午后盘点：反弹后将迎来真正杀跌潮。

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主力开始调仓换股
      早盘两市冲高回落。开盘后大盘延续上周五的攻势，继续向上拓展空间，但是由于跟进资金不足，以及市场获利盘的回吐压力，最终指数出现回落，成交量继续放大。盘面上，煤炭，稀土永磁，仓储物流，保险，有色涨幅居前，而苹果概念，环保，医药，地热能，农林牧渔跌幅居前。其中煤炭，有色都是前期涨幅；落后于大盘的品种，说明主力资金开始调仓换股。

　　消息面，日前召开的中央经济工作会议提出，要积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。要构建科 学合理的城市格局，把有序推进农业转移人口市民化作为重要任务抓实抓好，把生态文明理念和原则全面融入城镇化全过程，走集约、智能、绿色、低碳的新型城镇化道路。城镇化这条主线是笔者自11月底以来反复提示大家重点关注的方向，事实证明，未来A 股最大的投资机会都将在城镇化范畴内。而市场上近期涨得最好的板块，几基本都是城镇化相关的板块如水泥，地产，水利，基建等，由于前期涨幅过大，早盘相关板块出现了回调，但是回调不改变其中期看好的趋势，主力调仓换股只是短线行为。

　　技术上，上周五大盘巨量长阳之下，市场明显出现了超买迹象，再加上连续上涨后获利筹码的套现压力，指数在目前为止出现震荡回调很正常，但是回调不会改变中期向上的趋势，预计本周大盘将以高位震荡的方式来完成获利盘的清洗。通常而言，强势行情下强势股的回调一般在5日线左右就会止跌，或者10日线止跌。因此，后市密切关注笔者提示大家跟踪的板块，回调正是低吸的大好机会。

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A股早盘高位震荡 深成指涨幅超过1%
       【最新市况】

　　沪深两市股指上周继续放量反弹，尤其是周五全线井喷，沪指直接回到了2150点一线。今日早间开盘两市延续上周升势，双双小幅高开，早盘在上周五收盘点位上方维持强势震荡态势，盘中双双再创本轮反弹新高，沪指最高上涨至2169.57点，深成指涨幅超过1%.

　　截止午间收盘，沪指报2161.55点，上涨10.92点，涨幅0.51%，成交707.9亿元；深成指报8625.92点，上涨95.02点，涨幅1.11%，成交552.1亿元。

　　【板块行情】

　　盘面上看，行业板块涨多跌少，煤炭、民航机场、有色金属板块领涨，医药、造纸印刷、银行板块领跌。概念板块方面，S股、稀土永磁、稀缺资源板块领涨，中药、食品安全、生物疫苗板块领跌。

　　煤炭与有色金属两大周期性板块今日强势崛起，煤炭板块涨幅逼近3%，有色金属板块涨幅超过2%，云煤能源与盛屯矿业)涨停。航空股今日也异军突起，中国国航涨幅达到4%.

　　东方财富网板块资金流提示，早盘行业板块多数呈现净流出状态，其中电子元件与医药板块成为重灾区，净流出超过5亿元，水泥、农牧饲鱼、机械板块净流出也都超过2亿元。煤炭板块成为主力资金重点青眯对象，净流入超过4亿元，有色金属与钢铁板块紧随其后，净流入达到2亿元。

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      【个股行情】

　　个股方面涨跌互现，新宁物流、辽通化工、福星晓程等5只股票强势涨停，领衔个股涨幅榜；康美药业、德赛电池、长盈精密等5只股票跌停，领衔个股跌幅榜。

　　正和股份与新宁物流连续两个交易日涨停，成为近期市场中新的领涨龙头。

　　【机构论市】

　　对于后市大盘走向，光大证券(行情 股吧 买卖点)认为在上周五出现长阳拉升后，短期技术指标有所背离，本周面临冲高回落的可能。但是，K线已走出中期下降通道，反弹格局已确立，市场信心的凝聚将有利于整体市场估值的修复。

　　信达证券则认为短线大盘有望继续上涨，但是2200点附近有一定压力。首先，从技术面分析，60日均线是股市强弱的分界线，突破60日均线，就意味股市已经由弱转强。其次，近期成交量明显放大，12月14日沪深两市总成交金额2082亿，日成交金额超过2000亿，这显示有机构资金进场，有利于股市继续走高。

