收盘播报中......

你好2012

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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：你好2012 浏览：13797 回复：20

截止收盘，沪指报2061.48点，下跌21.25点，跌幅1.02%，成交522亿元；深成指报8171.35点，下跌74.71点，跌幅0.91%，成交460亿元。

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中国南车签订多项重大合同 合计金额约72.3亿

中国南车（601766）12月12日晚公告，公司于近期签订若干项重大合同，合计金额约72.3亿元人民币，具体情况为：

1.公司全资子公司南车南京浦镇车辆有限公司、控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司、控股子公司广东南车轨道交通车辆有限公司与广东珠三角城际轨道交通有限公司签订了约28.4亿元人民币的CRH6型城际动车组销售合同。

2.公司控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与铁道部各相关铁路局签订了约17.5亿元人民币的动车组检修合同。

3.公司全资子公司南车戚墅堰机车有限公司、南车洛阳机车有限公司、南车成都机车车辆有限公司分别与铁道部各相关铁路局签订了总计约6.4亿元人民币的机车修理合同。

4.公司控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与北京铁路局签订了约2.1亿元人民币的国际联运车销售合同。

5.公司全资子公司南车南京浦镇车辆有限公司与铁道部各相关铁路局签订了约1.6亿元人民币的客车修理合同。

6.公司全资子公司南车二七车辆有限公司与锦赤铁路有限责任公司签订了约1亿元人民币的货车销售合同。

7.公司全资子公司南车株洲电力机车有限公司与马来西亚SYARIKAT PRASARANA NEGARA BERHAD签订了约7.5亿元人民币的安邦线轻轨车辆销售合同。

8.公司控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与北京京港地铁公司签订了约4.3亿元人民币的北京地铁四号线车辆销售合同。

9.公司全资子公司南车戚墅堰机车车辆工艺研究所有限公司与美国GE公司签订了约1.7亿元人民币的齿轮销售合同。

10.公司全资子公司南车株洲电力机车研究所有限公司与中国华电集团物资有限公司签订了约1.8亿元人民币的风力发电机组销售合同。

上述重大合同总金额约占公司中国会计准则下2011年营业收入的9%。
广汇能源与控股股东共同投资一78亿元项目

广汇能源（600256）12月12日晚公告，2011年11月29日，公司董事会披露了公司控股子公司新疆广汇新能源有限公司（以下简称“新能源公司”）正在进行煤化工项目二期年产“100万吨烯烃、15.2亿立方LNG（煤基）项目”的可行性研究、技术选型、土地平整等前期工作。截止目前，该项目尚未进行前期投入且未给公司造成实际损失。

经过一年来的深入研究和充分论证，结合公司煤炭资源禀赋特点、产品未来市场需求、水资源条件、项目盈利能力等综合因素考虑，为了确保公司利益最大化，现提议新能源公司终止开展煤化工二期年产“100万吨烯烃、15.2亿立方LNG（煤基）项目”, 拟通过设立新公司正式启动“1000万吨/年原煤伴生资源加工与综合利用项目”，其中：广汇能源出资75%，控股股东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（以下简称“广汇集团”）出资25%，以确保在项目实施过程中大股东给予上市公司最大支持与资金保障。

经反复研究分析，淖毛湖煤质属于特低硫、特低磷、高发热量的富油、高油长焰煤，是非常理想的化工用煤。为实现公司拥有的稀缺优质煤炭的高效清洁利用，拟对煤炭伴生资源进行就地转化、综合利用，建立“煤—化—油”的产业发展模式，现启动“1000万吨/年原煤伴生资源加工与综合利用项目”。

该项目总投资为建设投资、建设期贷款利息和流动资金之和。若含全部流动资金，总投资为78.08亿元；若含铺底流动资金，总投资为73.41亿元。其中：建设投资68.54亿元（含固定资产投资66.77亿元），建设期贷款利息2.86亿元，流动资金6.67亿元（铺底流动资金2.00亿元）。

晨鸣纸业拟4亿港币回购1.5亿股B股股份

晨鸣纸业（000488）12月12日晚间公告，公司拟自2012年12月12日起，12个月内回购不超过1.5亿股境内上市外资股（B股）股份，回购价格不高于4港元/股，且回购价款总额不超过4亿港元。

公告披露，在上述回购期限届满或回购方案实施完毕后，公司将依法注销回购的B股股份，并相应减少注册资本。按回购上限测算，公司注册资本届时将由目前的20.62亿元减少至不低于19.12亿元，股本总额届时也将由目前的20.62亿股减少至不低于19.12亿股。

公司提示，根据有关法律、法规，债权人有权自本公告之日起四十五日内，要求公司清偿债务或提供相应的担保。公司债权人若未在规定期限内行使上述权利，公司将按照法定程序实施B股回购事项并相应减少注册资本。

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主要是临近现在月底，快接近20号比较敏感的区间，也就是每年的12月份，到20号的时候，会有非常大的回笼的作用。央行已经展开了910亿的逆回购，本周资金净回笼大概是750亿左右，用这个方向来看，到年底的逆回购差不多到20号以后，会达到4%或者5%，对市场整体资金的压力是非常大的。在目前股指上，本来就是有一个较大幅度的涨幅，到前期低点的这块，在2080点到2100点左右的压力位比较大，但是今天有一个比较好的在技术面上，还是站到60天均线以上。如果明天没有太大幅度的回调，是可以不用马上撤离资金的。

