将被错杀的小盘股

浅水弯月

将被错杀的小盘股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：浅水弯月 浏览：56594 回复：115

002641 永高股份
             2012年年报预增40%-70%。高公积金，高未分配利润，有送转可能。受益于原料pvc价格下跌，年内成本下降提高收益率。高新技术企业复审如通过，业绩将接近预增上限。目前动态市盈率不足14倍，实际流通股5000万，有可能随中小市值股的下跌被拉下水，或有便宜货可捡。深交所的互动易中董秘回答了关于公司基本面的多数疑问，相对的透明度比较高，值得跟踪。
      
      
       估值，仁者见仁，智者见智。关于大势的观点，其他帖子中有阐述。不宜追涨，不做推荐，自己把握。个人观点，中级底前急跌过程己经近半，应该储备可能被错杀的股票。

鸣鸣2820

你多买点。

浅水弯月

证券代码： 002641                            证券简称：永高股份
   
       永高股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                               编号：20120925
       投资者关系活动类别
        √特定对象调研        □分析师会议
       □媒体采访            □业绩说明会
       □新闻发布会          □路演活动
       □现场参观 □ 一对一沟通
       □其他                             
       参与单位名称及人员姓名 国金通用基金  周户
       时间 2012年9月25日
       地点 公司证券部
       上市公司接待人员 董秘 赵以国
      
       投资者关系活动主要内容介绍
      
        问题一：围绕募投项目产能消化，市场开拓的力度肯定是要加大的，这方面情况如何？
       答：力度很大。目前天津永高已有20多人的营销团队投入到北方市场的开拓之中。相对于母公司的核心市场――华东市场来说，这是一个新市场，该市场对“ERA公元”品牌的认知度还有待提升。天津及其周边是环渤海经济区的核心，包括联塑、伟星在内的各路塑管巨头均在此设厂，北方已有的强势企业金德、沧州明珠 的势头也很强劲，另外北美塑管巨头JM eagle也已于此安营扎寨。种种迹象表明，激烈竞争的暗流已然涌动。在此情势下，要消化天津永高5万吨的募投产能，市场营销不走在前面，那肯定是不行的。
       黄岩8万吨募投产能，目前已有少量释放，主要是4条PE给水管生产线的产品已投放市场。公司在华东的市场渠道及营销网络强大而健全，再加上工程市场的开拓，逐步消化分批释放的8万吨产能，是指日可待的。
       问题二：2011年报中，公司提出未来要新增经销商500家以上，目前情况如何？
       答：进展不错。因品牌影响力较强等因素，经销“ERA公元”牌塑管的商家，赚钱效应都很不错，所以愿意成为公司经销商的商家不在少数。年报中所说新增500家，指的是整个股份公司发展经销商的目标，也包括部分子公司发展的经销商。
       问题三：以经销商为主导的渠道网络，是永高的优势所在，在此情况下，为什么还要加大直供地产商的销售力度呢？
       答：主要有两点考虑。
       一是竞争日趋激烈，公司的营销渠道客观上需要多元化。直供大地商，只要你能发展一个客户，那就意味着一大片，因为他们的楼盘不会局限于少数城市。
       二是地产商的精装房比重正在提升。他们集中采购的力度在加大。这个机遇我们需要把握。
       问题四：工程投标方面，公司打算做吗？
       答：当然。不光是打算，已经开始行动啦。广东永高目前正在跟惠州的一个小流域治理工程开展谈判，但愿他们能够成功！上海公元早有行动，现在正在组建专门的队伍，以加大这方面的尝试。这两家子公司都是生产大管道的，拓展工程市场是大势所趋。
       问题五：拓展工程市场，应收帐款会增加，比之于经销商模式，风险显然大得多，公司已适应了经销商模式，也能适应于工程市场的开拓吗？
       答：当然这需要一个适应的过程，最终肯定能适应的。
       问题六：公司出口增长的主要原因是什么？
       答：主要是多年开拓出口市场的打拼，现在开始见效了。我们找到了一个特殊的市场，那就是南美、亚洲等地的一些客户喜欢使用CPVC供水管（主要供热水）及塑胶球阀。这种喜欢是约定俗成的。这使得公司出口业务在全国同行上市公司中位居第一。
       问题七：出口业务赚钱吗？
       答：现在开始赚钱了。这都是多年奋斗的结果。也是前期投入的回报。
       问题七：出口业务可持续吗？
       答：可持续。某一国或某一地区的需求，目前来看，不是太大，但把很多这样的国家或地区的需求集中起来，也是一笔不小的数字。随着“ERA公元”品牌在海外市场影响力的加大，这方面的需求，我想还会增加。
       附件清单 无
       日期 2012年9月25日

