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记者昨日从国泰基金和博时基金获悉，备受关注的国泰国债ETF(交易型开放式指数基金)、博时上证企债30ETF已经获得证监会核准，将于近期发行。该创新基金品种的获批将填补市场空白，首只国债ETF和企业债ETF宣告起航，将拉开国内债券ETF大发展的序幕。
据了解，相比普通债券基金，国债ETF具备许多优势：透明度高；市场表征准确、纯粹；交易便利；工具性强；费率更低。
国泰基金固定收益总监裴晓辉表示，国债ETF不仅对债券市场发展意义深远，同时它也是国债期货等债券市场创新衍生工具基础建设的一部分，它有望成为国债期货理想的现货工具。它还将有利于打通交易所市场和银行间市场，为两个市场的协调发展搭建桥梁。
据悉，保险、银行等机构投资者的投资风格比较稳健，其投资国债ETF更多是为了进行现金流匹配，其风险管理职能和安全稳定性甚于收益职能。这也将成为国债ETF占据这类机构投资者债券组合的原因之一。
目前，对于基金、券商等投资性机构而言，其组合以收益性为主，其持有国债ETF的目的多是用作安全垫和应付日常流动性需求，在初期可能对国债ETF的需求不会太大。
然而，随着国债ETF的规模不断增大，流动性日益增强之后，它可能会改变基金、保险等机构当前的投资习惯。特别当信用环境不好时，基金可以持有国债ETF，而不用过于担心流动性。除此之外，国债ETF还具有国债期货现货标的的身份，在此领域，其独有的作用更是其他类型ETF所不具备的。
博时基金选择跟踪上证企债30指数进行产品开发，其良好的收益性是一大关键。数据显示，从2010年1月4日发布至2012年12月31日，上证企债30指数累计收益率为19.52%，年化收益率6.12%；同期，中证企业债指数累计收益17.93%，年化收益率5.65%。
目前，我国企业债(包含公司债)存量占GDP的比例仅为4%左右，而美国的公司债占GDP比例在50%附近，我国企业债券市场发展空间巨大。而企业债券市场的流动性也在逐渐提高。
业内人士认为，相较于主动型债券基金，企业债ETF在投资标的上更加透明，一旦ETF份额可进行交易所质押回购，也为投资者交易所杠杆融资提供了流动性佳的新型工具。我国A股市场波动较大，企业债ETF人为扰动因素小、可在二级市场交投、适合波段操作、费率较低等因素，不啻为低风险投资者提供了优选的资产配置工具。
与此同时，企业债ETF的出现弥补了交易所债市流动性不足的问题，不仅为债券交易提供对手，更是通过转托管的形式将银行间的债券存量及流动性引入到交易所市场，对于交易所流动性不佳的跨市场挂牌债券的交易活跃度提高起到了重要作用。
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发表于 2013-1-9 14:44
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千斤顶
发表于 2013-6-26 19:49