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今天大盘出现了调整，成交量出现了萎缩，从盘面来看，这个调整是比较健康的，收盘在2060点附近，这个位置恰恰是短线的技术位，如果明天早盘指数不跌破这个位置，大盘可能会出现小幅的反弹之后再向下2040点确认。整体上来看，大盘到目前为止，并没有破坏整个上升形态，目前调整从2088点到现在的调整是属于非常健康的修正状态。按照时间来推算，大盘在这个位置做振荡也好，做小幅调整也好，也应该不宜过长，再过几个交易日，再过几个交易日，大盘重新开始展开向上振荡，不排除拉出中阳线或者长阳线。个股方面，第一轮领涨的天津磁卡等等一些股票已经到了强弩之末，第二轮上涨的时候，他们应该有表现，但是表现相对差一些。一些创业板当中的股票，包括最近一两周突然间出现从底部拔高短线暴涨的股票，可能下一轮反弹的重点，同时前期严重超跌的股票，比如说今年或者去年因为一些问题，暴光出来，然后出现大幅下跌，之后又持续跌幅的股票，可能有一定的市场机会，投资者应该重点关注一下。

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国土部调研土地供应新轨道：工矿存量地或有条件入市

21世纪经济报道13日报道，12月初，国土部正在北京、上海等多地调研，酝酿新的土地供应政策，其中工矿企业存量用地入市和农村集体用地局部有条件入市情况，被重点调研。

“此次调研分量很大，调研组带头不乏有国土部司级领导。土地供应双轨制方向、土地招拍挂制度的完善等被重点关注。”一位参加调研座谈的国土部知情人士介绍。

“国土部调研组也来过工商联，想了解能否形成政府供地和市场供地双轨制”， 全国工商业联合会房地产商会名誉会长聂梅生透露。

聂认为，就市场供地途径看，农地入市是一个方向，预计农村生产用地之外的集体建设用地入市或将有新突破，形成集体和国有建设土地供应的双轨制。

另一位接近国土部的知情人士介绍，原有的承包地也拟出台相关措施，鼓励进入流通领域，避免撂荒，但前提是不改变集体用地性质的内部流转。

该人士同时介绍，市场供地轨道还可能在工矿企业存量用地上突破，“存量工矿企业用地或有条件突破用地限制，升级为住宅及商业用地地块”。

工矿存量地或可入市

上述接近国土部的知情人士介绍，“盘活工矿企业的存量闲置用地，使其进入流通领域，以缓解当前的供需矛盾”，是国土部调研组关注重点之一。

从不久前结束的国土部座谈会反馈信息看，上述参会人士介绍，倾向模式是建立市场化供地渠道，一部分工业用地经整理后，转为其他用地，比如改建成办公楼或者住宅。

各地工业用地供地规模庞大，国土部数据显示，我国工矿用地供应率一般占到国有建设用地供应量的40%-50%，而欧美市场经济国家工业用地只占20%到30%。

中央农村工作领导小组副组长陈锡文称，每年大约40%左右土地出让给工业企业用地，同时，工业用地价格仅相当于商服及住宅用地七分之一不到。

上海良玉投资有限公司总经理郭玉良介绍，政府垄断建设用地供给后，主要通过两个渠道供应，商业经营用地以“招拍挂”方式出让；非经营性用地，如工业、仓储、交通、教育等用地，则协议出让。

“虽然国家协议出让规定不低于基准地价的70%，并于2007年制定统一的工业用地出让最低指标，但是定价权掌握在地方政府手里，为了招商引资，争抢项目，工矿用地定价非常低，不乏零地价。”郭说。

“工业用地使用年限是50年，而大部分产业生命周期短于50年。制造业不景气背景，会有大量的工厂倒闭或闲置。”郭称。

实际上，郭称，部分工矿企业也积极和政府沟通，试图盘活企业闲置存量用地，进行商业开发等，而按规定，这些土地的用途一般不得随意变性。

上述接近国土部的知情人士介绍，在住宅、商服用地和工业用地的“剪刀差”下，部分企业私下变更土地性质的违规行为较为常见。

农地或有条件入市

聂梅生说，另据调研组反馈信息，农地入市或将有新突破。

“我国现行的土地政策是农民集体用地先被征用，转为国有用地后，才能入市”。聂指出，但形成集体和国有建设土地供应的双轨制体系，是从十六大以来就明晰的土地制度改革的一大方向。

“我国在这个方向上准备了很久，浙江、重庆、成都、北京进行了试点”，聂表示。

“就国土部调研情况看，倾向方向是，在不触碰18亿亩耕地红线的前提下，使农民逐步成为集体用地的交易主体，先释放农村闲置宅基地进入建设用地。”

聂表示，农民转化为市民后，把农村闲置的宅基地作为资产流转。这一方面增加土地供给，降低房价，另一方面，也为农民提供在城镇居民生活的资金基础。

聂亦强调，并非所有闲置农地都能进入市场，只是布局在中心城区附近、产业较为集中区域的集体建设用地，在经过整理之后进入流通领域，而距离较偏远的农村仍有可能采用征地制度。

中国农业大学土地管理系主任朱道林也认为，农地入市一定是局部的，“一旦大量入市，地方财源大规模缩减，在没有建立相应配套机制，尤其失地农民的后期保障未到位的情况下，并不利于农村统筹发展”。

聂则介绍，即便集体建设用地入市后，也不一定会获得全部收益，可能会通过税收调节，使部分土地收益成为地方财政收入，从而弥补地方财政损失。

上述接近国土部的知情人士称，在上述两项改革前，短期内完善土地供应结构和方式的概率更大。

该知情人士称，土地供应制度的完善，体现在结构上，包括提高养老、高新技术产业的供地规模等。

从区位上看，各地的土地市场在区域上冷热不均，在土地市场不景气背景下，各地常集中推位置优越地块刺激市场。

“未来很可能鼓励地方政府推地时，也多考虑郊区县的地块。”上述人士称。此外，地方政府供地常有时间差异，年初供地积极性小，年底大量推地，对此也很可能会设定规则，平衡推进。