浅水弯月

证券代码： 002641                            证券简称：永高股份
   
       永高股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                               编号：20120925
       投资者关系活动类别
        √特定对象调研        □分析师会议
       □媒体采访            □业绩说明会
       □新闻发布会          □路演活动
       □现场参观 □ 一对一沟通
       □其他                             
       参与单位名称及人员姓名 国金通用基金  周户
       时间 2012年9月25日
       地点 公司证券部
       上市公司接待人员 董秘 赵以国
      
       投资者关系活动主要内容介绍
      
        问题一：围绕募投项目产能消化，市场开拓的力度肯定是要加大的，这方面情况如何？
       答：力度很大。目前天津永高已有20多人的营销团队投入到北方市场的开拓之中。相对于母公司的核心市场――华东市场来说，这是一个新市场，该市场对“ERA公元”品牌的认知度还有待提升。天津及其周边是环渤海经济区的核心，包括联塑、伟星在内的各路塑管巨头均在此设厂，北方已有的强势企业金德、沧州明珠 的势头也很强劲，另外北美塑管巨头JM eagle也已于此安营扎寨。种种迹象表明，激烈竞争的暗流已然涌动。在此情势下，要消化天津永高5万吨的募投产能，市场营销不走在前面，那肯定是不行的。
       黄岩8万吨募投产能，目前已有少量释放，主要是4条PE给水管生产线的产品已投放市场。公司在华东的市场渠道及营销网络强大而健全，再加上工程市场的开拓，逐步消化分批释放的8万吨产能，是指日可待的。
       问题二：2011年报中，公司提出未来要新增经销商500家以上，目前情况如何？
       答：进展不错。因品牌影响力较强等因素，经销“ERA公元”牌塑管的商家，赚钱效应都很不错，所以愿意成为公司经销商的商家不在少数。年报中所说新增500家，指的是整个股份公司发展经销商的目标，也包括部分子公司发展的经销商。
       问题三：以经销商为主导的渠道网络，是永高的优势所在，在此情况下，为什么还要加大直供地产商的销售力度呢？
       答：主要有两点考虑。
       一是竞争日趋激烈，公司的营销渠道客观上需要多元化。直供大地商，只要你能发展一个客户，那就意味着一大片，因为他们的楼盘不会局限于少数城市。
       二是地产商的精装房比重正在提升。他们集中采购的力度在加大。这个机遇我们需要把握。
       问题四：工程投标方面，公司打算做吗？
       答：当然。不光是打算，已经开始行动啦。广东永高目前正在跟惠州的一个小流域治理工程开展谈判，但愿他们能够成功！上海公元早有行动，现在正在组建专门的队伍，以加大这方面的尝试。这两家子公司都是生产大管道的，拓展工程市场是大势所趋。
       问题五：拓展工程市场，应收帐款会增加，比之于经销商模式，风险显然大得多，公司已适应了经销商模式，也能适应于工程市场的开拓吗？
       答：当然这需要一个适应的过程，最终肯定能适应的。
       问题六：公司出口增长的主要原因是什么？
       答：主要是多年开拓出口市场的打拼，现在开始见效了。我们找到了一个特殊的市场，那就是南美、亚洲等地的一些客户喜欢使用CPVC供水管（主要供热水）及塑胶球阀。这种喜欢是约定俗成的。这使得公司出口业务在全国同行上市公司中位居第一。
       问题七：出口业务赚钱吗？
       答：现在开始赚钱了。这都是多年奋斗的结果。也是前期投入的回报。
       问题七：出口业务可持续吗？
       答：可持续。某一国或某一地区的需求，目前来看，不是太大，但把很多这样的国家或地区的需求集中起来，也是一笔不小的数字。随着“ERA公元”品牌在海外市场影响力的加大，这方面的需求，我想还会增加。
       附件清单 无
       日期 2012年9月25日