　　第三，近日银行、地产连续大幅上涨，有效激发了市场人气，将带动其它板块如煤炭、有色金属、券商等板块轮番上涨，有利于股指继续上涨。但是上证指数2200点整数关口附近有一定压力，因此大盘短线可能反复震荡，但有望维持震荡盘升的格局。

　　在操作策略方面，光大证券表示，随着股指的走高，政策驱动和估值修复的主线或产生分化，新城镇化建设或向更深、更新方向延伸，改变城乡结构、完善收入分配制度、户籍制度并结合新兴产业才是新城镇化的发展目标，相关变化中的子行业和公司的股票仍潜伏巨大机会。另外，涨幅不大的低估值个股，在经济企稳的格局下也将成为市场关注的品种。

　　而东吴证券认为，根据历史经验，金融、地产、建材、水泥等周期类板块走势往往领先市场。后市有色金属、煤炭石油等近期滞涨的周期板块迎来补涨或是大概率事件。

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6只个股逆势跌停 前期大牛股惨遭做空
     上证综指上涨0.55%，深证成指上涨1.24%。跌幅榜上，水晶光电、长盈精密、安洁科技、歌尔声学、康美药业、德赛电池6只个股跌停。从跌停个股K线图来看，基本上属于前期长期逆势走牛的个股。如水晶光电自08年来最大涨幅近10倍，长盈精密2011年以来走势也强劲，另外如歌尔声学、康美药业、德赛电池则是近几年来的大牛股。

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Iphone5中国上市遇冷 5只苹果概念股跌停
     上周五，苹果iPhone5行货正式在中国内地市场上市，但与此前几代iPhone上市的火爆场面相比，iPhone5冷清了不少。清晨，北京三里屯苹果零售店开门迎客，前来领取预约机的用户寥寥无几，守在门外的“长枪短炮”甚至远远超过了购机者的数量。

　　受到Iphone5在中国上市遇冷的利空消息打击，A股市场苹果概念股今日集体遭遇重创，水晶光电、长盈精密、安洁科技、歌尔声学、德赛电池(行情 股吧 买卖点)等5只股票集体跌停。

　　东方财富网个股资金流提示，截止午后13:20分，水晶光电主力资金净流出6652万元、长盈精密资金净流出2810万元、安洁科技净流出3923万元、歌尔声学净流出4527万元、德赛电池净流出金额更是高达1.38亿元。

　　业内人士分析认为，iPhone5创新不足是众多消费者选择观望的主要原因。

　　此外，上周五由于iPhone5手机进入中国市场之后并未受到热捧，苹果股价当天暴跌了4%。伴随着苹果下跌，为其提供音频芯片的Cirrus Logi也暴跌了7.6%，无线通信厂商Skyworks Solutions暴跌了8.5%，数码摄影芯片制造商OmniVision Technologies大跌了3.5%。即使是手机芯片巨头高通，因为向iPhone和iPad供应处理器芯片，也未能幸免，股价大跌5.2%.

　　与此同时，多家分析机构发布了不看好未来苹果预期的报告。根据瑞银对中国业内人士的调查，他们认为iPhone 5的销量将赶不上iPhone 4S.

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快讯：京投银泰获基石基金入股 股价冲击涨停
      周一午后，京投银泰（600683）股价快速抽高，股价触及涨停。截止发稿时，该股涨停，报4.36元。

　　日前披露，公司拟以有限合伙人的身份参与投资北京基石创业投资基金，投资的形式为以现金认缴基石基金的出资额2.52亿元。待基石基金全部出资认缴完毕后，公司出资占比将达到43.08%，成为基石基金的第一大有限合伙人。

　　京 投银泰拟与北京市基础设施投资有限公司、北京中关村（000931）创业投资发展有限公司、北京富丰投资有限责任公司、北京鼎汉电气科技有限公司、北京鼎汉软件有限公司、基金管理公司及北京基石创业投资管理**同签署《北京基石创业投资基金（有限合伙）有限合伙协议》。根据协议约定，公司拟以现金认缴基石基金总出资额5.84亿元中的2.52亿元，公司拟于公司股东大会审议通过后签署上述协议。

　　公告同时披露，公司第一大股东北京市基础设施投资有限公司目前为基石基金的第一大有限合伙人，并且目前基石基金的普通合伙人基金管理公司的第一大股东也是北京基建投资公司。