此外，还将改革完善招拍挂制度。中国土地学会副理事长黄小虎称，今后减少土地划拨及协议出让，更多地转为土地有偿使用应该是一个方向。

近年来，随着地王频出、地价飙升，业界对现行土地招拍挂制度助推地价上涨多有诟病。对此，国土部自2010年开始就开启了土地招拍挂的改革完善，其中，摈弃“价高者得”是基本方向。

据了解，北京是土地招拍挂改革试点的城市之一。上述接近国土部的知情人士介绍，通过两年试运行，北京版的土地招拍挂方案，比如尝试大量采用综合评标方式出让土地，减少土地价格在评标指标中所占比例、“降房价、竞地价”、“降房价、竞政策性住房面积”等。该人士介绍，未来土地招拍挂改革，有望借鉴北京模式。

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12月13日三大证券报头条内容精华

李克强：建设生态文明现代化中国

　　中共中央政治局常委、国务院副总理、中国环境与发展国际合作委员会主席李克强12日在北京出席国合会2012年年会开幕式并讲话。李克强指出，全面建成小康社会，既要继续发展工业文明，又要大力弘扬生态文明，打破资源环境的瓶颈制约，探索转型发展的新途径，建设生态文明的现代化中国……

　　QFII大扩容可期

　　随着有关部门加速推进人民币资本项目可兑换，合格境外机构投资者(QFII)将大幅流入。这既是人民币资本项目管制逐步放松的步骤，也将推动国内资本市场进一步开放。2002年，我国推出QFII制度，允许符合条件的境外机构投资者投资境内证券市场……

　　基金法修订草案本月下旬或三审

　　业内人士12日透露，备受关注的《证券投资基金法(修订草案)》可能在12月下旬进行第三次审议。由于在证券定义、监管等方面争议较大，VC/PE可能不被纳入该修订草案第三次审议稿监管范围。基金产品组织形式可能沿用该修订草案二次审议稿相关规定……
国务院：通过“十二五”循环经济发展规划

　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。会议讨论通过《“十二五”循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。(一)构建循环型工业体系。在工业领域全面推行循环型生产方式，促进清洁生产、源头减量……

　　生态文明顶层设计正推进“美丽中国”首攻PM2.5

　　国家发改委副主任解振华12日表示，发改委已经起草了《关于推进生态文明建设的意见》，将会同有关部门一起做好生态文明建设的顶层设计工作。环保部部长周生贤则表示，要抓紧制定实施生态文明的目标指标体系和推进办法，并纳入地方各级政府的绩效考核……

　　大股东力挺股价回升贵州茅台重申“质量是生命”

　　12日一早，贵阳的天气阴沉清冷，但贵州茅台的媒体见面会现场却气氛火爆，距会议开始还有一刻钟，40余家媒体记者已早早到场。贵州茅台方面，董事长袁仁国、代理总经理刘自立、名誉董事长兼技术总顾问季克良等重量级人物悉数出席，直面回应媒体……

　　价值投资催生的蓝筹“引凤”

　　今天，国电电力发布公告，经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核，国电电力发展股份有限公司非公开发行A股股票的申请已获得通过。根据审核结果，公司将向中国国电集团和社保基金定向增发募集资金总额不超过40亿元人民币的A股股份……

戴相龙：A股明年会比今年好适当增加股票投资

　　社保基金理事会日前在杭州召开了委托投资管理人座谈会。证券时报记者从与会人士处了解到，社保基金理事长戴相龙在会上表示，A股市场明年会比今年好，应把握时机，审慎投资，适当增加股票投资。此外，戴相龙还表示今后会加强考核，提高社保基金回报率……

　　服务业“十二五”规划提出

　　中国政府网昨日公布了国务院发布的《服务业发展“十二五”规划》。《规划》明确提出，到2015年，服务业增加值占国内生产总值的比重较2010年提高4个百分点，成为三次产业中比重最高的产业。金融服务业、房地产业等21个细分行业成为“十二五”加快服务业发展重要组成部分……

　　国务院常务会议部署发展循环经济

　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。会议指出，发展循环经济是我国经济社会发展的重大战略任务，是推进生态文明建设、实现可持续发展的重要途径和基本方式。今后一个时期，要围绕提高资源产出率，健全激励约束机制……

　　新闻出版业信息化发展规划发布

　　新闻出版总署12日在京发布了“十二五”时期信息化发展规划，明确提出到2015年前将重点打造“新闻出版电子政务综合平台”“新闻出版信息资源库”和“出版发行信息服务云平台”三大国家级信息化平台。规划提出……

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三大基金公司发布明年投资策略：A股以震荡为主

华夏、南方、交银施罗德三家基金公司本周分别发布了2013年投资策略，普遍认为明年A股市场下跌空间不大，以震荡为主，寻找结构性机会。

据报道，在本周以“转型2013”为主题的机构客户年度投资策略报告会上，华夏基金认为，明年经济仍然处于转型期，股市中存在结构性机会。华夏基金副总经理刘文动分析，中长期来看，现在中国仍处于转型期，意味着经济增长速度的下降以及政策不确定性增加。就股市而言，经济转型还有很多不确定性因素，市场将以震荡为主。股市系统性投资机会较少，而主要以结构性投资机会为主。展望2013年，由于流动性预期尚可，因此估值有提升的机会，符合消费升级和产业升级方向的公司获益的可能性更大。

固定收益市场方面，华夏基金固定收益部副总监韩会永认为，2013年政策可能是经济波动的主要来源，货币市场利率有下降空间，中等评级信用债有望有较好表现，债券市场仍有投资机会。

南方基金近日也发布了2013年年度投资策略报告，预计明年我国经济将面临L形复苏。市场方面，经过五年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平已经降到了历史最低点，A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、保险等为代表的长期资金正在加大入市规模。虽然后市仍将继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。在投资品种上，可以关注估值低、市值适中的二线蓝筹板块。