浅水弯月

证券代码： 002641                            证券简称：永高股份
           永高股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                           编号：20121123
       投资者关系活动类别
        √特定对象调研        □分析师会议
       □媒体采访            □业绩说明会
       □新闻发布会          □路演活动
       □现场参观 □ 一对一沟通
       □其他                             
       参与单位名称及人员姓名 民生证券王钦；兴业证券 朱斌；华宝兴业基金管理有限公司祝捷
       时间 2012年11月21日
       地点 公司证券部
       上市公司接待人员 董秘赵以国；证代任燕清；证券部助理杨珵淏、盛伟建
      
       投资者关系活动主要内容介绍
      
        问题一：目前上游原材料价格运行于低位，公司一般会采用怎样的库存策略？
       答：料价低位运行时，公司会适度增加库存，增量一般可用1-2个月。公司供应部门采购经验丰富，善于把握并巧用料价波动情况，库存也会随之作适应性调整。比方说，在料价低时库存量多一些，料价高时少存一些。当然，料价低位运行时，公司也不便多存，多存，一旦又跌怎么办呢？
       问题二：本年度初至今公司产品价格调整情况如何？
       答：鉴于料价下降较多，公司产品售价6月份前后做过一次微调。由于品牌影响力及公司对渠道的掌控力较强，调价幅度相较料价下降幅度相对较小。
           问题三：高新技术企业复审何时通过？
           答：据浙江省科技厅网站显示，公司处“浙江省拟通过高新技术企业复审名单”之616位，11月中旬公示期已结束，现相关手续正在办理中。一旦公司收到复审通过的正式通知，会在第一时间予以公告。
       另外，关于复审通过的时点计算问题，说明如下：若公司在2012年年报发布之前收到复审通过的正式通知，母公司所得税税率将按15%计算；反之，则按25%的所得税税率计算。另，公司全资子公司上海公元建材发展有限公司（下称“上海公元”）以及全资子公司安徽广德金鹏科技发展有限公司（下称“金鹏科技”）亦为高新技术企业。该两家全资子公司的所得税率依然按15%计算。
       问题四：募投项目明年预计能释放多少？
       答：黄岩8万吨募投产能，目前已有少量释放，主要是4条PE给水管生产线的产品已投放市场，初步预计明年该募投项目能释放1.5万吨左右（目前1万多平方米的新厂房已接近建成）。天津5万吨募投产能，初步预计厂房在明年初完成建设，明年其自身产能释放量力争向5000吨目标努力，而天津永高（全称“天津永高塑业发展有限公司”）作为天津募投项目的实施者，先期展开的市场营销行动，有助于其开拓募投产品之市场。
       问题五：出口的产品前些年都没怎么赚钱，现在赚钱么？
       答：现在开始赚钱了。这都是多年奋斗的结果。也是前期投入的回报。
       问题六：对于收购金鹏的溢价怎么看？预计明年对公司业绩会有多大的贡献？
       答：我们看中的是金鹏科技的市场潜力、未来前景及金鹏科技对永高股份快速布局全国的重要性，有利于扩大公司的生产规模，有利于整合行业资源，并进一步提升公司产品的市场占有率，助推公司在行业洗牌、集中度提升中做强做大。至于对公司业绩的贡献，从数量上说，眼下还很难预测，很大程度上取决于收购后的整合力度。但可以肯定的是，经过努力，金鹏科技一定会对公司盈利水平做出相应贡献。
       问题七：现在公司市值已超35亿，在中小板企业中还是不错的。啥时能翻一番，达到70亿呢？
       答：如果一定要预测的话，那乐观估计应该需要3-5年的奋斗吧。届时，募投项目的效益已然得以较好释放，金鹏科技的整合绩效也将显现，上海公元定将焕发新的生机，重庆永高（全称“重庆永高塑业发展有限公司”）当会有很好的成长，广东永高（全称“广东永高塑业发展有限公司”）的潜力亦将释放，深圳永高（全称“深圳市永高塑业发展有限公司”）必会把直供地产商的业务推向一个新的高度。加上母公司技术改造挖掘出来的潜能，公司的规模无疑将会迈上一个新的台阶。届时若宏观经济形势及整个股市形势大好，那市值达70亿左右，应该是可以畅想的。当然，这属于战略展望的范畴，需要通过全体永高人进一步的务实奋斗来实现。据此入市，只能风险自负啦。
       附件清单 无
       日期 2012年11月23日上传

