2013——众神的黄昏
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：梦之子
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本帖最后由 梦之子 于 2013-1-4 12:17 编辑
过去的一年，中国股市上半年先是出现一波回暖行情，人们纷纷据此判断最坏的情况已经过去，经济见底回稳。结果下半年残酷的事实证明人们的预期过于乐观，股市逐步向下寻底，一度击穿二千点，市场气氛到达冰点。各国不得不为挽救疲软的经济而再次推出救市措施，本来年中还对量化宽松争论不休的美国一口气接连推出QE3与QE4，曾经遭受信用危机的中国城投债迎来经济危机以来的第三次发行热潮，股市终于在最后一个月上演绝地反击。
自2007年中全球爆发经济危机以来，至今已度过了整整五个年头。各国采取的救市措施，在西方基本以货币政策为主，中国则以财政政策为重，而缺乏货币主权的南欧国家，成为了本轮危机的重灾区。实际上，经过30年新自由主义思潮的洗刷，公权力的缺位已是世界共有问题，美国中国皆是如此，又何独南欧？程度、形式不同而已。
美国是新自由主义的领头羊，美国华尔街贵族是美国人的1%，他们只关心美联储是否能源源不断地为他们提供无限量的货币，实现他们伟大的并购，至于美国政府有没有足够的钱维持社会福利与保障，似乎对于他们是很遥远的事情，这也是大多数西方国家的现状。与此相对的中国，一批掌握着财政支出大权的精英，他们关心的是政府能否源源不断地从各种渠道获得资金，来支撑他们宏伟的城市基建项目并从中渔利，至于如何通过财政行为来推动优化经济结构，也是他们任期内没有动力去考虑的事情。很显然，由这么一些低效的体制，来承担拯救整个经济系统的责任，实在勉为其难。这些精英与官僚，自以为无所不能的高居在云端的神仙们，也许已经离地面太远，无法也不愿去体察地面上的苍生。
当前经济系统的根本问题，存在两大顽疾，一是分配领域中资本收入占比过高导致生产部门创新动力不足，二是消费领域中因贫富悬殊日益加剧导致有效需求不足。而生产创新与大众需求，正是拉动经济健康发展的两大根本动力，在当前体制下，无论哪个版本的QE和城投债，都无法解决上述问题，结果只会让经济结构更加趋向恶化，也最终必然会导致体制的解体。重构公权力是必然趋势，不管是通过主动改良，还是体制经历崩溃重建，最终结果都是一样的，代价不同而已。
本轮危机，政府的救市措施不但没有挽救经济，反而制造出新的泡沫：美国的QE吹出的是贵金属泡沫，危机以来黄金价格最高涨幅一倍，白银价格涨幅超过五倍，通货膨胀是QE的死敌，2012年美国小麦价格涨幅达30%，同时QE对贵金属的推动也大不如前，贵金属的泡沫已充分酝酿，随着经济形势的缓和，美国必然退出QE，加上美国的债务上限问题，也将长期束缚美国政府的财政支出能力，美元流动性宽松的态势将会逆转，贵金属升值预期也会随之完全破灭，并出现大幅度的向下修正。
地球另一端的中国，地方政府通过城建投资提升土地价值，吹出房产泡沫，经济危机以来大城市同地段住宅价格远远超越了2007年的水平，虽然中央因应推出限购等调控措施，地方政府也随即变招掀起商业地产热潮。土地财政本来就是需要大量外围资金支持的游戏，短期的高投入伴随着城市基础设施的长期低产出，如果没有地价的配合上升，是无法持续的。目前城投债的信用度已经开始再度受到关注，再考虑到未来美元的紧缺吸引全球范围的美元回流，即将实行的银行巴塞尔协议III等，种种背景之下，房地产价格在2012年末的回暖更象是回光反照。
可以预期，贵金属与房价，由东西方众神们一手导演的这两大泡沫的破裂，将是贯穿2013年的大事件。股市受到一定的拖累是不可避免的，但鉴于民生实体产业已经历了五年持续的寒冬，再恶化的空间几乎没有，股市从六千点下来，大A浪下跌空间巨大，大C浪时间也显充分，预计整理与巩固，以此等待东风的到来，是今年股市的主旋律，很可能走出一个AB底或深度回调的2浪。偏向做多的投资者，有钱就有机会，没有必要追高，立足长线精选个股逢低介入是稳健的做法。至于灵活的投机者，应当不会错过做空贵金属这一最后的泡沫。
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发表于 2013-1-4 08:11
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