今天股市末日，等着瞧吧！

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今天股市末日，等着瞧吧！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：胜利前进 浏览：13333 回复：34

震荡调整不改反弹趋势
本月股指经历强劲反弹，从阶段性低点1949反弹至今收益颇丰；但本周股指持续高位震荡，调整预期强烈。短期而言，虽然股指存在调整需求，但仍然维持股指反弹趋势未改的判断，调整之际投资者可积极介入。　　经济数据为股指提供支撑
　　第四季度的经济数据显示，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%；11月份汇丰中国PMI为50.4%，较10月份49.5%的终值回升0.9个百分点，创下13个月新高；12月份中国制造业采购经理指数（PMI）初值为50.9%，创14个月新高。整体而言，第四季度经济企稳回升态势明显，显示制造业生产继续扩张。此外，采购库存开始扩张，新订单指数和新出口订单数也均处于扩张区间，其中新出口订单大幅攀升至24个月新高；成品库存指数继续处于收缩区间，但幅度减缓；就业指数仍处于收缩区间，但降幅缩小。
　　从发电量数据分析，11月份全社会用电量4139亿千瓦时，同比增长7.6%。1-11月全国全社会用电量45028亿千瓦时，同比增长5.1%。分类看，第一产业用电量940亿千瓦时，下降0.6%；第二产业用电量33191亿千瓦时，增长3.5%；第三产业用电量5183亿千瓦时，增长11.2%；城乡居民生活用电量5714亿千瓦时，增长10.6%。
　　作为宏观经济先行指标，PMI指数持续三个月回升传递出经济企稳回升的积极信号，指数回升的趋势表明经济企稳回升势头有望延续。实际上，除PMI之外，近两个月投资、出口、消费和工业生产增速等数据纷纷回暖，发电量同比出现增长进一步佐证经济的探底回升势头。
　　近期股指上涨主要源于蓝筹板块估值的整体提升，以有色金属、水泥、机械、汽车、金融、地产等二线蓝筹品种的上涨带动股指的上行。第四季度宏观经济企稳，三季报风险释放，均利好周期股表现，蓝筹品种价值修复的行情依然有望延续。
　　蓝筹依然具备上涨空间
　　近期政策支持力度逐渐加大，热点板块中演绎的城镇化概念，主要受益于“改革红利”。尽管管理层对目前经济增速放缓存在预期，不过对部分利于经济转型的行业有政策惠及。金融行业的创新、文化产业的扶持、城镇化进程的推进，均对相关板块个股起到推波助澜的作用。
　　根据目前管理层传递的信息，明年经济增速将略有反弹，物价也有望维持在可控范围内。在此背景下，明年宏观经济政策有望继续“稳中求进”，财政政策有望进一步宽松，赤字规模或扩大，结构性减税将有更大空间，货币政策倾向中性。但改革红利的惠及程度，将引发相关板块的继续上行。
　　投资配置角度，随着基本面的改善，周期行业业绩有望提升。而连续的下跌释放了股价风险。与此同时，随着政策改革红利的惠及，城镇化进程对水泥、机械、地产、金融等板块的业绩提升均有正面提振作用。
　　短线而言，经历持续上涨后短线存在调整需求，前期涨幅居前的品种调整难免。但整体判断，调整之际投资者可积极介入。

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预期推升的行情将进入业绩兑现阶段
策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

　　从12月4日反弹以来，沪指已经在不知不觉中上涨了逾10%。其实，从基本面来讲，早在2个月前，宏观经济数据已经见底，并且已经连续两个月回升。工业增加值、发电量、PMI、外贸出口、居民消费同比增速持续回升。10月26日笔者就曾指出工业增加值、外贸出口、消费、固定资产投资以及货币流通量等5大指标体系均显示出翘头向上迹象。不过，股票市场在恐慌情绪的影响下，并未体现出经济好转对股票估值的支撑作用。这一次，本应提前反映国民经济晴雨表的证券市场，却滞后反应了市场预期。究其原因，主要有四点：第一，经济周期的悲观判断。第二，证券市场寻租消失的担忧。第三，银行及信托理财产品迅猛发展后的资金分流作用。第四，短期利空因素担忧，包括：机构改革、年底资金收缩等。

　　然而，在新一届**主持召开的中央经济工作会议前夕，证券市场悲观预期在资金的推动下发生了较大改变。管理层加大了QFII及RQFII的审批及制度改革进程，短期之内迅速集结了超千亿的资金，焦点对准了A股市场，奏响了A股反弹冲锋号。市场单日成交量连续放大，一年来首次出现连续一周沪市日成交超过700亿元的现象。

　　两市单日累计超过两千亿元，这是近几个月来少见的现象。QFII快速扩容，保险资金试探入市，一旦大盘出现转强趋势，场外资金也会跃跃欲试。趋势投资者往往不轻易抄底，可是趋势一旦好转，多方的阵营会逐渐增强。市场有了活跃度，可能形成良性循环。行情转暖，一些不利的因素可能被淡化。

　　最近一段时间，消息面虽然没有过于劲爆的重大利好出现，但总体上维持了偏暖的基调。管理层吸引境内外机构投资者投资A股的决心很大，政策从“说”转向“做”，实干的风气为市场带来一阵新风。

　　目前行情进入战略布局阶段。从技术看，本周大盘放量反弹，量价配合较为理想，未来成交量仍是判断反弹能否持续的重要标志。行情在向好的方面演化，由于短线上升过猛，后市可能还会出现反复调整，不过其回调力度可能不会太大，春季行情提前布局。

　　当前值得关注的是，中小企业目前经营仍无起色，其PMI指数自4月份以来一直处在50%以下，本月不升反降。另外，购进价格指数急剧下滑，由上月54.3%下降到50.1%，也应引起密切关注。购进价格指数回落，主要受国际上石油、有色金属价格下降所影响，但回落过快，可能导致本来已经较为低迷的终端产品价格进一步下滑，不利于企业效益改善。

　　随着元旦后年报业绩的预披露，未来行情将由权重股引领的反弹，逐步向“业绩+政策支持”的题材炒作阶段转变。改革及经济转型不可能一蹴而就，还将反复考验管理层的智慧，证券市场中短期的震荡调整是经济转型的正常反映。