交银施罗德公司的2013年策略展望中表示，中国经济短期可能还存在波动的可能性，并有望逐步企稳。通胀虽有一定压力，但预计构不成大碍。预计明年全年GDP或将在7.9%—8%水平，或呈现前低后高的局面。未来最大的政策空间在于改革，改革与城镇化将释放新的增长潜力。预计2013年流动性不会非常紧张，未来估值或将企稳、盈利下调或逐渐进入尾声。

交银施罗德认为，股市2013年更可能是在一个宽幅的区间中震荡，全年股市预计或略微上行，今年12月中旬至2013年2月及三季度的时间窗口值得关注。在三大行业中找机会，一是周期性行业，但规避上游原材料、后周期下滑的板块;二是消费类板块，部分增长潜力较大的个股值得关注;三是稳定成长类股票，在经济难以大幅回升的背景下，稀缺的成长股仍是投资重点，并可以中长期深入挖掘。

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基金开户创新高 市场乐观情绪增加


作为市场情绪指标之一的开户数逐渐回暖，上周大盘创数年新低时，基金新开户数首破10万大关，创下年内单周开户数新高。

据报道，市场人士预期，随着近期开户数的逐步增多，市场越来越多认可目前的底部区域，对后市乐观情绪增加。

中国证券登记结算公司昨日数据显示，12月3日至12月7日，中登上海分公司新增基金开户数5.2万户，深圳分公司新开户5万户，全国合计新增开户数达到10.3万户。这一数据为年内新增基金开户数的最高值，而上周上证指数刚好创下年内新低1949.46点。

自10月下旬大盘跌至2000点附近，基金开户数出现明显转暖趋势（财苑）。十一长假后首周仅有3.9万开户数，此后开户数一路攀升。截至11月2日一周开户数已回升至7.4万户，近三周的开户数则达到7.8万户、9.2万户和10.3万户。

广州一位基金投资者表示，上周大盘创下2009年来的新低，可能近几年都不会有这么低的点位，投资者选择此时入场是很正常的事情，投资者的乐观情绪在增加。实际上，几乎每次大盘反弹都伴随着股票开户数、基金开户数增加。不过，也有投资者表示，上周大盘拉出一根大阳线，由此产生的羊群效应不足为奇。

从今年单周基金开户的几次高峰，可看出投资者的情绪波动，不过开户数增加并没有准确预判后市走势。年初大盘走出一轮行情，基金开户数也逐步走强，今年第二大单周基金开户数9.8万户，发生在截至3月9日的一周，大盘恰好在此前一周创下年内高点。不过，大盘随后却进入一轮快速下降通道。5月以来，上证综指进入年内第二次下降通道，第三大单周开户数8.9万发生在截至6月8日的一周，显示出投资者对当时处于相对底部的判断，但下半年大盘仍然处于下跌通道，并未出现预期的止跌反弹。

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上证综指缩量小涨 市场整理态势渐成                        
中国股市今天小幅上涨。沪深股指盘中先抑后扬，整体呈现窄幅振荡态势，市场成交较昨日萎缩。

截至收盘，上证综指报2082.73点，上涨0.39%，沪市成交571.2亿元；深证成指(股吧)报8246.06点，上涨0.31%，深市成交498亿元。

盘面分析：

黄金股午后拉升。恒邦股份(股吧)涨停，金叶珠宝和荣华实业(股吧)涨幅超过6%，中金黄金(股吧)上涨5.27%，辰州矿业(股吧)和山东黄金(股吧)涨幅大于3%。

环保板块也在午后活跃。蒙草抗旱上涨4.56%，迪森股份上涨3.53%，巴安水务上涨3.30%，创业环保(股吧)和中电环保上涨超过2%。

新疆板块中建筑建材类股全天走强。新疆城建(股吧)、西部建设和光正钢构涨停，北新路桥上涨7.14%，新疆浩源上涨6.25%。

煤炭股全线下跌。贤成矿业下跌3.52%，云煤能源下跌2.90%，山西焦化(股吧)下跌2.58%，安泰集团(股吧)和山煤国际跌幅大于1%。

海南板块表现不佳。罗顿发展(股吧)下跌5.28%，海南瑞泽下跌3.07%，海德股份(股吧)下跌2.84%，海南橡胶下跌2.55%。

综合分析：

沪深股市今天小幅上涨，整理的态势逐渐形成。在利空因素大部分被提前预期，改革预期暂无实质性内容的情况下，预计A股短线走势受技术面因素影响会更明显一些。

目前上证综指上方存在一些技术压力，主要是半年线和10月份振荡堆积的套牢盘。上证综指若要短线冲破10月份形成的套牢盘，需要继续放量才可能成功，抑或是时间换空间以振荡方式来消化。这会考验A股量能持续放大的能力，也可从一个侧面来判断是否有场外资金介入迹象。

如果上证综指要有效突破半年线，市场预期必须与时间相匹配，也就是对未来6个月市场前景看好的预期明确。这在当下或许有些难度，因为周期股估值修复后暂时缺乏业绩增长支撑，而市场对四季度中国经济增长的稳定性和持续性还有所顾虑，货币政策放松的可能性不大，市场整体的估值提升空间是比较有限的。

上证综指在上述压力下，或更倾向于回踩60日均线以确认突破的有效性和支撑的扎实度。期间指数走势可能会有所反复，预计不会呈现明确的强弱变化。振荡往往伴随量能萎缩，这也意味着板块表现会出现分化。从今天热点板块来看，市场开始追寻消息面线索，比如新疆板块和黄金股，前者对媒体报道新疆或加速城镇化十分敏感，后者则是憧憬短期可能有相关政策规划出台。

