拯救中国股市的唯一希望是海外投资者
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：yujs1970
浏览：16158
回复：1
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
摘要转载《理财周报》的一篇文章：
尽管已经过去一周多时间，说起纽约推介QFII(合格境外机构投资者)相关政策的情景，参与者仍觉历历在目。
参加10月15日推介会的有华夏、嘉实、上海世诚投资和朱雀投资等几家机构，推介会后，机构们对海外投资者进行了“一对一”拜访，但众机构以“保密”为由，因此无从得知拜访的机构名称和细节。
但可以知晓的是，国外对冲基金对QFII表现出浓厚的兴趣。
对冲基金有冲动
由中金公司组织，国内公募基金、私募基金、券商、银行等多个金融机构参加的团队，于10月13、14日在纽约参加了全美华人金融协会第十八届年会。
10月15日上午，一场关于QFII相关政策的推介会在位于纽约世贸中心遗址附近的一间律师行举行。中国证监会基金部负责人、国内基金业人士以及包括对冲基金在内的多家海外机构投资者参会，历时一个小时。
据理财周报记者了解，之所以在律师行举行推介会很大程度是因为海外投资者关心的诸多话题与法律相关。
推介中国的QFII政策，希望海外投资者投资中国A股市场，是中方与会者的希望。在推介会上，中国证监会基金部有关负责人首先介绍了国内的宏观环境、资本市场发展以及QFII的相关政策。
之后，海外投资者开始提问。针对关于QFII税收的问题，中国证监会基金部有关人士表态：未来很快会有明确的政策出台——对QFII境内投资收益征收10%的所得税。
“事实上，海外投资者关心的不仅仅是税收或收费等具体问题，他们希望看到的是一个关于QFII的更为清晰明确的法律框架，不希望看到不确定的灰色地带。”与会的一位知情人士说。
在推介会上，有对冲基金表现出进入中国A股市场的兴趣，并向中国证监会基金部负责人提问：对对冲基金申请QFII额度怎么看？“对冲基金在中国的名声欠佳，被认为投机色彩浓厚。放开对冲基金申请QFII额度，监管部门有舆论的压力和现实的压力。所以，在审批QFII时对对冲基金还是采取了比较谨慎的立场。”上述与会知情人士说。
目前，188家QFII里没有对冲基金。
“我估计对冲基金短期进入国内市场比较难。即使进来了也是‘英雄无用武之地’。因为国内对冲的工具手段比较有限。”上述知情人士说，“对机构投资者而言，国内市场能进行融券卖空的股票数量非常有限。”
但上述知情人士认为，对冲是需要的，也是价值发现。以后如果有更广泛的做空机制，庄家就不敢随便乱拉高股价了。一旦拉到一定高度，庄家自己风险也会很大。
中概股之痛到今日
在推介会后，包括私募基金在内的国内机构开始了“一对一”的拜访——目标是当地的海外机构投资者，包括共同基金、养老金，也包括一些对冲基金。
以保密为理由，这些国内机构没有透露拜访的机构名称和细节。但国内某私募基金负责人向理财周报记者透露了在“一对一”拜访中了解到的重要信息——这些海外投资者对中概股的不信任已经开始蔓延到对中国国内上市公司的不信任。
据上述私募基金负责人介绍，海外投资者表示对中国市场有兴趣。但是，要想让他们很快投资，特别对于美国的投资者来说，还需要个过程。因为中概股在过去一年多时间里的表现对他们的信心打击很大。原来海外投资者对中概股的不信任可能只限于中概股本身，但现在已经蔓延到对中国A股上市公司的不信任。
“海外投资者普遍表示，对中国国内市场的投资会采取谨慎态度。我不知道监管部门是不是已经意识到这个问题。海外投资者认为，只有加强监管才能提高上市公司的质量。”该私募基金负责人说。
去年曾引起广泛关注的中概股——嘉汉林业涉嫌欺诈一事，此次又被海外投资者屡屡提及。在加拿大多伦多证券交易所上市的中国商业林木运营企业嘉汉林业因涉嫌欺诈，于2011年8月26日被安大略省证券惟愿会下令暂停交易。嘉汉林业随后宣布其董事长兼首席执行官陈德源辞职。今年4月6日，多伦多证券交易所宣布，把嘉汉林业的普通股摘牌，原因是该公司未能满足持续上市要求，且未能及时提交财务报告。
“海外投资者认为，一旦上市公司出现问题，必须追究公司或相关责任人的法律责任。出了问题仍然逍遥法外是不可接受的事情。”上述私募基金负责人说。
海外机构投资者对中概股的不信任可能令参加此次纽约之行的监管部门人士始料未及。“现在，从监管部门到市场开始品尝这个苦果了。”另一位知情人士说。
点评：海外投资者的水平就是高，一下子就抓住了中国股市的两个根本性问题：1.过度投机、2.违法成本约为零。中国股市的种种乱象都是由这两个问题派生出来的，比如新股造假上市，无度圈钱，大小非海量减持这些大家最痛恨的问题。如果市场不是过度投机，大多数股票只有几倍市盈率，新股只能以几倍的市盈率发行上市，如果上市公司和大股东造假就要坐牢，就要倾家汤产。根本就不会有这些问题，中国股民也不至于输的如此之惨。但是可怜之人必有可恨之处，中国散户股民的投机思维根深蒂固，他们拼命反对那些会让股价下跌的股市根本性改革，而是愚蠢的盼望管理层托市救市，却忘记了每一次救市都只会让散户套的更深。
海外投资者来了，想让客人进场，管理层就的打扫好屋子。就必须和海外成熟股市接轨。中国股市解决了两个根本性问题，才有健康发展的明天。拯救中国股市的唯一希望就是海外投资者 | 
发表于 2012-10-30 01:49
提升卡
变色卡
千斤顶