　　具体配置上，短线来看市场全面反弹的难度较大，建议投资者重点关注促进投资合理增长政策相关的电网设备、城市智能化、节能环保、年报超预期增长、政策利好驱动等行业的结构性机会。

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小盘股未必“跌多必涨”
从风格看，整个2012年仿佛复制了2011年的行情，蓝筹股再次跑赢了小盘股。全年中证100指数上涨了5%，中证500指数则下跌了4.8%，而在2011年两者分别下跌了20.9%、33.8%。现在，一种简单的逻辑开始出现：小市值的股票跌得太多了，一定会反弹。

　　跌多了一定会涨，这种看似符合常识的理论其实没有考虑到不同金融市场波动背后的不同逻辑，而这种忽视也导致了这个简单的信念不会在所有的情况下都有效。从索罗斯的泡沫理论来说，脱离基本面之外的、显著的资产价格单边运行可以分为两个阶段：形成泡沫的正反馈阶段和泡沫破灭的负反馈阶段。

　　在偏见开始形成的时候，市场开始进入正反馈阶段，价格、基本面以及市场对基本面的扭曲认识互相配合，开始离均衡状态越来越远。虽然这种正反馈也会从某种程度上来说改变均衡状态，即如索罗斯在《开放社会》中所说的“虽然我否认均衡状态的绝对性存在，但实际上我也仍然利用了均衡状态，至少是绝对均衡状态的近似状态作为参考”一样，但是总体来说这种正反馈将价格越来越远的拉离均衡状态。在这种情况下，随着价格从均衡状态走向极端状态，期望价格波动的反向运动，即跌多了会涨/涨多了会跌，是正确的。

　　但在负反馈阶段，价格在脱离均衡状态很远之后，在偏见消散和均衡状态重力拉动下，开始从极端回归均衡状态。在这种时候，简单期望价格在大幅波动以后一定会回归，即从均衡状态再次回到极端状态，则是确定性不高的。因为均衡状态是常态，而极端状态的产生则需要一系列的条件：在这些条件缺失的情况下，极端状态不一定会再次出现。这就好比上午不吃饭下午一定会饿，但今天和人吵了一架不见得明天还会吵架一样。

　　回到当前的市场，尽管与8017点的最高点比中小板综指已经下跌了逾40%，但小盘股在当前的处境和2009、2010年小盘股牛市开始和全盛时的处境至少有几点不同。首先，市场的资金远没有2009年充分，资金对股市的影响也没有2009年强；其次，目前小盘股解禁和待解禁的股份远多于当时，市场容量也大得多；再次，市场对新兴产业的憧憬远不如两年前强烈，政府出台的扶持新兴产业的政策也少于之前；最后，在对新兴产业的憧憬下，两年前的市场对小盘股的业绩有强烈的预期，而这种预期在最近两年被小盘股实际表现出来的业绩抹消殆尽，同时蓝筹股的业绩却显示其基本面并没有市场预期的那么差。

　　不同如此之多，但相同仍然存在：尽管绝对值有所下降，小盘股的估值仍然远高于蓝筹股，而且由于IPO效应导致的利润增加、货币资金增加分别使得小盘股的PE、PB虚低，这导致小盘股和蓝筹股之间的实际估值之差甚至大于简单测算能观察到的。同时，从全球市场来看，小股票的估值仍然普遍低于蓝筹股。另外，从历史上来看，A股小盘股的估值远高于蓝筹股也从来不是常态。一个简单的例子是，在2008年以前的10多年里，深证综指（公司市值略小）的PB估值一直和上证综指（公司市值较大）相同，而在2008年以后深证综指的PB估值开始显著高于上证综指。

　　所以总结来看，前期小盘股的大幅下跌是一种负反馈，即从极端状态向均衡状态的回归，而不是离开均衡状态的正反馈。这种波动的逆反并不是一定的，而是需要形成当初正反馈的条件。在这些条件的缺失下，希望小盘股跌多了一定上涨，刨除短期的弹性波动、从可把握的中长期来看，是并不现实的。

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经济企稳 挖掘政策红利
　日前，华龙证券发布2013年度投资策略报告。报告认为，国内宏观经济明年将延续“L型”筑底，调结构仍是首要任务。出口、投资、消费三驾马车，都可能呈现整体复苏艰难，局部亮点突出的特点，经济发展质量将成为调结构的重要考量。把握政策趋势，挖掘结构性亮点，是明年投资的总体方向。

　　对于国内经济趋势，华龙证券认为，目前经济的症结在于，需求端的自我修复与供给端在中期内面临的自我收缩，这种结构上的矛盾，决定了2013年难有出现“V型复苏”的可能性。

　　从出口环境看，2013年海外需求难有明显提升。但对新兴经济体出口有望超预期，出口结构有望得到持续改善，未来出口亮点将集中于机电产品和高新技术产品。

　　从投资需求看，由于中国仍然处于工业化和城市化的中期，无论是产业投资还是基础设施投资、住房建设投资等，都有很大的空间。但由于制造业投资受制于工业企业盈利下降，房地产投资也将受制于调控，在调结构、控通胀、经济转型的大背景下，固定资产投资回升力度将会较为有限。其中，保障房建设、铁路投资、城镇化建设仍是投资的主要力量。

　　消费的提升依赖消费者可支配收入的增长。在宏观经济难以出现快速反弹的大前提下，华龙证券预计，如果没有购买力的支撑，2013年的消费难言爆发。从零售消费来看，房地产市场及补贴政策这两大决定性因素预示，短期内我国社会零售消费将只保持弱势回升的趋势。

　　从贯穿全年的投资逻辑看，2013年是“十八大”后各项新的政策思路延伸之年，将落实2012年已经破题的改革，同时酝酿新的改革。因此，2013年重视从政策措施中推演政策内涵，把握政策方向，才有可能紧跟政策脉搏，从而挖掘未来可能大变革中带来的投资机会。

　　从主导A股行情的最大因素看：一方面，应对外部需求的不振和变数，加快内部调结构的步伐，需要政策的坚定指引；另一方面，全球经济复苏一旦成为趋势，外部环境得以改善，国内宏观调控、产业转型的政策将亦步亦趋。改革的思路和方向决定政策的制定和调整，左右着市场资金的前进与后退，进而营造出企业在复苏期待和政策调整的夹缝中寻找业绩提升之路。2013年，行业发展方向、公司业绩预期、新的热点形成都仰仗政策的落实与调整。