稍远一些看，市场如果不能继续推升蓝筹股(资金提升配置比例的操作完成或无估值继续修复的理由)，追索消息面线索的热点活跃存在断档的可能，这可能是市场需要考虑的风险所在。然而，只要资金面保持相对平稳，经济基本面不出现恶化，再度抛售蓝筹股的可能性较小，市场调整的深度也不会太大。中小盘股倒是会再度面临限售股解禁的担忧困扰。

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券商机构晚间推荐9只潜力股(12月13日)

两市早盘低开后，在地产、酿酒、公路桥梁等板块的带动下回升，深成指一度翻红，但黄金概念、有色金属、金融等板块回落，再度令股指回落；午后网上传言机构送检茅台五粮液（000858）洋河11种酒送检结果出炉，茅台、五粮液再曝塑化剂超标，酒类股下挫，拖累沪深两市继续下行，板块个股普遍下挫。截至收盘，沪指报2061点跌1.02%，成交521亿元；深成指报8171点跌0.91%，成交460亿元。两市成交继续萎缩。

　　板块多数下挫，传言令白酒股再度下挫，五粮液跌近4%，贵州茅台（600519）、酒鬼酒（000799）跌近3%；昨日走强的黄金股今日集体回落，荣华实业（600311）、明牌珠宝（002574）、恒邦股份（002237）等领跌；有色、稀土、煤炭等板块亦跌幅居前；造纸、地热两板块午后快速拉升，今日表现相对强势。

　　针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。
杭氧股份（002430）：公司已站在新的“十字路口” 增持

　　【杭氧股份研究报告内容摘要】

　　主要结论

　　宏观经济环境对公司业绩影响已有体现：2012年以来，公司股价调整幅度较大，这主要是冶金等行业投资放缓、企业效益不佳，压制了公司空分设备的订单需求和利润率，同时也影响了气体项目投产进度和利润水平。

　　目前时点上，我们认为公司已站在新的“十字路口”：

　　一是如何把握煤化工投资和空分设备大型化的机会。随着政策环境的变化，新型煤化工已从2009年以前的试点，进入了有序快速发展的阶段。

　　对于公司，如果能在神华宁煤等标志性项目上获得突破，那不仅能够享有行业的需求成长，而且将站在全球空分设备制造的至高点上。

　　二是如何平衡气体业务的风险控制与发展需要。截至今年11月，公司已累计投资气体公司24家，总投资约55亿元，装机容量达到72万方，其中，已投产34万方。由于IPO募集资金均已安排完毕，公司气体业务将从依靠初始“启动资金”过渡到需要已投产项目的现金流支持。

　　长期投资者应留有信心：尽管事情如何演变有很多不确定性，但我们仍然可以观察到：公司持续专注于空分设备大型化研究，并勇于尝试，广西项目使用其首套8万空分就是鲜明的例证；公司作为空分设备制造商发展气体业务的优势巨大，具备“长跑”能力；从历史来看，气体服务获得的是经历多个经济周期后的平均回报率，在经济好转时其利润弹性也很大。

　　盈利预测、投资建议

　　我们维持公司的盈利预测不变，2012-2014年分别实现营业收入5，202，6，046和6，907百万元，净利润分别为482，548和633百万元；EPS分别为0.594，0.675和0.779元。考虑当前股价已对负面业绩反映较多，而公司仍持续关注于空分设备大型化和发展气体业务，我们给予公司“增持”的投资建议，目标价为10.70元，相当于2012年18倍PE。

　　风险提示：煤化工领域单个项目对于空分设备的需求就非常可观，而公司能否获得相关订单存在较大不确定性，进而对明后年的业绩产生影响。

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丹化科技（600844）：公司盈利向上空间打开

　　【丹化科技研究报告内容摘要】

　　公司动态

　　丹化科技发布公告，公司通辽金煤煤制乙二醇项目的产品紫外透光率已稳定达标，各项指标均已达到国家规定的优等品标准。同时公司公告通辽金煤将尽快向国家发改委等有关部门沟通煤制乙二醇项目的验收事宜，

　　评论

　　公司盈利向上的天花板已经打开。目前通辽乙二醇产品220nm波长的紫外透光率稳定达到80%，公司经过近三年努力，产品品质终于得到实质性提升，这是化工领域的重大科技创新，煤制乙二醇成功实现了大规模的工业化，具有里程碑意义，我们认为公司盈利向上的天花板已经打开。

　　乙二醇市场价格坚挺。四季度以来乙二醇在8000元/吨左右水平震荡，价格坚挺。从全球能源结构趋势来看，2015年之前国际油价仍将维持牛市格局；而即使未来油价回落，煤制乙二醇为代表的新型煤化工产品在大宗品成本曲线迁移中仍处于需求安全线内，具有充分的竞争力，具体可以参见我们的大报告《全球能源结构变迁重铸中国化工产业格局》。

　　公司经营情况较好，生产装置运转正常。目前通辽负荷基本稳定在85%以上，乙二醇优等品产出率稳定在90%以上，同时透光率达标。河南新乡和濮阳基地项目进展顺利，但是我们预计今年的实际贡献利润有限。乙二醇产品透光率达标后，公司将择机启动示范项目申报、验收、技改等后续工作。

　　醋酐业务有望剥离：本部醋酐业务一直是公司拖累，我们预计后续公司将剥离此业务轻装上阵，盈利将会大幅增加。

　　估值与建议

　　在目前的煤价和油价下，公司乙二醇产品现金盈利可观，但是由于调试周期长达3年，通辽装置的固定成本较高，会计利润仍受到影响。我们预计随着后续验收和技改等工作的持续推进，公司规模效应将逐渐体现，固定成本也将持续下降。我们维持公司2012-13年盈利预测0.23元和0.60元的判断，目前股价对应2012-2013年PE分别为47x和19x，维持“推荐”评级。

