债券专题2012.11.7

gtja01

债券专题2012.11.7

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：24078 回复：0

专题

1、 君睿·悠阅系列之债券投资观点荟萃及本周债券投资组合调整

本周配置策略：S0880111070124

利率债：总体上，利率品市场具有配臵价值而交易价值较低，建议持有者继续持有，未持有者则不建议介入。

信用债：近期债市仍将保持平稳，继续上涨的空间有限，债市投资以配臵为主，通过持有中低等级高收益债券，一方面获得较高的票息收入，另一方面博取其由于经营环境改善信用利差下降而产生的资本利得。

可转债：建议配臵型投资者可以对非银行大盘转债、重工转债以及国投转债进行配臵，但是交易型投资者则当逢高减持。

根据我们最新的债市策略，本期组合调整如下：

1）本周调出“博时裕祥分级B”、减仓“11万家债”（减仓后权重10%）、“10楚雄债”（减仓后权重30%），保留“09宏润债”（权重20%）。

2）调入“09银基债”（权重20%）、“09名流债”（权重20%）。该两只债券均为地产债，期限3年以内，票面利率均在8%以上，到期收益率较高均在7%左右。符合我们上述投资策略要求，即期限较短、收益率较高、资质偏低，且近期地产公司经营环境好转，短期内有一定的上涨动力。同时，其票面利率较高，在中期的震荡行情下，可获得较高的票息收入。

2012年4月11日至11月6日收盘，债券投资组合累计绝对收益为7.74%，年化收益率13.5%，累计超额收益8.02%，累计收益较上周上升0.69%。