　　京投银泰认为，此次交易有利于调整公司的资产结构，增加公司未来收益，另外也将拓展公司的投资渠道，使公司的投资方式更为多样化，有利于分散单一渠道投资的风险。

　　基石基金成立于2011年9月8日，为创业投资有限合伙企业，基金存续期为7年。基石基金核心投资领域为轨道交通和节能环保领域，兼顾先进制造和大众消费领域，同时关注其他行业中具备成长性特征的优势企业。目前，基金总认缴出资额为5.2亿元，分为四期缴纳，已实缴出资额2.6亿元。

　　基石基金在接纳京投银泰为新入伙的有限合伙人同时，拟将目前的普通合伙人由基金管理公司变更为北京基石创业投资管理中心，基金管理公司变更为有限合伙人。并且将基金的规模由目前的5.2亿元扩大至5.84亿元。

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快讯：酿酒板块集体大幅拉升 沱牌舍得强势封涨停
       周一酿酒板块表现抢眼，整体呈现大幅拉升的态势，其中沱牌舍得（600702）股价午后涨停。青青稞酒（002646）涨7.87%、金种子酒（600199）涨7.47%、海南椰岛（600238）涨6.92%。

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快讯：国通管业强势拉升 午后封涨停
周一，国通管业（600444）股价持续拉升，午后强势冲击涨停。该股涨停，报9.74元。

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快讯：酿酒板块集体大幅拉升 沱牌舍得强势封涨停
周一酿酒板块表现抢眼，整体呈现大幅拉升的态势，其中沱牌舍得（600702）股价午后涨停。青青稞酒（002646）涨7.87%、金种子酒（600199）涨7.47%、海南椰岛（600238）涨6.92%。

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快讯：酿酒午后大幅拉升 深成指创反弹新高
周一午后，沪深股市维持强势上行的态势，受到酿酒板块集体拉升的刺激，深成指涨势明显，创出今日反弹新高。上证指数涨0.69%，报2165.4点，深圳成指涨1.31%，报8643.31点。

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恒指半日跌0.37% 石油股、地产股受压
12月17日，香港股市早盘低开低走，截至上午收盘，恒指报22521.79点，下跌84.19点，跌幅为0.37%；国企指数下跌2.78点，跌幅为0.02%，报11304.64点。大市半日成交326.93亿港元。

蓝筹股多数收跌，石油股和地产股受压，跌幅居前。九龙仓集团跌2.15%领跌蓝筹。中资石油股低开低走，中海油跌1.78%，中石化跌1.49%。地产股回吐，信和置业、长江实业跌幅超1%，华润置地跌0.97%，中国海外发展跌0.84%。

中资保险股逆市受捧，中国平安和中国人寿涨幅超1%。中资煤炭股走强，中国神华涨0.92%，中煤能源涨0.36%。

此外，重磅股汇丰控股跌0.87%，中国移动跌0.45%。

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商务部就废弃电器电子回收征求意见 5股望受益
为规范废弃电器电子产品回收，节约资源，保护环境，建立与我国经济、社会和生态发展相适应的废弃电器电子产品回收体系，商务部起草了《废弃电器电子产品回收管理办法（征求意见稿）》，现向社会开征求意见。

文件称，国家鼓励机关团体、事业单位、企业和城乡居民向经过商务主管部门备案的回收主体交售、交投废弃电器电子产品。 国家鼓励电器电子产品回收主体多元化，支持生产者、销售者、维修机构、售后服务机构、废弃电器电子产品回收主体、废弃电器电子产品处理企业等从事废弃电器电子产品回收经营活动。

回收的废弃电器电子产品必须交有资质的废弃电器电子产品处理企业处理。

相关概念股包括：东江环保、格林美、怡球资源、四川长虹、TCL集团等。

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为规范废弃电器电子产品回收，节约资源，保护环境，建立与我国经济、社会和生态发展相适应的废弃电器电子产品回收体系，商务部起草了《废弃电器电子产品回收管理办法（征求意见稿）》，现向社会开征求意见。

文件称，国家鼓励机关团体、事业单位、企业和城乡居民向经过商务主管部门备案的回收主体交售、交投废弃电器电子产品。 国家鼓励电器电子产品回收主体多元化，支持生产者、销售者、维修机构、售后服务机构、废弃电器电子产品回收主体、废弃电器电子产品处理企业等从事废弃电器电子产品回收经营活动。