　　风险

　　1、煤制乙二醇项目试车再遇挫折；2、河南项目进展晚于预期；3、市场估值中枢下行风险。

你好2012

　兴发集团（600141）：股公司清算对业绩影响不大 买入

　　【兴发集团研究报告内容摘要】

　　参股公司（富兴化工）申请清算

　　公司公告称，由于国内外市场环境发生较大变化，富兴化工（兴发集团参股公司，持股比例45%）无法达到设立之经营目的，富兴化工董事会决定对其予以清算。

　　点评

　　1.富兴化工申请清算

　　富兴化工是由兴发集团与瑞士DequestAG公司共同出资设立的中外合资企业，注册资本为9000万元，其中公司出资4050万元，占注册资本的45%。截止目前，实收资本3026.83万元，其中公司出资1361.48万元。富兴公司的经营范围包括生产和销售三氯化磷、膦酸盐和副产品盐酸。

　　截止清算前，富兴化工还处于项目筹建阶段。其规划实施的3万吨有机磷水处理剂项目已完成可研、安评、环评等前期报批工作，主要生产装置尚未投资建设。

　　截止9月底，富兴化工总资产为3247万元，包括已投资的1750万元，我们认为其余大部分都是以现金形式存在，因而除了投资外的其余资产全额回收的可能性大。

　　富兴化工已累计投资1750万元，按照45%的出资比例，兴发集团占比为787.5万元。但由于水处理剂项目处于前期阶段，我们认为资金主要投资于土地、仓库等固定资产。在富兴公司进入清算程序后，这部分资产全额回收的可能性大。而已发生的与项目设计、环评等有关的费用总额不大，我们估计为500万元左右。假定这部分费用全部都不能收回，那么对公司EPS影响约为0.005元，对公司业绩影响不大。

　　2.未来的主要关注点

　　我们认为公司未来一段时间将主要关注：）增发项目进展。公司拟以不低于19.11元的价格增发不超过7064万股，增发项目将主要投资于收购宜都兴发股权、选矿、湿法磷酸项目等。

　　60万吨磷肥项目。该项目已建成将成为公司新的收入利润来源。

　　瓦屋四矿段有望近期取得采矿权。该磷矿储量7141万吨，目前已向国土资源部申请探矿权转采矿权。

　　磷化集团旗下磷矿开采进展。磷化集团旗下拥有树空坪（80万吨/年）和店子坪（125万吨）两个磷矿，目前这两个磷矿正在进行开采前的准备工作。我们预计树空坪有望在未来1-2年实现开采。

　　3.盈利预测与投资评级

　　维持"买入"投资评级。我们预计公司2012-2013年EPS为0.86、1.03元（假定公司2013年完成增发），我们给予公司20.60元的目标价，对应2013年20倍PE。

　　主要关注事项：（1）60万吨磷肥项目已建成，将成为公司新的收入利润增长点。（2）增发项目进展。（3）瓦屋四矿段探转采进展。

　　4.风险提示

　　磷矿石及下游磷化工产品价格走势对业绩有较大影响；磷肥项目及瓦屋四矿段等矿区磷矿开采权的进展如何也将会对公司未来两年业绩产生一定影响。

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华侨城A（000069）：预计全年销售高增长

　　【华侨城A研究报告内容摘要】

　　资源禀赋优异，预计全年销售高增长

　　公司开发能力强，资源禀赋优，地产项目平均毛利率保持在50%以上。根据我们对公司经营数据的跟踪，预计全年销售将达到230亿元，去年数据按中房信披露的180亿计算，公司今年销售业绩同比增长28%，跑赢多数全国及区域龙头地产公司。同时根据我们测算。公司明年货量充足，预计平稳增长可期。

　　公司旅游文化产业在中国具有无可比拟的垄断优势

　　旅游文化产业因融入文化传播及文化参与而具有较强意识形态特征。在中国特殊政经体制下，外资抢食这块蛋糕的空间将十分有限，公司作为央企，在该产业方面具有无可比拟的垄断优势。近些年借力国内旅游高增长，公司主题公园接待人数大幅提升。近期公司在福建、宁波获得新项目，有望复制“欢乐海岸”模式，成为“旅游倍增计划”中的新的增长点。

　　景区资产证券化为公司未来发展再添动力

　　公司计划将其拥有的欢乐谷主题公园入园凭证进行资产证券化，成功募集之后将为公司合计募集资金18.5亿元。募集完成之后将大量补充公司运营资金，改善公司资债状况，预计将降低公司资产负债率1.9个百分点，降低净负债率9.5个百分点，提高货币资金保障倍数0.26倍。

　　高管增持彰显管理层对公司未来发展信心

　　去年10月至今大股东合计增持公司股份1853万股，涉及资金达到9000万元以上。历史上集团也曾两次增持，增持之后一年内股价均有不俗表现。此次增持，表明集团已认为公司股价被低估，不但为市场注入信心，同时也增强了市值管理动力。近期公司高管股权激励获得股份解禁，结合大股东的增持行为，我们预计在中长期内管理层不会对解禁股票减持。

　　优势突出，估值低廉，维持“推荐”评级

　　公司多年形成的旅游带动地产的独特经营模式难以被他人复制，随着未来演艺、酒店、影城等方面进一步拓展，这种模式有望进一步升华，持续增长可期。

　　年初至今公司涨幅在五个龙头公司里表现最弱，价值严重低估，我们认为有补涨要求。预保守计12/13/14年EPS分别为0.52/0.63/0.78元，不排除13年超预期释放。RNAVPS9.14元，P/RNAV0.69，维持“推荐”评级。

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　广田股份（002482）：重识均衡发展实力 增持

　　【广田股份研究报告内容摘要】

　　订单充裕、坏境改善促进公司业绩快速恢复持续性有望到13年上半年。

　　投资要点：

　　广田股份订单充裕、预收款快速增长确保单季度业绩快速恢复可至13年上半年。12年1-3季度净利润增速为-19%、17%、46%，预计4季度净利润增速超70%，考虑到地产销售恢复带来业主方施工进度要求提升，同时公司在手订单充裕，预计13年1季度净利润增速有望超过50%。在装饰板块短期业绩增速下滑同时，广田业绩恢复高增将展示独特投资价值。