　　对于行业投资策略，华龙证券看好周期板块中的机械行业以及非周期的医药和电子元器件行业。高铁、农业机械是机械行业**资机会较多的板块；新兴消费电子产业链和LED板块是电子行业需要关注的亮点；而长期受益于人口老龄化和未来的城镇化刺激，经历了2011年底调整后的医药板块将会有持续的投资机会。

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A股强势整理拒绝回调 久盘必涨PK久盘必跌
基本面回暖助推反弹走势
短期市场基本面的进一步回暖趋势，成为了反弹行情延续的幕后推手。据统计显示，12月以来的373笔增减持交易中，增持为235笔，占比达到63%；减持操作138笔，占比不足四成。增持操作中，个人股东、公司股东增持总计为61笔，占增持总笔数的25.96%；高管增持多达174笔，占比超过七成。从产业资本积极入市的趋势看，表明市场已经不愿意抛售手中的筹码，相反，在反弹趋势持续逼空的背景下，逢低接盘积极吸纳廉价筹码却成为了市场的主流投资，对A股的继续上行起到了推波助澜的积极作用。加上，发改委已经明确了2013年的投资主线是以城镇化为主的发展方向，市场资金的投资方向性进一步明确，投资策略也就能形成有的放矢，对市场均构成积极影响。
股谚有云：久盘必涨；但股谚似乎也说：久盘必跌。投资者更是无所适从！其实，这不是一个孤立的问题，而应结合系统性的分析。在牛市中，平台型的窄幅强势调整，表明多头承接力强，用时间换空间，市场上行的目标远大，强势调整是较好的现象。但在熊市过程中，这种调整也意味着空头的蓄势过程，就是调整的力量受压抑而积蓄，横盘调整的参考意义则要大打折扣。目前，虽然下跌已近5年，但技术面、资金面、基本面等仍难以确认反转来临，且近期期指的空头主力正在加紧加码，空头资金入场积极。因此，投资者宜乐观之中保持谨慎，以防被诱多。

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本轮反弹筹码锁定性明显提高
前两个交易周，银证转账分别净流入289亿元、67亿元，累计增加356亿元。同期，交易结算资金增加706亿元。虽然给这轮反弹“点火”的是场外资金，但推动大盘持续反弹的主要力量还是存量资金。目前来看，场外资金介入力度有所减弱，存量资金经过连续两周的消耗，也需要一个休整的过程。上证综指连续4日出现滞涨，在前期密集成交区内，要么两市成交量再上台阶，要么回调整理。我们认为，后一种的可能性更大，不可小视2200点附近的压力，或通过时间来消化巨量套牢盘。

　　经济信号偏积极

　　中央经济工作会议提出明年经济工作的主要任务，要求积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。一方面，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在；另一方面，近期各地地王纪录不断被刷新，需要管理层在“稳房价，保民生”和“城镇化，促发展”二者之间寻找平衡。会议提出“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”，表明管理层希望增加银行贷款，提高货币增长速度，明年货币政策或出现一定程度的放松，M2的增速或比今年快1至2个百分点。

　　今年11月中国出口增速下降到2.9%，比10月份下降了8.7个百分点，对美国出口自2009年下半年以来少有的出现了负增长，对欧盟和日本的出口增速也有大幅度下降。其中，对欧美出口之和占中国出口总额的比例一路下滑，已经从2010年8月的高点39%降至目前的31%。欧美经济并没有实质性好转，未来都存在财政紧缩的巨大风险，对中国的出口可能再度形成较大的负面冲击。7月中旬以来，人民币对美元累计升值2%左右使出口雪上加霜，不但是今年，明年对中国出口的负面影响也很大。

　　除了出口数据外，近期国内经济数据均出现积极信号。首先，12月中国汇丰制造业PMI预览值为50.9，上月终值为50.5，创14个月高点。其次，今年前11月，国有企业累计实现利润同比下降7%，相比前10个月同比下降8.3%出现明显回升，利润降幅出现连续4月收窄。再次，11月份规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点；从环比看，11月规模以上工业增加值比上月增长0.86%。上述数据好转，主要受新增订单增加、企业去库存结束等影响，反映出实体经济回暖迹象。

　　上市公司层面，截至12月19日，701家中小板上市公司中有700家已公布2012年度业绩预告。预告类型显示，310家公司预增，18家预盈，预降、预亏公司分别为220家和18家，中小板预喜公司合计占比不足五成。相对而言，权重蓝筹股业绩要明显好于中小公司。这反映出，受国内经济增长放缓影响，包括中小板、创业板公司在内的中小公司今年整体业绩并不理想。即将进入年报披露期，虽然中小公司有成长的故事，但中小股票估值显得高高在上，目前蓝筹股依然具有估值优势。

　　空头加码下跌规律会否打破

　　大盘连续4日上攻2180点无功而返，期指多空主力又在1301合约加码。今年5月以来，每次空头主力主动加码后，A股市场都会出现一轮明显的下跌，直到投资者大量跟进做空宣泄后，A股市场进入技术性反弹。1949点反弹以来，在多头主力取得全胜后，2180点附近空头开始重新发力。这次会重演以前的规律出现一轮明显的下跌，还是改变运行节奏，出现“逼空-空头认错-上涨遇阻-空头再次加码-小幅调整-再次上演逼空”，值得高度关注。

　　根据中登公司数据，近三周A股持仓账户数呈加速下降趋势，上周的持仓账户数更是单周下降了约20万户，环比下降0.36%，下降程度在近三年较为少见。由于持仓A股90%的账户资产不超过10万元，选择空仓的账户很可能是中小投资者。在大盘反弹之际，筹码出现了加速集中的现象。根据相反理论，这种现象一般出现在反弹初期。需要指出的是，1949点以来，新进场的资金具有“中线色彩”，与近两年抢反弹资金以做短线为主有很大区别。而在二级市场表现为，这次反弹筹码的锁定性比以前明显提高。

　　我们认为，金融股（银行、券商、保险）和城镇化（房地产、水泥、建材）是这轮反弹的两大主线，将贯穿1949点反弹的始终。“土地流转”概念有望成为城镇化主线上一个全新热点，主要特征是公司或大股东拥有土地资源优势，农业、林业中有很多标的。此外，农业现代化、节能减排和生态环保等也是2013年值得关注的“主题投资”，但也要注意反腐败（包括规范集团消费）对相关板块的冲击，而“稳房价，保民生”短期或对房地产股有负面影响。

