股市下跌不全是坏事

范小明

股市下跌不全是坏事

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：范小明 浏览：9122 回复：0

A股的走势，最近让所有的参与者都感到寒冷刺骨。但是有一批人除外，那就是上市公司的各种原始股东。看着自己的公司以40倍、50倍的市盈率在跑，自己账面上的浮动资金都是成千万、上亿的，心里在等着解禁的那一天，别提多美了。
    中国股市的历史不长，但是主板、中小企业板、创业板一应俱全。哪怕到了上证指数反复刺穿2000点的关口，2012年11月27日，居然还有808家公司在证监会排队，等着IPO上市。因为做实业太艰难了，而一包装上市，少则20多则50的市盈率，一下子就让高管们变得财务自由。这说明，我们的股市泡沫太严重了。如今的市盈率和估值已经到了严重浮高的程度。

    我一直认为，证监会不仅不应该暂停IPO来救市，相反应该放开IPO，改为备案制。一旦股票的供求平衡被打破，能够很容易地将估值水平拉下来，甚至拉低到一些企业觉得IPO时价值被低估，放弃上市。等到股票数量足够时，投资者的选择余地非常大，那么一些好公司的股票将享受合理的市盈率，而一些劣质公司的股票将无人问津。
    其次，转融券应该尽早推出。这样才能形成上规模的做空力量，股市才能有奖惩机制。

    现在中小企业板和创业板严重下跌，但是依然没有跌到位。因为几乎所有的“大小非”股票一旦解禁，就慌慌张张地在二级市场甩卖。这证明什么？这说明连企业高管都觉得不在这个估值水平卖出，自己就是脑瓜子进水了。这种情况下，对于投资者而言，股市大跌，应该是一件非常利好的事情，因为只有股市的环境和估值回归合理了，中国的股民才有可能在良好的土壤上开始做好投资。

    几乎所有的投资大师，都反复强调，要珍惜股市大跌的机会，来挑选那些被误杀的优质股票。巴菲特如此，彼得.林奇也是一样。股市大跌，除了挤掉泡沫之外，也会无意地将一些优质股票的估值也拉低。这是由羊群效应和市场心理造成的。对于那些专注于挑选有良好成长空间股票的投资者而言，就如同在一个沙滩上，潮水逐渐退去，一些沙金在慢慢浮现。未来的几个月，这种机会将不止一次两次地出现。