　　13年广田将重点突破酒店、综合体等公装市场以调整业务结构，我们认为公司加大总包模式开拓市场取得订单规模突破概率较大。酒店等市场依然欣欣向上，12年高星级酒店市场在建项目3季度相对年初提升15%，广田在施工酒店项目也成规模，竞争实力尚未被市场完全认识。商业地产投资年初低位后逐步恢复，轨道交通等公建市场12年投资爆发补充商业地产短期低迷带来的装饰订单小幅下滑。公司通过收购方特装饰加强幕墙业务实力，通过收购新基点布局建筑智能，加大总承包模式开拓公装市场。

　　受益地产销售与新开工逐步恢复，住宅精装修业务在13年具备向上业绩弹性。恒大地产11月销售增速创出历史新高，全年销售同增概率增强从而利好广田住宅业务环境；开发商客户端多年耕耘也有利于公装发展。

　　盈利预测：广田股份12月3日后股权激励进入首批行权期，行权价20.3元，高于现价12%；9月收购的方特装饰对赌协议在6个月内提供二级市场资金支持；13年9月公司进入原始股解禁期，市值期待得以加强。预计公司2012-13年EPS分别为0.73、1.00元，增持评级，目标价22元。

胜利前进

【收评】股指全天弱势震荡整理态势，沪指收2061跌1.02%。大盘在反弹过程中遇到了前期套牢盘的压力，缩量调整，本周几个交易日两市成交量逐步降低，显示冲击半年线时市场信心不足。不过中央经济工作会议预计于本周末召开，为未来一年的经济政策提供方向指针。市场资金可能在等会议召开后的政策明朗化。

你好2012

货币基金功能再升级 与股票实现瞬时转换
国内首只上市交易型货币基金——华宝兴业现金添益交易型货币市场基金已获得证监会批文，将于近期发行，发行时间仅三天。该基金是华宝兴业联合上海证券交易所针对证券保证金推出的重大创新，首次将现金的“准替代品”货币基金纳入证券市场交易范畴，货币基金可通过股市的一级市场进行申购、赎回，也可像股票一样通过股市的二级市场买入、卖出。值得注意的是，该基金的申赎和买卖，均是通过场内渠道进行，只要拥有上海A股账户或者上海证券交易所场内基金账户的投资者都能参与。

上海证券交易所相关负责人介绍，这一创新的意义在于，巨量的闲置证券保证金将获得过去难以企及的使用效率。

你好2012

缩量调整藏玄机 明日大盘猜想

广州万隆：最大黑手密袭 缩量调整恐生变数

12月13日，大盘继续以缩量调整，而且还跌破了5均线。从盘面来看，投资者观望气氛严重，均对年内最大的解禁压力有所畏惧，而久盘对于多方来说并不是好事，缩量调整往往会产生不利于多方的变数。

广州万隆认为，作为A股最大“黑手”的大小非解禁，虽然一定程度上压制了股指，但是其往往更针对的是具体个股，这样更加告诫了投资者应关注当前的结构性行情。

数据显示，2012年12月，共有1804亿元限售股市值于当月解禁。其中，不乏中国重工、中国北车、国投电力、新华保险这样的大盘蓝筹。仅新华保险即将上市流通的股票就达到9.42亿股。以12月12日收盘价21.95元计算，上述解禁市值高达206.77亿元。此外，中国重工也有超过300亿元市值面临解禁。如此大规模的解禁市值，再加上众多中小板与创业板大股东对减持的“乐此不彼”，A股就算是汪洋大海，那也马上会缩为池塘了。因此，投资者在后市选股中，应有所甄别的挑选个股，千万别成了大小非的“盘中餐”。

值得注意的是，A股的持续调整，并没有浇灭盘中的结构性行情。如周三的王者归来的黄金板块、周四梅开二度的地热概念等板块，都很好的延续了结构性热点。广州万隆认为，A股把融资者放在首位的性质，决定了大股东的优越性。大股东持有的股票，其一上市就翻好几倍、甚者是几十倍的利润，让众多公司的管理者早已经无心经营主业，都急着在股市中套现、捞笔快钱，然后拍拍屁股走人。因此，这些大小非解禁不管行情有多差，都毫不犹豫的减持，如此重压下，大盘哪里有会产生系统性行情？因此，投资者唯有把握性热点才是王道。广州万隆认为，在行情仍难明朗的情况下，投资者可重点关注新兴产业中的智慧城市受益板块、有实质性题材的改革类板块等。

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巨丰投顾：上涨趋势不改 2050点一线支撑有力

12月13日，早盘沪指小幅低开之后，在抄底买盘的介入之下指数逐级回升，但碍于量能不足，沪指盘中最高冲至2081.36点之后展开逐级回落，尾盘初步在60日均线附近获得支撑。

低价群体依然是短线资金追逐的热点，以景兴纸业、齐峰股份为首的造纸板块表现抢眼。此外，汉钟精机、中房股份为代表的地热概念板块及二线地产股也出现不同幅度的上涨。

巨丰投顾（财苑）认为，2012年在量化宽松大背景下，除中国以外的全球各主要经济体股市普遍表现良好，日经指数、恒生指数近期更是创出近半年来新高，而A股在经历过连绵下跌之后，终于自上周二开始走出了一波相对强势的反弹行情，如何在这波行情中获得良好收益或尽可能减少自身亏损幅度无疑成为了近期大家关注的焦点。

