奖，试问中国油运谁与争锋？
请不要鼠目寸光地去看低迷的BDI（波罗的海原油运输指数），要知道，世界油轮运输市场的重心正在发生东移，小日本一直在扩充船队试图与希腊争夺世界油运老大并雄霸亚洲市场（资料来源：《中国船检》、百度文库）。当我们正在为长油退市庆功的时候，日本佬或许正在为对手的内乱而窃笑！长油的复兴不是一个经济问题，更不是一个股市规则问题，长油的复兴是政治，更是战略，美国拉拢菲律宾、越南闹事的背后也在卡我们的石油运输线，没有强大的油运怎经得起突发的战争折腾？为什么克强总理要在斯里兰卡、巴基斯坦倾巨资建港口为石油海陆联运搭平台？我深信我们伟大而智慧的政府正在为长油复兴布一个大棋局！那些把长油等同于权证和老三板股票的股评家们不是无知就是短见，这些人为什么不动脑筯想一想，为什么以前所有的退市股都进了老三板，唯独长油被特别请进了全都是新兴产业高科技股的新三板？白天鹅与癞蛤蟆原本就不是一个档次，我想中国证监会心知肚最明！
第二，国企改革政策的红利，长油没有办法不享受。
     改革是时代的最强音，国企改革是习李政权的重头戏，石油领域的改革早就拉开了序幕，生产油的中石油一锅都端了，加工油的中石化也动真格的了，那么运输油的St长油跑得掉吗？长油是石油产供销产业链条全面改革中不可缺少的一环，牵一发而动全身，**产历来的施政妙方是“树典型”，如果说长油是央企退市的黑典型，那么也必定会成为央企改革与复兴的红典型，一枚分币的两个面，有黑没有红，那是给共产抹黑；有红没有黑，那就不能为改革添彩！没事读读史吧，鉴往而知来！
第三，两百亿的贷款，银行不是吃素的。
    长油原来公开披露的有100多亿国内贷款，最近又曝出80多亿的表外融资贷款，这近两百亿贷款背后牵涉到19家国内外银行，并且多是响当当的国际大银行！如果按上交所某些官爷们的说法长油股民是赌徒，那么中国工商银行(行情 消息 资金)、中国银行(行情 消息 资金)等19家中外银行就是大赌棍了！不过，赌棍不是吃素的，这19家银行贷这么多钱给长油，绝对是经过强大的有世界水准的专业团队调查、评估、审核的。从这个角度来说，长油的资质与未来发展，再差也不会差到哪里去。这么多银行不会见死不救而让贷款白白流失，银行一出手，破产重整或债务重整的奇迹就会出现。
    但也许长油搞恶意退市是银行万万没有想到的，所以退市整理期快结束的时候，以国开行为首的几家银行急忙抢先冻结长油大股东的股权和长油的相关资产。冻结是一件好事，说明银行出手了，国家队出手了，引战略投资者进行重组是迟早的事，所以冻结公告一出，股价次日冲向涨停！有一位股东朋友曾经寄希望于中外运长航集团这个大股东出手整顿重组长油，我对他说：我不看好赵某人所代表的大股东，决定长油未来的将是银行，因为雄厚的资本才是话语权。果然不出我所料，不久国开行即冻结股权。实际上，我最不看好赵某人领导的中外运长航集团，外运手下的三支嫡系上市公司（中国外运、中外运航运、外运发展(行情 消息 资金)）虽然不亏，但历史与现在表现的都很平庸，谈不上什么亮点。大股东面对长油退市袖手旁观，借口“市场化的问题让市场去解决”，说白了因为长油非嫡系是小娘养的，此事见出赵某人很是小肚鸡肠，成不了大事，让他来重组长油，大家顶多赚个柴米油盐钱而巳！
第四，阴中阳犹盛，否极泰必来。
    长油的退市并非企业无法正常运营而变得朽木不可雕了，长油的主力VLCC船队仍是世界上最先进的崭新配置，无非像一个壮汉扛着沉重的债务锁链干着最重的运输活，突然被一记人为的“恶意退市”闷棍打昏在地！试问深沪股市有几个企业能产生年均６０多亿左右的营业收入？有哪个退市公司在遍布全世界的退市恐怖气氛中仍被各路游资持续地买入追捧？有哪家退市公司仅仅因为退市而受到海内外媒体的极度关注与爆炒？（据报道，截至6月5日，传统媒体关于长油退市的报道达700多篇，百度检索的新闻链接更是高达235万条）。这一切的一切，都透出长油以及附著在长油身上的巨大正能量与潜在品牌价值！可以说，将来谁拯救了长油，必然会赢得世界级的声誉与影响力，面对这巨大的潜在品牌价值，聪明的投资者必定会趋之若鹜，据传闻，各路潜在的重组方正在与长油接洽。