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深成指率先创出8719.88点反弹新高
沪深股市连续4个交易日呈现横盘震荡整理格局，不少投资者开始怀疑反弹动能已经衰弱。令人欣慰的是，在各主要指数震荡过程中，具有相对领先意义的深成指周四率先创出8719.88点反弹新高，令投资者对反弹行情延续的信心有所增长。

　　深成指昨日以8604.20点小幅低开，此后即呈现震荡下行格局，盘中最低下探至8532.72点低点；但是下午1点30分过后，在有色金属等板块上涨带动下，深成指开始发力上行，盘中上探8719.88点，创出本轮反弹新高，尾市以8693.23点报收，上涨0.62%。

　　分析人士指出，深成指在各A股主要指数中率先创出本轮反弹新高，具有两点积极意义：首先，从历史经验看，在一轮强势行情中，各主要指数的走势基本同步，而深成指往往能起到先行指标的作用。由此看，未来沪综指等主要指数也有望跟随深成指创出本轮反弹新高。其次，相对于权重股集中的沪综指，深成指的走势显得更加“真实”，其创出反弹新高，也可能预示市场情绪再度转强。

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20只个股周四涨停
尽管沪深大盘周四上蹿下跳，走势颇不稳定，但场内不少个股并未受此影响，仍然保持着极为强势的格局。统计显示，截至收盘，昨日共有20只正常交易的股票以涨停价报收。

　　除去事件性影响，从昨日涨停个股的特征看，主要可以分为三类：一是有色金属板块中的稀土永磁以及部分小金属股，二是上市不久的次新股，三是部分小盘电力股。

　　在上述实现涨停的个股中，次新股群体值得特别关注。统计显示，在昨日涨停的20只个股中，有7只个股属于次新股，占比高达三分之一，如联创节能（300343）、长亮科技（300348）等个股。分析人士指出，次新股群体大面积涨停的原因有二：一是此类股票历史套牢盘较少，在整体市场反弹的情况下，短线游资拉升股价相对轻松。二是时间渐入年底，年报行情开始预热，而年报行情中的重要主题之一就是高送转。从以往统计看，上市不久的次新股群体发生高送转的可能性非常高，由此使得此类股票成为年末资金关注的重点。分析人士指出，不少次新股有望在资金推动下继续表现强势。

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预测周五走势：久盘必涨OR必跌？
大盘惊现“四星连珠” 久盘必涨还是必跌？

　　周四上证收于2168点，涨0.28%。从形态上看，目前股指形成了并列的“四星”横盘走势，很明显正陷入了上下两难的境地。但是，短暂的平衡终将打破，我们认为，目前整体仍难言反转，且本轮反弹缺乏有效的超买释放过程，因此投资者宜更多一份谨慎，非结构性主线个股应予以回避！

　　股谚有云：久盘必涨；但股谚似乎也说：久盘必跌。投资者更是无所适从！其实，这不是一个孤立的问题，而应结合系统性的分析。在牛市中，平台型的窄幅强势调整，表明多头承接力强，用时间换空间，市场上行的目标远大，强势调整是较好的现象。但在熊市过程中，这种调整也意味着空头的蓄势过程，就是调整的力量受压抑而积蓄，横盘调整的参考意义则要大打折扣。而目前，虽然下跌已近5年，但技术面、资金面、基本面等仍难以确认反转来临，且近期期指的空头主力正在加紧加码，空头资金入场积极。因此，投资者宜乐观之中保持谨慎，以防被诱多！

　　那么这种“谨慎”具体如何体现呢？我们广州万隆认为，最主要方面就是要认清结构性分化的行情属性，以把握结构性主线机会为主。根本原因在于，经济的结构性转型调整是长期过程，股市也将长期反映这种结构性特征；并且，影响市场根本供求关系失衡的再融资、IPO、大小非减持等状况没有根本性改观，因此市场更多的是走结构性热点炒作一条路。前期股指的下跌中也证实了，热点难以扑灭、符合改革与转型等主线的行业个股，将受到政策扶持与市场高度认同，而迎来上涨机会。

　　值得指出的是，我们在12-14文章《130亿场外资金蜂拥后市炒三大主线》中指出，三大结构性主线，可让投资者趋利避害：首先，改革与转型将是未来股市上涨的持续动力，是当下最关键主线所在，如新型城镇化、农业经营体制改革等；其次，产业资本已经夺得市场的话语权，因此产业资本运营重组股将大有机会；再次，岁末年初，年报业绩概念也是每年必炒主线，建议关注！城镇化、农业、重组等概念，近期被持续炒作，无需多言。而昨日，第三大主线“年报概念”或已开启！从昨日盘面看，涨幅榜第一版多数是高送转预期股，年报概念几乎是每年年底必炒题材，还会反复活跃，值得投资者重视！

　　综上来说，市场持续震荡，但投资者宜做到心中有数，理性看待。同时，注意个股方面仍存在大量相关机会，投资者可适当关注。

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借力A股反弹 再融资破冰回暖
12月20日，上证指数低开高走，盘尾报收2168.35点，涨幅为0.28%，这较12月4日的低点1949.46点累计涨幅为11.23%。

　　随着A股市场的强势反弹，虽IPO市场仍未破冰，但再融资市场已有升温迹象。

　　据记者不完全统计，本周以来，沪深两市已有10家上市公司公布了再融资方案，分别是韶钢松山（000717）（000717.SZ）、延华智能（002178）（002178.SZ）、科力远（600478）（600478.SH）、山推股份（000680）（000680.SZ）、许继电器（000400.SZ）、新都酒店（000033）（000033.SZ）、金枫酒业（600616）（600616.SH）、重庆百货（600729）（600729.SH）、长城开发（000021）（000021.SZ）和张化机（002564）（002564.SZ）。

　　记者发现，前述10家上市公司中，有8家公布的增发预案价下限高于12月初其股价创下的新低价格。

　　如12月20日，张化机公布再融资预案价格下限为9元，较其12月4日创下的8.72元新低高了3%。

　　而科力远、延华智能、金枫酒业此番的预案增发价格，更为明显地受益于此轮股价的上涨。月初，三股股价一度下探至17.36元、7.40元和7.20元，而各自公布的预案增发价为20.35元、8.27元和7.75元，分别各有17%、12%和8%的价差。