从近期市场的实际表现来看，虽然指数出现了超百点的涨幅，但不少投资者的收益却并不如人意，而出现这种局面的根本原因就是没有抓住市场核心做多主线。基于此，巨丰投顾们建议者在近几日的回调中可重点留意两类个股的投资机会。

首先，巨丰投顾多次提到过年末岁初一类个股最易出现快速上涨行情，而这类个股正是人们通常所讲的次新股，这些个股由于没有历史套牢盘且流通股本相对较小，方便资金的收集筹码及快速进出，本周表现强势的300343联创节能、002700新疆浩源都在此行列，建议投资者在挖掘过程中尽量将重点放在具备高送转潜力并且公司四季度业绩明朗的品种身上，着眼于中线逢低分批布局。

其次，部分安全边际较高的大市值蓝筹股值得投资者重点留意，这类群体非常适合稳健型的长线投资者，这类个股虽然不会如小盘股一般出现急拉暴涨行情，但由于其本身经营稳健，业绩逐年平稳增长，所以很容易走出慢牛式行情，如 601390中国中铁、600016民生银行都在上述范围内。

对于短期行情，巨丰投顾认为短期缩量回调不改上涨趋势（财苑），2050点一线将对指数形成有力支撑，建议投资者借助难得的回调过程积极布局上述两类群体，以图在本波行情中获得良好的收益。

你好2012

华讯投资：缩量下跌 反弹第一波或已“散场”

周四股指早盘小幅低开，盘中股指震荡下行，短线失守5日均线，整体表现较为弱势，盘中有色、煤炭等权重走势低迷，受此影响午盘股指再度震荡下行，盘中一度触及60日均线支撑，目前日K线呈现小阴线走势。成交量方面再度呈现萎缩状态，市场观望气氛较为浓厚。

华讯投资认为，宏观经济，有消息称中央经济工作会议预计于本周末(12月15日-16日)召开，为未来一年的经济政策提供方向指针。多位政策研究人士称，基于当前的国内外环境，明年的增长目标仍为7.5%，保持相对稳定，宏观政策取向是在稳增长的同时，注重提高质量和效益。预计2013年中国经济将继续走在结构性再平衡的道路上，投资端可能的正向波动来自基建领域，取决于政府是否有必要适度发力稳增长。后周期的消费端则面临继续下滑风险。在经济增长不出现系统性改善的背景下，企业盈利不会出现趋势（财苑）性改善。另外，预计未来半年通胀水平可能会基于当前2%左右的平台波动，出现趋势性偏离的可能性不大。基于这样的 CPI走势，2013年上半年政府在决策过程中所面临的通胀制约将会比较小。

展望后市：周四股指呈现震荡下行走势，盘中指数再度触及60日均线支撑，日K线呈现小阴线走势，截止目前股指连续多日在2080点附近蓄势整理而之前市场也是多次反弹止步于此，如10月、11月初反弹碰触后导致的下跌，包括本次12.10日碰触后指数变盘，都说明了其压力。短期来看，股指在2080点附近附近将会继续震荡反复，毕竟这里是密集套牢盘量能不足的情况下难以突破。

操作上，华讯投资建议控制好仓位，等待市场出现方向选择。

你好2012

深圳智多盈：调整会产生一个相对短线低点

今日沪指明显于前两日，沪指低开后小幅向上拉升，不过由于欠缺权重股的有力配合，指数反弹无力。早盘最高反弹至2081点后，开始向下回落。两市个股跌幅力度也有所加强。前期智多盈早期发出上升趋势（财苑）信号的地产股则相对较强。午后两市开始逐渐趋弱，沪深指数跌破5日均线，银行板块和酿酒板块是午后指数弱势的主要因素。后市指数有望回抽10日均线。

深圳智多盈认为，由于市场普遍预期本周末将是中央经济工作会议召开时间，所以这对今后的投资策略将会发生很大变化。每年的经济工作会议都会有来年经济和大致政策定一个基调。当然这只是一个大致计划，具体还需看后面执行情况。已知的是新一届领导班子是新一轮改革、农业产业化、城镇化。由于过去十年我国经济增长很大部分因素是靠出口红利、人口红利、资源红利带动起来，如今这三个都面临一定转折。自中国入世后，出口为中国GDP增长带来很大权重。但如今这种权重在逐渐下降，外围短期不会立刻进入以往增长轨道。而人口成本也开始上升，已经逐渐失去了制造国地位。所以未来改革红利、新型城镇化等结构调整就必须要进行。所以本次会议的重点内容也是今后需要观察的。对于股市而言，市场有了这些观察情绪，股指就会保持震荡格局。

在技术上，今日两市指数明显出现了乏力现象。表明前期的反弹逐渐开始降温。但这种降温还不能立即表明市场大的反弹趋势已经终结。现在属于60分钟级别的调整。本次向下调整会产生一个相对短线低点，从而形成未来短线支撑点，如果这个低点都不能支撑住，那么市场的震荡周期就会延长。操作策略也需要变化。未来需要观察10日均线得失，同时也要密切观察成交量情况。如果在10日均线能够得到支撑，但是成交量没有放大。那么这个均衡结构的力度就值得怀疑。阻力就要看2140点附近。另外除了观察技术外，还需关注板块热点变化。新的热点能够崛起，对市场人气恢复有很大帮助。延迟了A股弱势时间，如果权重股在给予配合，那么共振突破也就值得期待。最后操作买卖上，就要看智多盈决策终端何时发出下降趋势信号，一旦出现，则要减仓。

操作策略上，目前智多盈决策终端依然维持上升趋势信号，仓位维持70%。何时出现下降趋势信号，则要减仓。板块上主要焦点关注新一届重点关注领域，特别是美丽中国、农机、城镇化。关注真正持续的热点。未来注意热点分化可能，后期不要在去追持续大涨后的个股。要么手中个股依然处于上升趋势时继续持有，要么等待何时的低吸机会。