国泰君安专题2012.12. 13

gtja01

国泰君安专题2012.12. 13

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：22004 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品： S0880111070124

豆类、油脂：周二晚间美国农业部公布的月度供需报告未对美国大豆单产做出新的调整，结转库存预估符合之前市场预期，CBOT大豆小幅震荡。短期上，预计期价在持续回升后，随着价格进入阻力区及技术指标的超买，保持震荡的可能性大，国内市场预计保持粕强油弱势的行情。

玉米：期价下挫，参与热情低迷，ddgs紧俏，深加工企业利润好转，企业尝试建库存，现货价格相对坚挺，港口库存增加，近期现货价或有调整，美玉米700-770美分/蒲区间运行，市场现阶段仍是受国储收储政策对底部形成支撑的影响中，期价调整，逢低买入，5月合约下方有效支撑位在2430一带。

白糖：郑糖1305短线稍有回落；现货基准地价格报5780元/吨、较上一交易日跌20元/吨，现货价格基本企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间（5250-5450元/吨）交易思维。

棉花：美国农业部(USDA)12月份供需报告公布后外盘棉花大幅上扬，因全球期末库存下滑的预估数据利好棉价。但从整体供需平衡来看，全球棉花仍处供过于求的格局，关键的下游需求仍未见明显释放。中国方面，11月份棉花进口有所回升，棉纺出口表现平平，减速放缓，12月份为用棉旺季，预计能给期棉带来一定支撑。郑棉交投较此前略为活跃，但依然清淡。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡，上方阻力19300。

PTA：PTA1305进入窄幅震荡。现货价格略涨至8410，江浙涤丝产销回落，成本拉涨压力显现。不过现货成本支撑因素依然存在，并且后期亚洲PX的1月ACP价格以及1月份可能出现的年前备货行情还未兑现，PTA5月合约期价短期内调整思路看待，期价仍有可能进一步冲高，继续冲高压力位8400，冲高再可沽空操作。

LLDPE：；连塑1305日内延续上一日调整态势，五日线暂或支撑。现货市场报价整体持稳，波动有限。石化价格多稳，中石化华南各厂家上调出厂价格在100-150元/吨，市场反应一般，商家多数继续随行就市出货。终端需求变动不大，观望依旧占据主导，实盘成交一般。操作上，建议日内操作，在技术指标修复后注意方向性的选择。

PVC：PVC1305回落吞没上日涨幅，现货企业报价波动不大，市场可操作空间有限，下游制品企业开工低迷，出口订单匮乏，因此采购积极性不高。技术上依然受到6600压力线压制，若原油短期无法再次反弹，周边化工品种上行则没有明显动力，无法带动PVC上行，成交低迷也可证明。建议观望等待突破行情。