　　此外，上市公司发布再融资方案的家数亦环比上涨。截止到12月20日，本月累计27家上市公司发布了再融资方案，而11月份只有26家。

　　一位浙江上市公司董秘对记者坦言：“发行市场好了，我们也会择机考虑非公开发行。”

　　前几个月，A股市场接连创下新低，让上市公司的再融资信心备受打击。

　　11月底报喜鸟（002154）（002154.SZ）则上演迷你“增发秀”，由10000万股缩至500万股，增发价9.26元。2月20日收盘价为9.08元，仍处于“破发”状态。

　　据数据，11月份包括报喜鸟在内，共有20家上市公司实施了再融资计划。目前，尽管大盘已有10%余的涨幅，但仅有丽鹏股份（002374）（002374.SZ）、江西水泥（000789）（000789.SZ）、鲁丰股份（002379）（002379.SZ）、东华能源（002221）（002221.SZ）、联创光电（600363）（600363.SH）的股价较其定增发价有所上涨，其余15家均为“破发”。

　　12月份以来累计有9家上市公司实施了再融资计划，仅有南岭民爆（002096）（002096.SZ）和岳阳林纸（600963）（600963.SH）的收盘价低于增发价格。

　　上海一位投行人士对记者表示：“好的市场环境，增发会容易一些。不仅认购投资者权益不会缩水，而且对于企业来说相应股数可以募得更多的资金。目前市场有所上涨，再融资企业会增多，没有巨型再融资方案出来，对大盘反弹影响也有限。”

　　本周已公布的10家上市公司再融资方案中，累计预计募集资金为89.87亿元。

　　其中韶钢松山和许继电器位于前列，各预计募集15亿元和19.28亿元，但皆为向大股东定向发行。而其余8家上市公司预计募集资金均未超过10亿元。

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看好股市明年一季度行情
民生证券研究院发布策略研究报告称，2013年市场需求弱复苏，盈利回暖高度有限，股指震荡中枢为2300点；预计明年一季度市场有较好的阶段性行情。

　　民生证券提出，在政府推动的转型与实体经济旧有的增长方式之间，影子银行的规模扩张与利率市场化的进程互相推动并迅速发展起来；利率市场化之路较为漫长，预计在未来较长时间内，社会平均资金成本仍将处于高位；此外，平均资金成本的上升，直接提高了全社会的预期收益率，进而压制包括股票市场在内的主要金融资产的估值。

　　未来较长时期，发达经济体债务压力大，将陷入债务收缩型衰退，这将拖累世界贸易增长和中国出口增长，是中国经济陷入总需求收缩型衰退的一个重要根源。

　　民生证券表示，明年年复合增长率在20%、市盈率在10倍以上的股票将带来显著的长期收益。A股净利润同比增速逐步好转，全年净利润增长7%到9%，其中非金融类增长10%左右。2013年企业库存压力减轻，国内需求弱势复苏有望改善微观盈利面，“量”回升，“价”企稳，包括水泥、粗钢、煤炭在内等周期品产量同比回暖，主要工程机械产品的销量需求企稳，全年业绩增速有望小幅回升。

　　民生证券研究院预计明年一季度市场有较好的阶段性行情，主要基于企业盈利由负转正、流动性小幅改善以及海外风险阶段性释放等因素；一季度看好周期板块投资机会，重点推荐机械、建筑、建材、房地产板块。全年则看好农业机械、传媒、轨道交通、节能环保、智慧城市、生物医药等六个板块。

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券商股急升 国海证券涨停
异动表现：周四，早盘表现平平的国海证券（000750）午后却突现急拉走势，攻上涨停板直到收盘，该股快速拉升引发券商板块的整体上涨，当天该板块一度位列两市板块涨幅榜之首，并成为稳定市场的重要力量。

　　点评：公司在上市19家券商中，流通市值在行业内名列第18，低于行业平均水平，低于市场平均水平。不过，其一年来的涨跌幅在行业内却名列第一，强于行业指数和上证指数。

　　受持续调整的市场整体环境影响，券业整体经营压力颇为严峻，不过国海证券业绩仍然亮丽，前三季度收入10.99亿元，同比增长29.95%，净利润1.59亿元，同比增长391.82%，每股收益0.09元。

　　二级市场上，该股今年表现瞩目。按后复权计，年初该股最低股价不足10元，随后展开稳健上攻，至6月最高股价超过30元。公司实施了每10股送13股转增2股并派1.5元红利的高送转方案后，股价开始步入绵绵阴跌的低迷格局，直到12月4日，创出阶段新低，随着股指的放量反弹，该股也成为本轮反弹的领涨先锋。技术形态来看，该股近期呈V形反转之势，且得到了成交量能的良好配合，强势格局明显，不过近期换手明显过大，投资者追涨需谨慎。

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N形反弹概率大 周期取代消费成主线
近2个月，各家券商研究所相继发布了2013年的A股投资策略报告。综合来看，机构普遍看好明年A股的结构性反弹行情，可以用三句话来概括目前的主流观点：明年沪指核心波动区域在1800点到2500点；运行轨迹可能为“N”形；周期股将取代消费股成投资主线。

　　波动区间1800点到2500点

　　对于明年沪指的运行点位，各大券商研究所的测算偏差不大，上限不过2500点，下限未低于1800点。中信证券（600030）、国信证券、国泰君安、海通证券（600837）、安信证券相对乐观，申银万国、国金证券（600109）略显谨慎。

　　“2013年，中长期信心恢复与重构将推动股市震荡上行。上证指数核心运行区间下限在1900点，上限在2500点。” 中信证券在2013年资本市场年会上如此指出。而颇受市场关注的安信证券策略团队则提出了“明年上证综指运行下限在1850点到1900点，上限在2250点到2300点” 的观点。略显谨慎的申银万国及国金证券预计明年沪指的运行下限位于1800点，而上限则分别在2200点及2150点。

　　相比之下，部分中小券商认为明年A股的波动幅度较大。中原证券预计，明年沪指最低点在1700点，最高点则在2500点。国盛证券较为乐观，预计明年沪指很难跌破2100点，而年内高点则在2700点上下。东北证券（000686）及上海证券的预测区间则与主流观点基本一致。

