银河证券：建议继续关注有业绩基本面支撑的军工通信龙头海格通信
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：xgoodlook
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海格通信： 传统军用无线电台业务平稳增长，军用北斗/军用数字集群/军用卫星通信2012～2014年接力式爆发增长！手握充足订单，2013年释放业绩有动力！
长期看好，短期受益钓鱼岛局势紧张带来交易性机会（公司传统客户首推海军舰船和海军陆战队）!
在数字化师建设和全军短波应急接入网建设的带动下，2012年～2014年军用无线电台业务将保持复合20％以上的业绩增速；同时，2012年军用北斗业务、2013年军用北斗/军用数字集群业务、2014年军用卫星通信业务预计相继进入爆发成长期。预计公司2012～2014年的净利润复合增速预计37％的增长。预计2012～2014年EPS：1.01/1.37/1.78元；扣除不确定性较大的并购项目业绩贡献，2012年EPS预计为0.94元。
推荐要点：
1）十二五军工通信进入快速发展阶段，公司在手订单充分（11年收入10亿，但11年结转至12年的未验收订单7亿多，12年预计新增订单16亿，其中军品约13亿）；
2）业绩同比逐季回升，单季度同比增速回升更明显。按目前我们的盈利预测，三季报我们预计在15％～20％的净利润增长，全年预计实现30％左右的净利润增长；
——军品业务增速从2012年一季度开始进入30％以上的较快增长轨道、二季度保持，反映十二五军品订单的较快增长，上半年在收入增速开始体现；虽然产业布局和研发人员扩张带来的短期费用率较高影响利润释放，但较快的利润增速仅是时间问题，三、四季度业绩同比有望保持逐季提升！
3）2013年10月份，高管持股解禁，公司13年有加快业绩释放的动力和能力! | 
发表于 2012-9-14 10:47
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