国泰君安研报2012.11.28

gtja01

国泰君安研报2012.11.28

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：11032 回复：0

研报精粹: S0880111070124

1．房地产行业调研：成交平稳，大企业拿地积极

预判11、12月的房价平稳，政策压力降低。从与开发商交流的情况看，11、12月房地产行业的新增供应量、库存仍维持高位，多数开发商倾向于选择稳价去货，涨价动力不大。预判地产政策总体基调将是维持稳定，整体打击总需求的可能性较小，投资投机性需求持续挤出是趋势，但行业仍有真实需求支撑。我们调研多家开发商，新开工、拿地回升但幅度较小且集中在龙头，战略分歧加大，退出行业意愿的开发商增加，房地产投资、新开工仍持续低迷。多个城市调整了公积金政策，以促进刚需。

我们预判未来行业政策面仍将维持偏稳定，基本面也将较为平稳。而龙头仍可保持成长，存在周转和资金成本等优势，市场份额仍能提升。行业调整后仍存在可加仓的机会，建议逢低可以考虑加仓如招商地产、保利地产、北京城建、金科股份等。

2．中国国旅(601888): 三亚免税店经营存超预期可能性,海棠湾项目值得期待

三亚免税店2013 年经营情况存在超预期可能性。海棠湾项目虽然投资额相对较大，但未来盈利前景依然值得期待。公司未来经营看点较多，依然是持续增长最为确定的投资标的之一。