回收的废弃电器电子产品必须交有资质的废弃电器电子产品处理企业处理。

相关概念股包括：东江环保、格林美、怡球资源、四川长虹、TCL集团等。

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午间机构观点：回调不改短期反弹趋势

12月17日午间机构观点：

早盘，股指红盘震荡，盘中煤炭有色强势飙升，加之金融的有效支撑，大盘继续保持强势。盘面上，虽然个股涨跌差异不大，但明显可以感觉到做多热情的逐步升温。这其中重要原因之一就是煤炭有色的强势反弹。那么，面对目前形势逐步转好的市场，煤炭有色的强势拉升能否带动大盘的跨年度大反弹呢？巨丰投顾认为可以从以下几点分析：

首先，市场人气随着煤炭有色的开涨而升温。大盘历次的牛市行情都少不了煤炭有色的表演，而这两个板块是最能聚集人气的市场催化剂。近期随着蓝筹的启动表演，煤炭有色紧跟地产、银行等应声而起，使得市场人气骤增，对大盘的反弹起到强有力的支撑作用。而煤炭有色的能否持续，将会是行情反弹力度的一大看点。

其次，板块在金融、地产的持续发酵中遍地开花。在大环境一片向好的基础上，权重股就是带动大盘的先锋部队，而此次金融和地产的持续良好表现也在一定程度带动了其他版块的轮番表演，而板块的次第开花对于股指的持续推动起到推波助澜的作用。因此，权重良好表现的持续性，以及其他板块的跟随性将是大盘反弹的另一看点。

第三，中小板、创业板的底部放量企稳将全面助推大盘反弹。制约大盘反弹的另外一个重要因素就是中小板和创业板的表现。在权重轮番表演之后，中小板和创业板的表现往往制约着大盘第二波反弹的力度，而从近期这两个板块的表现来看，反弹态势良好，底部放量明显，使得大盘可能的第二波反弹有了后勤保障的支持和补给。因此，中小板和创业板在反弹中的回调力度将是大盘能否有第二波反弹的关键之一。

综上所述，目前大盘迎来大反弹是大概率事件，而今日早盘煤炭有色的强势表现也是前期该机构多次关注的焦点，后期他们的持续性或是制约大盘反弹力度的最大因素。

操作上，目前大盘或将随时回调，但回调不改短期反弹趋势。回调或是调仓换股积极布局的机会。后市建议重点关注煤炭有色的投资机会，同时积极关注中央经济会议中扩大内需的消费类个股机会，夯实农业基础的相关农业概念，以及城镇化建设的水泥、建材和地产等相关概念。

华讯投资：2150点附近出现反复可能性大

消息面上，中央经济工作会议闭幕部署明年六大任务；郭树清：采取多种方式对在审企业疏导分流；沪深交易所发布退市新规 17家ST股“生死”难料；证监会狠抓信息披露质量严打虚假披露、欺诈上市；收入分配改革总体方案重点锁定三大内容或明年3月公布；北京限购疑似松动：可通过补缴社保获购房资格；财政部：年底财政支出规模大不是“突击花钱”；A股“浑水”泼向药业公司康美回击清土地虚实；本周限售股解禁市值近800亿元环比扩大163.22%；国土部：提高补偿标准将成征地制度改革基本方向等。

技术面上，周一股指呈现震荡上行走势，股指短线维持2150点上方窄幅震荡，日K线呈现小阳线走势。本周股指将进入重要时期，是继续反弹再创新高呢还是震荡盘整蓄势一段时间再行决定走势方向，短期来看，股指选择后者可能性较大。首先是由于周五放出了巨量1177亿元，那么后市要继续上行则要维持在一千亿元的水平，而年底资金面处于相对紧张的阶段，可能性较小，其次是股指在2145点附近出现两次上冲失败，这里积累了一定的套牢盘，在此压力下，股指在2150点附近出现反复的可能性大。总的来看，短期股指或将进入震荡反复攀升的过程中。

