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石油与石化行业:8月原油成品油进出口数据分析
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：xgoodlook
浏览：2443
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海关总署公布了2012年8月原油、成品油进出口数据8月,我国原油进口量达到1840万吨,进口量同比减少12.55%,环比减少15.71%;原油进口均价达到99.73美元/桶,同比回落9.10%,环比上涨1.00%。
在成品油出口方面,今年8月我国成品油出口量达到211万吨,同比减少2.76%,环比增加19.21%;成品油出口均价达到804.64美元/吨,同比下降7.01%,环比下降5.15%。
主要结论:8月我国原油进口量达到1840万吨,同比减少12.55%,环比减少15.71%,进口量创22个月以来新低;进口均价达到99.73美元/桶,与上月基本持平;8月我国成品油进口224万吨,出口211万吨,净进口量13万吨,成品油净进口量为2010年2月以来新低;8月石化产品价差下跌。由于8月石脑油价格上涨,除乙烯价差环比扩大以外,其余石化产品价差环比均有所下跌;9月11日成品油价格再次上调,现行成品油定价机制得到严格执行。目前国内成品油价格与原油价格之间的关系处于比较合理的状态,与未来将要出台的新机制基本吻合;维持对石化行业“增持”的投资评级。建议关注中石化:(1)成品油提价,受益最明显,我们预计公司炼油业务将实现盈亏平衡;(2)随着炼油、化工业务盈利改善,三季度业绩有望环比改善;(3)按照2012年每股净资产,目前PB在1倍左右,估值较低;(4)我们按各项业务PB估值,按照2012年BPS计算,目标价7.34元。 |
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发表于 2012-9-13 07:02
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