关于是否继续发正华资料的投票帖+【正华投资内部参考】摘录（2012.10.19）

wjaaa

我转帖正华资料不是一年两年了，原因早先说过，不再啰嗦。
细心的网友可能发现正华资料停滞了一个多月，还有发短信询问的，我需要说明一下情况：
前段时间默默通知我说有人向她举报说正华是骗子，我是这样向默默解释的：我通过一个朋友的帐号浏览正华信息有好几年了，正华的信息是汇总各证券研究机构的报告，再加上一些自己的评论，一般都是基本面分析，我个人觉得有参考价值，所以逐步发了一些中级帐号的信息（之所以不能发高级内参，是因为网站声称具有追踪发布者帐号的办法，虽然也可能是吓唬人，但为了朋友帐号的安全一定要小心谨慎）。
通过这几年发信息，绝大部分网友是支持和认可的，一些网友还强烈要求多发一些。（查阅历史回帖即可明了），至于有人举报说正华是骗子，我还是第一次听说。老股民都知道，没有谁能能保证推荐的股票个个都涨（包括基金、私募），举报人很可能是买过正华推荐股票被套的，所以有此结论。
默默让我在论坛上说明一下情况，我就搞了这个投票帖（记票天数20天）。如果超过半数的人反对，以后就不再发了；如果多数人同意发，那个别人也就别唧唧歪歪找事了，没人求你看！

wjaaa

10.19〖正华投资内部参考〗（5）

  
发表时间：2012-10-19 8:38:36
   

  

加加食品002650，继续推介。卖方观点：

公司已经呈现内涵增长+外延扩张的快速发展格局，正在围绕酱油与茶油主业开展多项扩张工作，堪称业内逆势增长典型。近年来，公司业绩不断超越市场预期，本次业绩向上修正也极大的增强了其未来业绩增长的确定性，考虑到其募投项目 20 万吨酱油、1 万吨茶油等将在 2013 和 2014 年及以后若干年带来规模与效益双丰收，预计其 12-14 年净利润增速为 32%、35%和 54%，EPS（全面摊薄） 1.08为元、1.46 元和 2.25 元，对应PE约19倍、14倍和9倍，结合当前市场整体估值水平，给予公司 12 年 30倍 PE，目标价33元，未来中期观察仍有50%空间。

公司三季度业绩较大幅度向上修正主要有三大原因：首先是公司继续调整产品结构，提升淡酱油等中高端产品的占比，由于生抽等中高端产品的毛利率比老抽要高 10 个百分点左右，因此中高端产品占比的提升驱动净利润加速增长，除此之外，从酱油未来的消费趋势来看，更加营养和美味的生抽产品一定会成为酱油消费的主导产品，因此目前公司的产品结构调整虽然使酱油总产量有一定的减少，但却为产品升级以及品牌升级奠定了良好的基础；其次渠道力提升，面条鲜等核心产品继续保持高增长。近年来公司不断加大对品牌和拳头产品的培育，并且积极创新新产品推广方式，面条鲜就是其中十分成功的产品，公司营销人员把面条鲜的推广现场摆在了小区和超市门口，拉近与消费者的距离，也让产品迅速的导入市场，并保持高速增长。上半年面条鲜单品增长 70%以上，第三季度也保持了高增长的势头，全年也有望增长 100%达到 2 亿元左右的收入规模。其他主力产品收入也延续了上半年较高增长势头；第三公司在管理费用规模增加的情况下不断改善费用结构，精简其他方面的费用开支，同时超募资金的利息收入也大幅减少了财务费用，实现了净利润较大幅度的增长。

未来公司将实行外延扩张和内涵增长相结合的发展路径。外延扩张方面：公司有望和调味品行业优秀企业进行合作，实行强强联合，并在产品、市场以及营销上相互借鉴。同时，目前公司终端销售较旺盛，加之老抽产品升级为生抽产品过程中产量有一部分下降，因此公司可能通过收购产能来缓解目前的产能瓶颈，实现规模和市场的快速扩张。之前由于公司在生抽产能上的不足，导致其在拓展一线城市和餐饮渠道等新市场的进度不能太快，因此随着产能的外购，公司可实现市场和产能规模的双受益。内涵增长方面：第四季度公司将继续推广其“淡酱油”和茶籽油战略，并且依托其成熟的新产品研发和市场推广经验推出淡酱油和茶籽油新产品，如果新产品能复制面条鲜等产品的成功路径，公司业绩增长将会获得新的动力。