操作上，持股待涨为主，适当关注补涨概念股、金融股。

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广州万隆：三大利好望支撑午后继续上攻

广州万隆认为，今日市场出现了明显的震荡局面，股指几次上下翻滚，说明多空争夺非常激烈，午盘前多头再度发力，将股指强势拉起。目前看，股指两天已大涨超过100点，并连创反弹新高，上方抛压越来越大，那么午后股指能否顶住压力继续上攻呢？广州万隆认为，主要有三大利好因素刺激午后有望继续上攻，分别为：

1.中央经济会议要求明确改革路线图时间表：首提“积极稳妥推进城镇化”。与2012年经济工作的五项任务相比，2013年增至六项。其中新增“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。”施政重点城镇化，将刺激水泥、建材、基建机械、地产板块上涨。

2.明年经济总基调：继续稳中求进。今年9月份以来，中国经济出现了企稳回升的好势头，全年经济目标能够较好完成。但企稳回升的基础仍不巩固，明年保持宏观政策的连续性和稳定性非常必要。经济回升有利支持股市走好。

3. 证监会高层调研发行制度。资本市场似乎走到了十字路口。一方面，800多家等待IPO的企业让市场颇为恐惧，这种资本“堰塞湖”照目前的发行速度或5年也发不完；另一方面，虽然新股发行改革一直在推进，但仍无法提振市场信心，A股近期一度“破二”。证监会动刀IPO堰塞湖，新股发行改革方案已提交国务院，一旦这个问题解决，将极大鼓舞投资者信心，有利股市上涨。

申银万国：板块个股分化 有一定震荡整固要求

今天上午两市高位震荡，量能大幅放大，采掘、有色金属和黑色金属等板块领涨，医药生物、电子等板块领跌，稀土永磁、海南等概念活跃。政策预期持续升温，反弹有望延续，但短期量能放大过快，板块和个股出现分化，有一定震荡整固要求。

大摩投资：巨量滞涨 有一定震荡整固需求

今天两市小幅高开，早盘近期带动指数大幅上涨的银行板块出现回调，指数早盘震荡回调之后“煤飞色舞”再现，煤炭板块涨幅超过4%，指数维持高位震荡盘整走势。盘面上煤炭板块涨幅超过4%，领涨大盘。有色金属、钢铁板块表现活跃，涨幅居前。

综合来看，早盘指数宽幅震荡，成交量大幅放大。近期一直带领指数上涨的金融权重板块出现回调，煤炭、有色等资源类板块接棒上涨，大盘依然是强势的多头格局。从周末中央经济工作会议的内容来看，基本上维持了政策原先的基调，强调稳定和持续性，城镇化再次成为会议重点内容，不过超出市场预期的题材并不多。从指数形态来看，早盘指数出现放巨量滞涨的情况，大盘短期有一定的震荡整固需求，操作上短线不建议投资者追涨，可以考虑一些高抛低吸的操作。

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快讯：沪指午后涨近1% 金融股走强
午后沪指震荡走高，煤炭、酿酒、稀土、金融等板块走强；造纸、医药等板块表现低迷。截止发稿沪指报2164.54点，涨14.64点，涨幅0.72%。【券商周策略：市场仍需震荡整固 中级反弹已确立】

资金流向：行业方面，沪深两市资金流入排名前3位的行业分别为采掘股（6.3亿元），有色金属股（4.69亿元），食品饮料股（2.77亿元）。资金流出排名前3位的行业分别为医药生物股（-7.4亿元），电子元器件股（-6.49亿元），建筑建材股（-6.11亿元）。个股方面，资金流入速度最快的个股为：中国平安，中信证券，凯乐科技，五 粮 液，中国太保。

东吴证券认为，上周大盘继续放量上攻，尤其是周五上证综指报收于2150.63点，单日涨幅达到4.32%。不仅夺回了2100点整数关口以及长期以来压制反弹空间的半年线，而且还收复了最近四个月调整以来的失地，同时周五沪指单边成交1177亿元，量能的再度放大对投资者信心产生了显著提振，市场人气明显改善。我们认为，中央经济工作会议召开前夕，人们对于经济增长的预期转好，这是近期股指大涨的重要原因之一。