　　N形反弹判断居多

　　机构普遍看好明年A股的结构性反弹行情，对于明年大盘运行以N形走势的判断居多。

　　相比少数人看好A股反转而言，机构目前仍以看反弹为主。安信证券及国泰君安均认为，2013年大盘可能仅存在短周期反弹，而并非中周期反转。申银万国首席分析师凌鹏在《熊牛之界》的A股投资策略报告中也提出，股市见底为时尚早，明年无大机会。

　　股指运行轨迹方面，机构比较倾向于“N”形走势。中金公司策略报告预计，2013年A股呈现“N”形的可能性较大，明年一季度大盘有望出现一波10%到15%的反弹，二季度市场可能会有所回调，而下半年行情主要看十八届三中全会提出的政策方向和措施。国信证券也认为，A股明年运行可能表现为三段式：年初延续2012年底的反弹，之后步入调整，三季末开启新的上涨周期。

　　相对悲观的申银万国则提出，2013年的投资可能经历三个阶段：第一阶段是春节前的2个月，股市仍有下行风险。第二阶段为春季躁动，值得期待。而第三阶段的4月决断才是关键。投资者控制仓位是第一要务，4月至10月可能还要经历一段难熬的时光，但10月份的十八届三中全会及之后的市场值得期待。

　　周期取代消费成主线

　　在投资品种的选择上，机构更倾向于周期性品种，城镇化取代大消费成为新的投资主线。

　　国金证券提出，2013年行业配置核心需要转换，应收缩消费成长行业，重点关注周期品。国金证券认为，消费成长行业面临后周期景气下滑、估值偏高、解禁压力临近、机构持仓过于集中等风险，在配置上应战略收缩。相比而言，无论在进攻端和防守端，周期品明年都更有优势。建议投资者在春季到来前布局周期品，超配房地产、汽车、水泥。

　　中金公司则认为“新四化”，即城镇化、工业化、信息化、农业现代化，将主导下一阶段经济结构转型，并从操作层面建立了“新四化”指标体系：规模中等化、盈利高端化、增长健康化和分化稳定化，以此来寻找“新四化”蓝筹股。

　　高华证券提出，明年上半年基本面优秀的周期性股票表现可能超出预期。而在下半年，随着十八届三中全会临近，建议关注重点转向潜在改革受益者。行业配置上，建议高配房地产、建材、券商、保险、传媒和食品饮料，低配煤炭、钢铁和化工。

　　中信证券建议投资者围绕投资主线优选蓝筹，依据政策脉络把握主题。配置节奏上，一季度看好金融地产、建筑建材及装备制造（铁路）中的蓝筹。二季度（3月到4月）转向消费、电力蓝筹及主题成长。三季度重配周期蓝筹迎接主升浪，四季度配置消费蓝筹和成长板块以应对不确定性风险。主题投资重点关注美丽中国、创新驱动、国防军工。

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快讯：特殊和稀缺煤开发规定出台 煤炭股早盘表现抢眼
快讯：煤炭行业迎利好 早盘表现抢眼 金融界网站12月21日讯：周五，煤炭板块涨幅居前，整体呈现强势上行的态势。截止发稿时，四川圣达（000835）涨停、山西焦化（600740）涨3.72%、煤气化（000968）涨3.67%。

　　消息面上，四川圣达今日推出重大重组预案。公司拟以5.84元/股的价格向四川科亨矿业（集团）有限公司发行3427.04万股，以购买科亨集团持有的广安科塔金属有限公司51%股权，同时拟以不低于5.25元/股的价格，向其他不超过10名特定投资者发行约1257.14万股，以募集不超过人民币6600万元的配套资金。

　　另外，为保护和合理开发利用特殊和稀缺煤类，特制定《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》，现予发布，自2013年1月9日起实施。

　　国家对特殊和稀缺煤类实行保护性开发利用，坚持统一规划、有序开发、总量控制、高效利用的原则，禁止乱采滥挖和浪费行为。

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中材国际：子公司钢贸合同2亿多元出现风险 开盘暴跌
中材国际（600970）子公司钢贸合同2亿多元出现风险，开盘暴跌超7%。

　　近日， 中国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公司"）接到全资子公司中国中材东方国际贸易有限公司（以下简称"东方贸易"）的报告，今年以来，银行加强对钢贸商融资监管，一些钢贸商资金链断裂，钢贸业务的危机蔓延至整个上下游企业，对钢贸为主营业务的东方贸易经营活动产生重大影响。东方贸易现有钢贸业务涉及总合同金额21亿元左右。东方贸易近期经过核查发现部分票据和货物存在风险。

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开盘：煤炭股承继强势 沪指小幅高开0.06%
周五早盘，沪深股市延续前日午后冲高的走势，小幅高开。沪指开报2169.57点， 涨0.06%，成交3.7亿；深成指报8702.74点， 涨0.11%，成交4.7亿。行业板块方面，煤炭、贸易服务、造纸印刷、电气设备、农业等板块涨幅居前；有色金属、建筑工程、酿酒、钢铁、电子等板块跌幅靠前。

　　消息面： 港股总市值重上20万亿 跻身全球排名第六；一号文件提振：惠农政策有望增加新内涵 7股迎暴涨？；证监会放宽境外发行上市条件；明年铁路投资奔向7000亿元 受益股解析；黄光裕内幕交易赔偿案股民败诉；油菜籽、菜籽粕期货获准上市；人民日报：股市2012年震荡中聚集大希望；中央农村工作会议今日召开 掘金主题投资机会；发改委密集核准风电项目 受益股解析；

　　外围股市：日本日经225指数周五高开1.06%，报10145.58点，美国财政悬崖谈判进展积极提振市场。截至发稿，台湾加权指数跌1.07%报7595.50点；澳洲综合指数涨0.46%报4655.30点；印尼综合指数跌0.49%报4254.82点。

　　市场分析：

　　国金证券（600109）：周四主要市场指数延续震荡走势，报收小阳线。成交量同比小幅放大。个股涨跌相当，其中酿酒、医药、银行、造纸、机械和传媒类股走势偏弱，稀土、非银金融、有色金属、家电和新能源等板块总体涨幅居前。盘面看，新能源、新能源等热点浮现，涨停个股家数保持在15家以上。地产、建材和非银金融等品种继续回暖。隔夜美股下跌，A股表现较独立。连续的高位窄幅波动使得短中期均线快速走高，有望对股指形成支撑。考虑到明日是期指当月合约的交割日，多空拉锯难改，市场的震荡或加剧，操作上不宜过于激进、应避免追高，跟踪成交量情况。