  

wjaaa

10.18〖正华投资内部参考〗（3）

  
发表时间：2012-10-18 8:42:37
   

安科生物（300009），渠道反馈：公司将儿科提升至战略高度，且有望成为国内第二家生长素水针生产企业，届时将成为公司重磅产品。水针研发难度高，市场竞争者少，价格是普通制剂一倍。营销策略上实行客户拦截，不断将渠道从目前的一线城市向二三线城市转移，同时在终端逐渐建立起自己的专家队伍和门诊，保证客户黏性。

有投研反馈安科生物有成为稳步推升生物牛股的潜质，积极关注；有私募投研中期看好18-20元目标区间。

安科生物立足于生物技术药品研发、生产和销售；其三大核心业务，乙肝治疗一线用药重组人干扰素 α2b 业务、重组人生长激素业务以及中药（子公司余良卿）橡胶膏剂业务正步入新一轮增长平台；传统认为干扰素行业增长缓慢、公司营销能力薄弱以及研发能力不足三大问题正逐一破解；

和目前市场认为干扰素行业低增长不同，医保正推动行业新一轮高增长，未来三年有望高于20%，公司挟预灌封优势有望成为最大赢家。目前普通干扰素乙肝治疗纳入医保支付范畴省份不足 20%，80%市场空间亟待开发，未来招标相继重启后行业将迎来新一轮快速增长；作为国内第二家干扰素预灌封制剂企业，剂型和定价优势确保公司市场份额不断提升，而公司品规齐全有利于提升各地中标率；

营销卯劲，生长激素和余良卿最为受益：公司营销重视程度正大幅提升，扩充营销队伍、重组三大业务营销队伍、专人专销和引进专才等措施正快速提升公司销售能力；生长激素业务重点聚焦儿科领域，2010年矮小症治疗纳入医保范畴后，行业增速一直高于 30%，暂不考虑新产品贡献，公司未来三年 30%增长无忧；同时公司积极引进膏剂营销专才，打破中药板块原有营销模式，通过梳理余良卿产品、挖掘余良卿品牌力和独家品种优势来提升盈利，未来三年目标增长有望保持 40-50%；

研发步入收获期，重磅产品生长激素水针制剂推出可能实现该业务翻倍式增长，作为 2012 年销售有望超过 7 亿元、年增速超过 40%的大产品，目前市场为长春金赛独家占有。根据目前评审进程，公司水针制剂将在 2013-2014 年推出，届时产品价格翻番，即使不考虑销量增长，单纯产品替换增厚 EPS 可达 25%。

wjaaa

10.16〖正华投资内部参考〗（3）

  
发表时间：2012-10-16 8:35:42
   

  

劲嘉股份002191：情报反馈

公司一直认为自己应属于烟草行业，而不是印刷行业。公司与同行的区别在于好多高管都是烟草行业出身，和客户谈的都是烟草的事，而不是印刷的事。

过去的英美烟草的变故之事，已经有结果了，当事人都已经离开公司了。

大股东增持了数百万股。二股东减持也已经公告。意味着，大股东和二股东之间的事情有了结果，困扰公司后续发展的因素基本消除了。

股价方面，第一步看12—13了。如果后续的外延式并购能够持续，明年EPS应在1元以上，股价看15-20元。

忽悠忽悠忽悠

算然从不看内容，还是支持。原因是基本面分析太累，非大牛市挖掘的收益不大。

这里基本没有投资分析，理想那里下报告也要理想币了，想找些调研报告太难。

falint

支持

zxml0514

:lol

scsjb

:)最好有个长贴

wjaaa

投票结果
技术版：支持14、反对0
实战版：支持14、反对1
基本分析版：支持19、反对31
总计：支持47、反对32
基本分析版中反对的31个ID中有少一半是2012年11月注册或禁止登录的，虽然其动机我心知肚明，但要说到做到，以后不在基本分析版发资料了，请想看的朋友到技术版一览。
尊重多数人的意见，我将继续在技术版和实战版酌情发布资料。