yffeel

拖！！！！

海天空

跌，刚开始

浅水弯月

城镇化的加速也会推升塑料管道的需求。

wmgc20045112

不做推荐，自己把握?;P
来得正是时候,正愁论坛做空大赛没有目标股。

flamingooo

海天空 发表于 2012-11-29 21:19
跌，刚开始

没错杀，是该杀

再腰斩也不为过

浅水弯月

永安期货：明年PVC下游或有亮点
         
       ——塑料(10350,345.00,3.45%)管道企业调研报告
      
       　　1、调研背景
      
       　　PVC(6530,55.00,0.85%)期货在经历了2009年上市之初的几轮行情后，由于现货区域交易与交割制度的不匹配，市场参与热情逐渐降低。其中，大产能并持续扩产的发展促使上游生产企业进行单一的卖出套保，而中游贸易商和下游用料企业分布较广，市场分散，集中度低，对期货市场关注较少。这使得PVC期货合约逐渐成为资金对冲其他化工品种多头的选择，行情走势缺乏独立性，被称之为“影子品种”。
      
       　　由于需求端的产业数据缺乏权威和集中公布，近年来市场对PVC价格分析的关注点主要在供给端。但是，PVC是五大塑料树脂中消费量最大的品种，我们认为，当前低迷的市场定价已经反映了近年来各大企业产能西移扩张的预期，在未来一年上游格局相对稳定的背景下，需求端的力量或将成为行情的亮点。有必要通过对下游代表性企业进行相关调研。
      
           2、调研情况
      
       　　我们于11月中旬前往浙江省台州市某塑料管道龙头企业进行调研，之所以选择该企业，是基于三点考虑：第一，华东地区现货价格与期货价格联动性强；第二，浙江省是第二大PVC消费区域，占全国内需市场的15%左右，此外，危机后由于海外需求结构的变化，这里的塑料制品出口还出现了明显增长；第三，管材管件等硬制品占PVC下游制品的20%左右，是仅次于型材门窗的第二大消费市场，根据中塑协的数据，目前全国市场规模约1000亿元。
      
       　　2.1企业用料情况
      
       　　该企业主要用乙烯法PVC生产塑料管道，但并未采购临近的上海氯碱的产品，而是选用价格稍低的天津大沽的1000型产品，还有少量电石料。就电石料与乙烯料的价格关系来看，一旦价差超过500元，他们就会选择电石料，因为对产品质量影响有限。原料成本占总成本的70%，而PVC占了原料总成本的65%，年用量20余万吨。塑料管道的需求(生产)季节性与房地产开工情况一致，一季度疲软，二至四季度较旺。
      
       　　企业原料库存一般维持2个月的用量，如果库存有盈余，可以做部分销售。产成品基本维持零库存。塑料管道的中游贸易商对上游价格变动不敏感，也减小了产品价格的波动。
      
       　　2.2塑料管道企业现状
      
       　　金融危机后石油化工原料价格几经起伏，塑料管道的价格虽然也根据成本有变动，但相对迟滞。比如今年6-7月电石法PVC从7000元跌至6500元，跌幅达7%；9-10月，在原油大跌的带动下，乙烯法PVC跌幅近10%，另一原料PPR降价20%，而塑料管道仅降价不足5%，因此近一年在原料价格低迷的背景下，大中型塑料管道企业利润还不错。
      
       当前塑料管道企业压力主要体现在与房地产对接方面。比如该企业采取的是直接供货给大型房企的销售模式，约占其供应房地产管道总量的90%。随着近年来房地产政策的实施，房地产企业对成本控制逐步严格，议价能力强，塑料管道企业的利润空间被压缩。
      