　　招商证券（600999）：股指延续高位横盘走势，周四盘中下探力度幅度有所加大但最终红盘报收。两市连续四日的震荡走势，量能虽有所萎缩，但总体水平仍远高于前期，表明市场人气已得到有效激活，有利于行情的延续。图形上看，多日震荡股指均以红盘报收，并一直位于5日均线之上，强势调整的特征明显。市场短期调整接近到位，如无利空影响，股指有望再度上涨。投资者可把握短线调整机会逢低吸纳。经过前一轮的反弹之后，后期行情个股分化情况可能加大，品种选择上应有所注意。边缘板块及短期涨幅较大的品种继续上涨的空间有限，适当回避。总体来看，城镇化相关板块仍是重点目标，同时，一些业绩增长稳定，估值较低的个股同样存在补涨机会。

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煤炭板块走高 国家出手控制稀缺煤种产量
煤炭板块12月21日盘中走高，截至9:33，四川圣达涨停，煤气化涨逾3%，昊华能源、山西焦化、潞安环能涨幅超2%，云煤能源、金瑞矿业、阳泉煤业、兖州煤业、盘江股份等涨幅超1%。

12月20日，国家发改委发布《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》，从规定内容来看，今后我国将采取生产总量控制、规定较高回采率和限制利用范围等手段，对肥煤、焦煤、瘦煤和无烟煤等稀缺煤种实施保护性开发。

业内人士认为，尽管政策发布利好稀缺煤集中开发，供需关系收紧，但受目前煤炭行业供需形势总体宽松，钢铁需求增长缓慢等因素影响，短期支持稀缺煤类价格大幅上涨因素有限。专家建议，今后可以通过向稀缺煤类征收专门资源税、对相关矿产资源进行整合等方式，进一步加强对稀缺煤类的保护性开发。

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蓝筹撑起大宗交易半边天 QFII买卖两旺
临近岁末，大盘一改颓势放量上涨，上证指数再次站上了2100点的高度。受此影响，大宗交易市场日趋火爆，截至19日，12月沪深两市大宗交易市场共成交501笔，成交金额合计97.72亿元，日均成交金额7.55亿元，环比11月增加56.6%，相比今年成交量的低点8月更是增加了165%，特别是上周五以来，日均成交金额合计都在9亿以上。其中，民间席位过去两周交易明显趋向活跃，而前期大手笔增仓的QFII席位趋向买入卖出同时活跃的状况。

金融服务等权重股成交量上升

上证报消息，今年QFII进入中国市场的额度呈现爆发式增长，到目前为止获批的额度已经逾140亿美元，超过了前几年之和，市场一直有传言青睐蓝筹绩优股的QFII正在积极建仓，以复制2005年QFII抄底A股的辉煌。

分析大宗交易成交金额之后的具体数据可以发现，近几月沪深300指数成分股的成交金额呈逐渐上升的趋势（财苑），也从一方面佐证了这一传言：8月份沪深300指数成分股大宗交易的成交金额11.5亿元，占当月总成交金额的17.6%；在9、10月的成交金额都超过20亿元，占比超过29%；到11月成交金额近42亿元，占比达到了39.6%；截至到19日，沪深300指数成分股12月的大宗交易金额已经超过42亿元，占总成交金额近43.1%。

而从大宗交易成交的行业板块来看，金融服务成为成交金额上升最快的板块。金融板块的成交金额从8月份的6亿元，上升到12月目前为止的14.7亿元，位居各板块之首。

机构混战2000点

从大宗交易的营业部交易情况来看，不同机构对大盘的趋势看法也不尽相同。有大量QFII交易席位驻扎的海通证券股份有限公司国际部最近风光无限。该营业部席位在8-9月有30笔卖出，涉及股票多为沪深300成分股，共计成交金额近2.92亿元，与其做对手盘的为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)。

而从10月至今，该营业部席位已有65笔买入，成交金额合计近15.7亿元，都为0折价成交，涉及股票也几乎都为沪深300成分股。特别是在12月份买入了海螺水泥（6288万元）、招商银行（4391万元）、海通证券（3200万元）、民生银行（3140万元）和工商银行（3118万元）等蓝筹，其背后的机构在最近的一轮上涨中获利丰厚。对手盘的营业部为申银万国证券股份有限公司上海新昌路营业部，该营业部也是拥有众多QFII的营业部席位。

而机构专用席位作为买方时普遍存在折溢价率的情况，有机构专用席位大笔接盘上海家化的折价率高达11.1%，也有机构专用席位溢价5.9%抢筹曲江文旅。

工行3亿99折出售未起波澜

12月17、18日，中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部席位卖出8000万股工商银行，涉及金额高达3.28亿元，成交折价率近0.2%，卖方营业部为“QFII集中营”之一。在大盘的一片“涨”声中，不禁让人回想起9月3日民生银行在大宗交易跌停价成交后有资金故意做空，引起市场一阵恐慌。此后，浦发银行、兴业银行、平安银行、华夏银行和光大银行也都有超过8%折价率的成交，在多次“狼来了”之后，虽然此次工行打折出售成交金额较高，但市场反应较为平稳。

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沪指高开0.06% 煤炭板块走强
沪深两市12月21早盘小幅高开，上证指数开报2169.57点，涨1.22点，涨幅0.06%，成交3.74亿元；深证成指报8702.74点，涨9.51点，涨幅0.11%，成交4.73亿元；中小板指数报3981.16点，跌0.23点，跌幅0.01%，成交1.22亿元。

盘面上看，煤炭、造纸、发电设备等板块走强，有色、酿酒、钢铁等权重板块下挫。概念股方面，重组概念、生物育种、智能电网等上扬，多晶硅、黄金、3D打印等下挫。

相关报道:

