国泰君安专题2013.1.8

gtja01

国泰君安专题2013.1.8

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：21528 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品：S0880111070124

豆类、油脂：因预期美国农业部会继续上调美豆产量预估，上周五CBOT大豆延续跌势。3月大豆在触及前低1358美分后暂受支撑，如该位失守，大豆期价的下行空间将进一步扩大。国内各品种走势有所分化，大豆继续呈现横向运行，豆油保持箱体震荡，而豆粕创一个月来新低，目前跌势较为明显，预计近期仍以下探为主。

玉米：连玉米仅一天的上涨后，即再度横盘，无投机参与价值，现货市场变化不大，南方天气令玉米运输成本增加，推涨销区价格，外盘玉米受出口不畅影响跌破较为关健的通道下沿技术支撑位，短期不乐观，建议逢低买入不追涨，考虑目前仍缺少支撑期价持续性上涨因素，1305合约期价涨至2455一带建议获利了结。

白糖：受外盘原糖下跌影响，白糖价格早盘低开；随后在大宗商品整体滞涨的情况下，价格出现上涨；白糖现货基准地价格报5650元/吨、较上一交易日上涨0元/吨，现货价格基本企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着库存压力日渐加大，后期现货供应将更加宽松。操作上维持区间交易思维，不支持追高。

棉花：郑棉主力跌破19000关口后止跌收阳，收复19000关口失地。因收储及新棉到港真空期导致市场流通棉受限，注册仓单量少，致近月演绎逼仓行情。但从供需平衡来看，关键的下游需求仍不明朗。操作上，主力合约1305逢高沽空，空单持有。

PTA：PTA1305重心继续上移，上行态势保持良好。产业基本面来看，现货亏损，期价贴水情况下，5月合约期价继续向现货价格修正。从成本端衡量，8800以上需要注意回落风险。

LLDPE：节后第一个交易日，连塑冲高回落，止步于11000关口之前。现货市场报价继续走高，涨幅在100-200元/吨，多数石化继续上调出厂价，商家多积极跟涨报价出货，部分封盘观望。节后归来，市场观望气氛浓厚，市场交投略显冷清，下游需求暂无改观，仍按需采购为主，实盘成交难放量。操作上，建议多单继续逢高减持。

PVC：PVC1305小幅上行，收于6705元,。成交量为78732手，持仓量增加13082手至103424手。现货市场总体报价基本维稳，华南地区受大宗商品持续走高影响略有微涨，交投情况一般。技术上突破6700压力位后，冲高回落，资金推动或告一段落，未跟随相关化工品种回落，均线体系保持完好，维持多头判断，向上看到6750一线。