       　　如果通过终端(营销网点)销售的塑料管道企业，类似于中小贸易商，压力主要来自于销售成本和需求的不稳定。
      
       　　2.3塑料管道产业格局
      
       　　首先，行业集中度低，中小企业分散，虽然华东华南的区域性大型企业(包括上市公司)市场占有率较为稳定，但全国的龙头没有形成；
      
       　　其次，相对于上游PVC企业来说，塑料管道企业的进出市场成本较低，从安装设备开始到产成品，生产周期仅3个月左右，产能有较大的弹性，从而对原材料议价有一定能力。特别是当乙烯料和电石料的价差变动时，还能灵活选择。
      
       　　第三，对下游缺乏议价能力，主要由于下游房产企业一方较强势。
      
       　　总的来看，塑料管道残酷的行业洗牌还没有来临，这与上游氯碱行业格局非常类似。
      
       　　2.4 塑料管道需求前景
      
       　　但企业对行业前景是乐观的，估计行业在未来几年的规模发展将超过GDP的增长。
      
       　　最主要的原因是，塑料管道占PVC的消费占比虽不如型材、门窗，但由于其一部分供应市政管道，用于大口径的排水和给水管道建设，这是每年都很稳定的需求，因此其消费量反而比只能用于房地产建设的型材门窗更为刚性。对于该企业来说，市政管道就占了1/3的销售量。
      
       　　而保障房这几年的建设，还有三、四线城市楼盘的开发也抵消了房产政策的利空影响。同时，日渐形成的精装房的趋势，对把管道直供给大房企的模式也是明显有利的。
      
       　　农村地区的管道需求也将持续升温，相关市场规模需进一步评估。
      
       　　另外，外需结构的变化将进一步拉动出口。危机前，欧美市场偏好高端塑料制品，危机后消费能力减弱，逐步转向中端产品。再加上拉美市场的塑料阀门等硬制品市场的开拓，江浙一带的塑料制品企业出口订单在今年有明显增量，抵消了珠三角高端出口市场回落的影响，平衡了我国出口市场。
      
             3、简要分析和结论
      
       　　在我们以往的分析中，因为缺乏数据，常常把PVC与房地产市场联系起来，以此评估PVC需求端的冷暖。从宏观长期角度来说，其吻合度是不错的。
      
       但从中观产业链角度来看，塑料型材、门窗、管道各细分行业的发展却可能造成走势在中短期的分化。随着国家政策的不同阶段，PVC需求热点也会转化，刚性需求也是重要支撑，而不能仅仅看房地产表观数据。
      
       　　同时，今年以来PVC所属的氯碱产业格局发生了明显变化，价格连续回落却为了配合烧碱的强劲需求而无法减产，造成今年前三个季度都在消化库存。随着冬季需求的季节性回落，库存再一次累积。期货市场上还有大量仓单需要出库，预计PVC后市短期还将有一波下跌行情。但这并不影响中长期下游塑料管道带来的需求亮点。

浅水弯月

呵呵，给钱的时候真没人敢要啊

浅水弯月

呵呵，给钱的时候真没人敢要啊

浅水弯月

UP UP UP UP UP ！

浅水弯月

标准的上升通道!

胜利前进

**!

zzm53

;P;P;P

浅水弯月

问:面对城镇化的新形势，公司是否有销售的新举措？特别要有创新，比如，可以和一些县级城市和大的乡镇搞合作框架协定，开拓市场，扩大影响。您好！公司主要采取营销措施包括：（1）加大广告宣传投入，进一步提升品牌知名度与影响力；（2）划分销售片区，大力培育独立分销商，增强渠道分销能力；（3）通过产品差异化，推出定位高端的公元家装管，拓展家装市场；（4）渠道网络下沉至县城、乡、镇、社区，增强对终端零售市场的掌控能力；（5）细化销售职能，创新销售模式，组建招投标中心和工程直销团队，加大直揽工程力度，提升工程市场份额；（6）推行精品战略，继续加大海外市场开拓力度。谢谢！

浅水弯月

问：感谢公司的详细回答。
股票炒的是未来，请问公司：国家后面很长时间的城镇化建设，对塑管行业是否是重大的利好，具体体现在那方面？目前国内塑管行业的产能过剩情况严重吗？
答：您好！这取决于未来整体市场需求与行业竞争状况，我们将尽力提升公司的盈利能力。中国塑业管道行业“十二五”期间的发展目标是：“十二五"期间，塑料管道生产量将保持在10%左右的速度增长。谢谢关注！