    美国著名的金融家索罗斯在《金融炼金术》中谈到“对射”理论，他说“市场参与者的偏见不仅决定市场价格，而且还影响到公司的基本面。”比如：亚马逊是美国的一家B2C电子商务公司，虽然这家公司曾经长期亏损，然而许多资本市场投资人非常相信它的未来，以至于它的股价节节攀升，大量资金涌入购买。十八年来，它在不断的争议声中曲折发展，终于成为电子商务行业中的杰出企业（截止2012年10月12日收市，它的股价为242.36美元）。
     我们相信，长油的未来必定是亚马逊的中国翻版！
第五，资本市场的比价效应，让垃圾也会飞上天。
     在中国的老三板退市股市场，几个多年停产，无员工无资产无账本的空壳公司股价还能维持在六毛到一块钱，长油以年创收73亿的业绩，以几十项国家级的垄断行业资质，加上不可替代的国油国运战略重任，而股价仅仅只有0.8元，这真是滑天下之大稽！如果这不是做梦，那么就绝对是千古难逢的股价黄金坑！
    长油之所以出现0.8元的奇葩式A股市场超低价，实际上是媒体以***大批斗式狂轰乱炸所制造的恐怖踩踏效应。0.8元的价格远远低于长油的内在价值，按价值投资理论，它终归会回复到它应有的价值水平的。巴菲特的第一桶金----伯克希尔•哈撒韦股票当年不也是亏损多年的低价股吗？巴菲特买所罗门股票不也曾因其出现违规丑闻而亏损百分之五十吗？长油在全国声讨退市的巨大恐怖中也只不过跌去了百分之五十。没什么大不了！要知道，长油暂停上市期间，深沪股市本身也跌了百分之二十。
    从深沪股市个股涨跌的历史来看，不管什么股只要大势向好，从五毛钱涨到几块钱概率是百分百，从五块钱涨到五十块是不容易，从五十块涨到五百块是难上难。那么，长油在新三板，一旦股市整体回暖，涨到五六块也算不上是什么梦，即使它基本面什么也没改变。
第六，资本密集型的产业特征，让长油重新上市成为大概率。
    长油属资本密集型产业，每年的流动资金动辄几十亿，其固定资产更新与维护资金也是大进大出。没有银行的信贷支撑，没有股市直接融资的不断输血，要发展壮大去与国际对手竞争谈何容易？国家不可能任由“国油国运”的大战略因为资金问题而搁浅。退市制度也好，上市规则也罢，都不过只是一双鞋，鞋夹痛了脚，从来都是去换鞋，没有谁削尖了脚去适应鞋。我相信落后、僵化、不适应企业改革发展的退市制度必定会纠偏与改正！
一万个理由太多太多，而我只能写到这里，剩下的大家去悟吧，说透了天机是罪过，我相信长油股东高人林立，我特别佩服整理板上敢冒天下之大不韪的新进股东，我先在此抛砖引玉献丑了！

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                廖亦冰，网上看到曾是牛散陈庆桃与长油谈判的代表。5月底网上看到，此君是白领，曾在1.6元附近看好长油，重仓40多万杀入长油。出人意料，长油跌至0.8元以下。后来奋起维权。
               此君看好长油并敢于重仓豪赌的理由与我小赌的理由基本相同。

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                 简单预测世界杯小组赛排名：
                 A组：巴西        墨西哥（克罗地亚）
           B组：西班牙     荷兰
           C组：哥伦比亚  科特迪瓦（希腊）
           D组：意大利    乌拉圭
           E组：法国        瑞士
           F组:  阿根廷     波黑
           G组：德国       葡萄牙
           H组：俄罗斯    比利时
               在巴西举办世界杯，气候条件偏热，南美球员及非洲球员更加适应。A、C组看好巴西、墨西哥、哥伦比亚、科特迪瓦。D组看好意大利与乌拉圭，也许英格兰踢爆这两队。E组看好法国与瑞士，对厄瓜多尔和洪都拉斯不太了解。F组、G组、H组小组前两名没什么悬念
                    。

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