银河证券：适当提高对部分医疗器械的关注度(荐股)

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银河证券：适当提高对部分医疗器械的关注度(荐股)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xgoodlook 浏览：1832 回复：0

本周观点及投资建议：
　　适当提高对部分医疗器械的关注度。医院标配类医疗器械受降低医院资产负债率影响，景气度下滑，但家用和制药企业用医疗器械景气度呈现提升态势。本周建议投资组合：康恩贝（40%）+东富龙（40%）+华仁药业（20%）。
　　公司跟踪：
　　海思科——主要产品实现快速增长。多烯磷脂酰胆碱竞争对手受毒胶囊事件影响，公司产品上半年销售增速同比提升，销售增速超过20%。2011年“多烯”在公司主营收入占比为23.7%。转化糖系列实现快速增长，2012H1增速超过20%。2012年转化糖电解质新进约20个省市地方医保目录，截至目前公司产品（转化糖电解质）已经在福建、青海、山西、湖南、浙江等多地招标中中标。上述两个产品销售态势均好于我们2季度推荐时的预期。维持2012年公司全年EPS1.1的盈利预测。
　　华润双鹤——大输液增长态势良好，内分泌药实现快速增长。2012年H1公司大输液板块收入约12.4亿元，同比增长31%；实现销售约7.6亿瓶（袋），同比增长55%：其中塑瓶同比增长65%；共混袋、软袋输液同比增长超过80%；治疗性输液也实现了较快的增长，目前收入比重在输液系列产品中达到22%。
　　8月医药制造业PMI指数分析：
　　（1）企业主动去库存，购进价格指数快速上涨。
　　（2）成本推动导致购进价格快速上涨，但势能快速衰减，对医药产业成本推升不大。8月采购价格指数58.1,7月值为48.0，上游原油价格上涨导致的成本推动因素是根本原因。我们预计上游价格上涨动能已经快速衰减，9月医药制造业购进价格有望缓解，由于持续时间不长，对企业成本影响不大。（银河证券研究所）