国泰君安专题2013.1.21

gtja01

国泰君安专题2013.1.21

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：20652 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品：S0880111070124

豆类、油脂：CBOT大豆在连续上涨过后，转入震荡整理的行情。周末公布的基金持仓报告显示，最近一周基金继续减持多单。而天气方面，阿根廷中部降雨量低于正常水平，值得关注。短期上看，1450美分的阻力明显，预计短期震荡为主。大连大豆、豆油目前均未摆脱横向运行走势，豆粕涨势停顿进入休整过程，短期可能下探支撑，但预计幅度不会很大。

玉米：连玉米调整后企稳，期价走势偏弱未有效缓解，国内玉米部分地区出现下跌，因国内前期备货企业备货需求渐入尾声，美玉米经过连续上涨后获利了结盘令期价整理，短期强势依旧，尽管笔者维持未来看涨的观点，但考虑投资回报速度，建议短线交易，做空止损位2441。

白糖：国际糖价继续下跌，对国内糖价形成打压；白糖现货基准地价格报5550元/吨、较上一交易日下跌0元/吨，现货价格仍将保持弱势。短期来看，市场缺乏来自于基本面因素的支撑，价格仍将继续下行。操作上空单继续持有。

棉花：周四郑棉主力延续上涨，技术上继续保持反弹形态。由于新棉大多交向国储，市场流通资源减少，引发市场对期货注册仓单忧虑，多头显得较为主动，存在短期炒作行为。但目前内外棉价差依然处于高位，国内仍为政策性市场。基本面上，棉花下游需求持续低迷，对棉价的上涨无法提供长期动力。综合来看，短期郑棉技术性偏多，基本面偏空，因仓单有限空头力量比较薄弱。操作上，若19500企稳则轻仓跟多，否则仍保持区间操作思路。

PTA：PTA1305如期反弹，收破中短期均线压制。产业基本面来看，下游产销仍未好转，年前终端织造开机率逐渐下滑。不过本周将迎来PTA1月合同结价，且年前备货尚未完全释放，PTA期价继续反弹的动力尚存。操作上，短期维持偏多思路不变，中线参考8736前高布空。

LLDPE：连塑依托30日均线支撑，维持四天震荡行情之后，选择向上反弹。现货市场上价格波动不大，部分地区降价50-100元/吨，石化降价，商家心态欠佳，下游多观望，成交一般。操作上建议空单暂时离场，观望为主，等待在突破近期长阴所运行的区间后交易。

PVC：PVC1305收高，收于6680元，涨65元，涨幅0.98%。现货下游订单量不足，采购积极性不佳，但成本支撑出厂价格。技术上6600上方寻得支撑，出现小幅反弹走势，或延续走势向上6700成为延续涨势的关键，突破6700后多单持有，反之获利了结为主。