国泰君安专题2012.12. 14

gtja01

国泰君安专题2012.12. 14

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：14664 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品： S0880111070124

豆类、油脂：周四连大豆品种呈现震荡行情。大豆目前仍未摆脱箱体运行走势，豆粕在连续上涨后出现高位调整，但上行趋势未变，豆油在昨日跳空下跌后，短期弱势已经确立。外盘方面，CBOT大豆在连续上涨之后也开始转弱震荡行情中，预计短期维持震荡走势。

玉米：期价平盘，参与热情低迷，ddgs紧俏，深加工企业利润好转，企业尝试建库存，现货价格相对坚挺，港口库存增加，近期现货价或有调整，美玉米700-770美分/蒲区间运行，市场现阶段仍是受国储收储政策对底部形成支撑的影响中，期价调整，逢低买入，5月合约下方有效支撑位在2430一带。

白糖：受国际糖价下跌影响，郑糖1305低开低走；随后在股市上涨的带动下，价格出现回升；白糖现货基准地价格报5650元/吨、较上一交易日跌0元/吨，现货价格基本企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间（5250-5450元/吨）交易思维。

棉花：美国农业部(USDA)12月份供需报告公布后外盘棉花大幅上扬，因全球期末库存下滑的预估数据利好棉价。但从整体供需平衡来看，全球棉花仍处供过于求的格局，关键的下游需求仍未见明显释放。中国方面，11月份棉花进口有所回升，棉纺出口表现平平，减速放缓，12月份为用棉旺季，预计能给期棉带来一定支撑。郑棉交投较此前略为活跃，但依然清淡。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡，上方阻力19300。

PTA：PTA1305在8200以上冲高回落，短期内进入调整。现货价格略涨至8440，江浙涤丝产销继续低迷，成本拉涨压力显现。不过现货成本支撑因素依然存在，并且后期亚洲PX的1月ACP价格以及1月份可能出现的年前备货行情还未兑现，PTA5月合约期价短期内调整思路看待，下方支撑8000，79000。中线可等待再度反弹至8200以上机会沽空，上限8400。

LLDPE：；连塑1305日内延续上一日回落走势，调整步伐加快。现货市场报价整体持稳，价格变动不大。商家多谨慎观望，成交实盘可谈。终端对高价货源兴趣不大，补仓热情不高，观望居多，成交一般。调整上，调整尚未结束，依托5日均线短线放空。

PVC：PVC1305高开回落，收于6525。现货方面内蒙、山西、河北等地又陆续降雪，外加部分地区大雾，已有高速路段短暂封闭，使得电石正常运输更显困难，个别货源开始紧张。而各地区市场同样普遍反映乙烯料PVC呈现货源趋紧现象。技术上依然受到6600压力线压制，盘中成交低迷，在周边市场回调趋势中，很难独善其身，建议维持谨慎思路为主，轻仓操作，未突破6600不盲目进多。