国泰君安研报2013.1.15

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国泰君安研报2013.1.15

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：15258 回复：0

研报精粹: S0880111070124

1、保利地产（600048）：增长仍有较大潜力

业绩符合预期。2012年实现营业总收入689亿元，归属于上市公司股东的净利润84亿元，同比分别增长47%、29%。

2013年业绩增长可期。公司2012年实现签约金额1017.39亿元，同比增长38.91%，为以后年度的业绩增长奠定基础。

未来增长仍有较大潜力。公司2013年推货量有望比2012年增加，公司将继续积极抢占市场。公司在拿地方面，将采取深耕已进入城市和开拓新城市相结合、以大城市为中心、辐射周边城市的策略，并争取在所有进入的省会城市都实现占有率第一，公司未来增长仍有较大潜力。

2、中国南车（601766）：重大事件点评：又签百亿订单，动车招标临近

公司公告称近期公司及子公司共签订了13项重大合同，合计金额为100.1亿元。订单逐渐增多，南车进入收获期。100亿元订单中较大的是：34.3亿元的出口阿根廷电动车组订单、分别是电动车组，16亿的中国神华货车及15.3亿深圳地铁订单。订单总计占公司2011年营业收入的12.4%，预计占公司12、13年预测收入的11%及10%。除此之外，公司上月还公告了122.6亿元的合同。公司目前在手动车组订单基本消化结束。

出口业务有望保持高增长。2012年公司出口订单共86.5亿元，同比增长约40%，显示出国外需求旺盛。近年来越南、埃及、中东和非洲、美国及东欧等国争相启动高铁、地铁和货运铁路项目，公司目前正在积极开拓国际市场，未来出口业务有望保持高增长。

受益于城镇化及城际轨道交通建设。目前我国约有30多个城市正在申请建地铁。而按照地铁建设的三个标准（城市人口300万以上，GDP达到1000亿元，地方财政收入100亿元），中国约有50座城市可以申请地铁。城轨业务进入业绩释放期。