西部证券表示，结合技术走势观察，沪指接连突破中短期均线压制的过程中，量能出现同步放大，短期惯性上冲和股指底部反弹的强度得以确认。周线方面则临界关键点位，沪指反弹刚刚触及30周K线2150点附近，前期股指重心下移的态势得以改善的同时，其与中期50周均线的偏离度仍待修正，这也说明市场中期反弹的突破还要等待必要的蓄势周期。预计本周初沪指需要完成对短线浮筹的压力化解，在指数快速完成短线调整的过程中，沪市单日成交还要维持在800亿元上方。策略方面，密切关注权重品种的风向标作用，对于受益政策倾斜且具备业绩潜力的个股低吸为主。

银河证券指出，本周关注中央经济工作会议和资金压力的影响。周末召开的中央经济工作会议的具体成果可能会影响本周市场走势，一些社会热议或重点关注的领域能否取得重大突破可能影响投资者的信心。从资金供求看，获利盘兑现、限售股解禁、IPO堰塞湖等引致的资金压力仍需密切关注。本周沪深两市将有53.79亿股限售股解禁，解禁量环比增逾一倍。对于市场的持续性而言，增量资金的进入应备受关注，市场是否会持续放量还需继续观察。

消息面：

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议强调，要坚持社会主义市场经济改革方向不动摇，增强改革的系统性、整体性、协调性，以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。

外围消息：

11月17日早盘，亚太主要股票市场多数下跌，日股盘初涨1.38%。

截至北京时间8：39，日经225指数报9872.15点，上涨134.59点，涨幅1.38%；韩国综合指数报1991.41点，下跌3.63点，跌幅0.18%；澳交所普通股指数报4589.3点，下跌5.8点，跌幅0.12%；新西兰50指数报3969.73点，下跌9.44点，跌幅0.24%。

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12.17午盘：历史验证跨年度行情启动！
今日沪深两市大盘双双高开，煤炭、酿酒板块强势上扬，领涨两市大盘，有色金属、钢铁、金融、石油等行业板块涨幅居前；环保、农林牧渔、造纸、生物制药等跌幅居前，拖累大盘；沪指早盘强势震荡，成交量较上个交易日早盘明显放大。



盘面看，股指早盘一度攻击前期缺口2165点，后冲高回落；成交明显放大。个股走势开始出现分化；涨停个股早盘仅有5家，跌停股3家，跌幅超过5%的个股早盘19家。技术面，股指30分钟MACD红柱缩短，KDJ指标触顶回落形成死叉；60分钟MACD红柱伸长，KD值上行，J值触顶回落。值得注意的是，早间大盘放量滞涨、涨停个股明显减少均是调整预兆，所以，午后操盘逢高抛出部分获利较大的个股仍是第一要务！你手中个股是否也该逢高抛出？会否出现大幅杀跌？点击马上预测



从1996年至2011年的16年**有7个年头的12月沪指拉出月阳线，其中，2000年、2007年、2009年是在一轮中期反弹后期或牛市结束前拉出月阳线。2006年的是在一轮牛市途中拉出12月阳线。这四次与目前A股市场持续调整了一段时间没有相似之处。1997年、2003年、2005年是在或调整半年、或调整数年之后，沪指12月拉出月阳线。



其中，1、1997年，上证综指从5月高点1510点开始调整，最低下探1025点，经过充分的调整后，年底出现一轮跨年度中期反弹，从12月低点1119点一直持续到次年6月的1422点；2、2003年，上证综指经过2年多的调整，年底也出现一轮跨年度中期反弹，从当年11月的1307点一直延续到次年4月的1783点；3、经过近5年的调整，A股市场在2005年出现反转，12月的月阳线意味着牛市的来临。你手中个股是否也能出现一波中期反弹？后市能否走出小牛市？点击个股雷达，一测便知！

上述三次12月拉出月阳线，都有两个共同的特点：1、调整充分，即之前的调整至少持续6个月；2、都出现跨年度中期反弹、甚至就此进入牛市，至少延续到次年4月。今年5月以来，从2453点调整至1949点，调整时间超过7个月。

