国泰君安专题2012.11.22

gtja01

国泰君安专题2012.11.22

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：15254 回复：0

S0880111070124

豆类、油脂：周三，大连大豆类品种呈现震荡回升走势，4600元/吨的大豆临时收储价得到国家粮食局证实。短期上看，CBOT大豆在1400美分附近暂时止住跌势，短期不排除继续反弹可能，但空头市场的主基调暂时难以改变，国内市场预计短期保持震荡整理走势。

玉米：临储政策出台后，玉米提高幅度低于市场预期，价格低于内蒙、吉林、辽宁的收购价，与黑龙江收购价格相当，对市场的拉升作用有限，但对底部的支撑作用明显，玉

米平盘整理，参与热情不足，分歧不大，多空难现博奕，建议以2380为止损支撑逢低做多但暂不追高。

白糖：郑糖1305合约日内窄幅震荡；现货基准地价格报6150元/吨、较上一交易日涨0元/吨，现货价格有所企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间交易思维，中线仍以逢高沽空为主。

棉花：棉花延续弱势，近期即使出现反弹也多受谷物带动，棉花期货市场交投清淡。目前基本面上延续宽松，下游需求依然萎靡，内外棉价差持续处于高位。上下游行业缺乏亮点，尽管棉纺订单小幅增加，但不足改善疲软需求，行情难现乐观。此外，受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡。

PTA：PTA1305合约突破7600一线阻力，不过整体上仍将维持震荡走势。近日，PTA现货略有走弱。1、5合约期价重心上移收窄贴水幅度，其中5月合约因贴水幅度较大，受下游短期补货及本周五前后即将出台11月PTA合同结价提振，反弹收窄贴水幅度。不过整体上现货偏弱，反弹空间受限，冲高回落风险较大。

LLDPE：连塑1305合约日内先抑后扬，在下探至9700附近后止跌回升。现货市场报价多数持稳，部分地区报价略走软。终端需求变动不大，观望依旧占据主导，实盘成交难放量。操作上，短期若有惯性下跌至9700下方，可尝试轻仓建立多单，止损9600。

PVC：PVC1305合约窄幅并小幅收低。现货生产企业出货略受阻，单产品亏损较多，继续让利意愿不高，企业多稳价观望为主。技术上维持6400上方震荡，仓量整体变化不大，关注原油5日均线处是否企稳，跟随行情，或延续区间震荡。