李克强：把城镇化与改革红利结合起来

中共中央政治局常委、国务院副总理李克强１９日在北京主持召开经济社会发展和改革调研工作座谈会并讲话。

上海、安徽、河南、青海、新疆、河北等地政府负责人纷纷发言，谈了明年经济工作面临的矛盾困难和对国家政策的建议。李克强抓住发言中提到的城镇化、地方政府融资、现代农业发展、传统产业升级、欠发达地区发展等问题与大家深入讨论，对一些关乎全局、带有普遍性的问题，他当即布置在场的有关部门研究，并鼓励地方依法先行先试，探索和创造经验。

李克强说，做好明年工作，关键是要把着力点放到加快转变经济发展方式上。着重提高发展质量和效益，一是速度要实实在在，不要盲目攀比，不要有水分；二是要能增加就业，有就业老百姓心里就安稳；三是收入要和增长同步，让群众获得好处；四是速度和效益相匹配，没有效益就不可持续；五是能源资源环境可支撑，在环境优化中实现发展。

李克强指出，面对世界经济低迷的趋势（财苑），中国作为大国要立足内需，城镇化就是最大的内需，要把这个潜力发挥出来，还要靠改革。推动城镇化，把农民工逐步转为城市市民，需要推进户籍制度改革；城镇基础设施和保障房建设，还要完善融资和管理机制；城镇化必须确保粮食安全，这关系到严格保护耕地和发展现代农业等问题，也要靠改革的办法来推动。把城镇化最大潜力和改革最大红利结合起来，形成叠加效应，中国经济就有长久持续的动力。

针对发言中提到的体制障碍，李克强说，改革要打破部门、行业利益和固有格局，抓住关键环节，做牵一发而动全身的事。要深化投融资体制改革，把制约民间投资的“弹簧门”卸掉、“玻璃门”打碎，对规划内投资项目也要减少审批、简化程序，降低交易成本。明年财税体制改革重点要扩大营改增试点范围，促进结构调整，同时正税清费，减轻不合理负担，培育地方主体税种，增强地方自主发展力量。改革既要有勇气推进，又要有智慧把握。

境外上市门槛大降 A股“堰塞湖”有望分流

从明年1月1日开始，境内公司境外上市的要求将焕然一新，高企的财务门槛将被取消，前置程序也被取消。此举预计将便利中小型公司境外上市，对分流A股首次公开发行（IPO）“堰塞湖”起到积极作用，促进中小企业融资。

引发境外上市门槛变化的是证监会昨日发布的《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，它取代了证监会1999年发布的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》。据了解，此举旨在促进中小企业发展，同时也是落实《关于建立更紧密经贸关系的安排》的相关措施。

1999年的这份通知对境内公司申请到境外主板市场上市设置了一道“高高在上”的门槛：财务要求“净资产不少于4亿元人民币，上一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元”，并要求履行一系列前置程序。

财务门槛在新颁布的《指引》中已不见踪迹，境内股份公司在符合境外上市地上市条件的基础上，即可自主向中国证监会提出境外发行股票和上市申请。前置程序也随之取消，申报文件大大简化至13项。这些都体现了证监会市场化的改革方向。

业内人士告诉记者，随着境外市场回暖，证监会此次降低境内公司境外上市门槛，预计将对不少国内中小企业具有吸引力，将能有效分流A股IPO“堰塞湖”。该人士还表示，不少中小企业由于之前境外上市的高门槛限制，改走小红筹模式，并带来了一些其他的问题，本次降低门槛，也为今后避免这些问题疏通了渠道。

市场预期政策助力完善农业经营体制

市场人士普遍预期，2013年中央“一号文件”仍将关注“三农”，重点或落在完善农业经营体制方面。此外，财政部明年有望划拨100亿元资金对农村专业合作社进行扶持，基本思路是在坚持农户作为农业生产经营主体的基础上，创新发展专业大户、家庭农场、专业合作社、农业产业化等生产经营形式。

业内人士表示，从决策层及相关部委近期表态分析，完善农业经营体制或为即将召开的中央农村工作会议的主题，也有望成为明年“一号文件”聚焦重点。

十八大报告提出，坚持和完善农村基本经营制度，依法维护农民土地承包经营权、宅基地使用权、集体收益分配权，壮大集体经济实力，发展农民专业合作和股份合作，培育新型经营主体，发展多种形式规模经营，构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。

农业部农村经济研究中心最新报告显示，在工业化、城镇化快速推进的背景下，随着大量农村劳动力持续向外转移，一些地方开始出现农忙季节缺人手、务农劳动力老龄化等现象，培育新型农业生产经营主体要求更加紧迫。

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光伏补贴趋向规范化 业界关心配套政策
19日，国务院确定五大扶持光伏新政，而目前市场最关心的就是配套政策何时落地。从新政可以看出，未来对企业的补贴更趋向唯一化、规范化，这也是补贴“及时支付”的前提。

上证报消息，民生证券新能源行业首席分析师王海生表示，“现在最值得关注的是如何确定分区上网电价，以及补贴延续的年限。目前电网企业与光伏分布式发电单位签的协议一般仅停留在口头，真正确定上网电价需要更明确的协议。”

王海生特别指出，“会议提到，今后对分布式光伏发电实行按照电量补贴的政策，这其实就是变相取消金太阳补贴，补贴政策将迈向规范化、唯一化。现有的补贴形式主要有三套，这也滋生了种种不规范，新政提出了合理的解决方案。”

华泰证券一份最新研报指出，政策定位于“救市+促进转型”，乐观情形下，到2013年末，过剩产能将大幅改善，部分企业将恢复满产状态。

报告指出，电站将直接受益新政策。补贴资金不再是瓶颈，除了可再生能源发展基金外，会得到中央财政的兜底；50%增值税先征后退政策会进一步提高电站收益水平。短期内补贴条件可能仍会比较优厚，以达到对行业补血的目的。

新政中很大的一个亮点在于，鼓励单位个人发展分布式光伏发电，豁免发电业务许可改用备案制。在豁免业务许可后，将大大降低流程的繁琐程度，以及所需耗费的成本。

除了五大指导性政策，后续还有很多“展开”的空间，但是对于市场而言，“展开政策”仍停留在指导层面。一名光伏企业高层表示，“各部委出台的配套政策才是真正启动光伏市场的动力所在。”

整体而言，市场对新政十分看好。19日中概光伏板块个股集体大涨，带动太阳能指数暴涨10.59%；同一天港股尾盘太阳能股也大幅拉升。20日，A股太阳能上市公司受政策刺激延续上行走势。