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2013年沪指运行区间1850-2450
十年股市，今年出现了重大变化。以前在上市公司盈利下降的时候，估值是下降的，换句话说，估值和盈利是同步下降，而在盈利上行的时候，估值也是同步往上走的。今年出现了一个问题，我们的整体非金融类上市公司，下降了负18%，但是非金融类的估值水平出现了止跌期，反而比去年年末、今年年初高了10%。换句话说，今年市场的下跌主要是盈利的下跌，而且是估值的上升抵冲了一部分。市盈率的估值P1是底部区域。为什么每一次下探的时候，其实最近一次下跌到1949的时候，非金融PE跌破18.5。这是给大家信心的一点，只要能看到盈利，整个市场的问题就不会特别大。目前的政策，欧美国家是积极的、宽松货币政策，但是是紧缩的财政。新兴市场发生了重大变化，巴西等接近硬着陆的国家，进行了放松的货币，同时又出现了相对宽松的财政，体现在财政，只有巴西的利率水平比金融危机还要低。而中国和印度，利率水平没有降到2008年低点水平，这种分析，犬牙交错的情况，我们认为未来中国的货币和财政政策，应该是积极的财政，稳健的货币，体现为赤字率比较低。如果拿出中国的财务报表，尤其是负债表，至少表内来看，应该是蛮健康的一件事。 第二，我们觉得之所以能够实现这样一个政策的传导，体现为投资是稳健的。在换届以后，每一次五年规划的第三年，投资增速通常都会比前年高，最近这20年年从来没有出现违背。明年经济受投资容量的影响，不会有特别大的增长，但是20还是可信的。要实现这个过程，除了信贷，资金面的提供就是金融脱媒，表外管的比较严，但这是一个大的趋势。有换届的动态，另外有脱媒的背景，总体而言，稳定经济的故事是讲得通的，既有项目，又有融资的配套。但是我强调一下，我个人觉得新的城镇化应该和以前的基础设施投资有点区别，以前的基础设施投资主要是投经济型的基础设施投资，就是立马起效益的投资，未来一方面要消化一定的产能，另一方面要改善民生，要加大民生类的投资。

　　中央经济工作会议是最近这20年来开的最晚的一次，以前都是在11月末、12月初开完，这是开的最晚的一次。但是也是开经济工作会议之前，大盘涨的最好的一次，这次涨了接近10%。布局中央经济工作会议布局，目前而言，其实有所收获，而且收获不小。我从历史的推演来看，大的基调：第一，稳中求进的方向不会变。96、97年出现过两年，但是同时伴随着积极的财政。尤其传导到股市、公司盈利上，还是落实到积极财政上。市场，在中央经济工作会议之前的上涨，既然超出了历史的经验，我觉得未来的行情会相对积极一些，我后面会做一些展开。

　　回到经济层面，未来的经济是一个短周期的弱复苏。所谓“短周期”，2008年底一直到今年的三季度，经济从一个低点到另外一个低点，走了四年，走的时间很长，可以顺时针看，2008年到今年三季度，时钟的半径比较长，持续的时间也比较长。下一个是短周期，我个人认为持续的时间在两年左右，就像98、99年一样，运气好一点，多几个月，几个季度又是往下。这个周期是小圆，半径比较小，对应的股市波动也会小一点。但总体而言，时钟已经波动到弱复苏。”

你好2012

快讯：受益城镇化大发展 大名城连打3涨停
     近期大名城（600094）股价持续拉涨停，周一早盘该股继续冲击涨停，不过并未封住，午后该股继续拉升，并终于封住涨停。截止发稿时，该股报6.88元。

　　出于对未来城镇化战略的判断，近期各房地产开发商正积极调整业务。比如大名城（600094）就正逐步转型一二级土地开发。

　　12月7日，在兰州东部科技新城项目发布会上，大名城董事局主席俞培俤透露，今年以来公司陆续发布了3个重大项目的消息：第一是河北唐山6000亩土地、福清嘉定城3500亩土地、福州永泰4000亩项目综合开发。加上目前已经投入运作的兰州东部科技新城，已相继拿下四个大型土地开发项目。“而作为上市公司注册地的上海，公司也会积极寻求项目落地的机会。”俞培俤说。

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6只个股逆势跌停 前期大牛股惨遭做空
上证综指上涨0.55%，深证成指上涨1.24%。跌幅榜上，水晶光电（002273）、长盈精密（300115）、安洁科技（002635）、歌尔声学（002241）、康美药业（600518）、德赛电池（000049）6只个股跌停。从跌停个股K线图来看，基本上属于前期长期逆势走牛的个股。如水晶光电自08年来最大涨幅近10倍，长盈精密2011年以来走势也强劲，另外如歌尔声学、康美药业、德赛电池则是近几年来的大牛股。