国泰君安专题2012.12.7

gtja01

国泰君安专题2012.12.7

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：19779 回复：0

商品期货专题S0880111070124

豆类、油脂：周四大连豆类品种走势分化。豆粕跳空上涨并回补前期跳空缺口，大豆则高开低走继续受到震荡箱体上沿的压力。从CBOT大豆看，在打破盘局选择继续向上后，短期目标指向1500美分，预计大连豆粕、豆油追随美盘保持震荡上涨，大豆则继续当前横向整理走势。

玉米：期价依旧上行通道内运行，日内创10月以来的新高后回落，参与热情温和，因企业库存不大，东北淀粉价格上涨，深加工企业利润好转，有消息称贸易商尝试少量囤货，现货价格相对坚挺，美玉米700-770美分/蒲区间运行，市场现阶段仍是受国储收储政策对底部形成支撑的影响中，建议5月合约逢低买入，短线阻力位附近减持部分多单。

白糖：受国际糖价上涨影响，白糖价格盘中曾一度上行；随后在资金离场的情况下价格出现回落；白糖现货基准地价格报5780元/吨、较上一交易日跌20元/吨，现货价格基本企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间（5250-5450元/吨）交易思维。

棉花：周四郑棉冲高回落，交投清淡。目前基本面上游延续宽松，下游需求依然没有提振，内外棉价差持续处于高位。受美棉上市影响，棉花行情难现乐观。郑棉主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡，上方阻力19300。

PTA：PTA1305大幅扩仓突破7900强阻力并收于8000关口上方。PTA现货价格受原料带动继续小幅走高至8350附近。下游涤丝产销略好转，不过持续性较弱，终端需求已进入淡季，成本难以向下游顺利传导，成本拉动型的上涨将难持续。从成本端测算，PTA现货价格8500以上增产压力渐增，5月合约上行空间也将受限。

LLDPE：连塑1305冲高至10500阻力回落，成交量有所放大。现货市场报价大稳小动，部分地区报价继续小涨，涨幅不大。部分石化继续上调出厂价，但市场反应一般，部分跟随小幅拉涨报价出货。目前市场在消化近日涨势，下游工厂部分小单接货，多数仍谨慎观望，成交一般。操作上，短线存在回落风险，多单不易在此位置继续追高，关注下方60日线的支撑。

PVC：PVC1305冲高回落，略收低。现货方面因运输不稳定，上游电石到货不正常，电石库存被消化，随后到货增加后又被补充，市场的去库存化仍在进行中。技术上6600的压力位压力作用较大，但盘中出现部分成交量增加现象，短期或出现行情明朗。关注6600前的行情表现，上多下空。