中国官方经济数据没有告诉你的10个经济困境信号
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：屌丝
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中国人民银行又一次降低利率以期可以刺激经济。货币政策的宽松步伐使很多人惊讶，我们此前预期会降低存款准备金。但是货币的宽松形式并不是我们本文讨论的重点。
每当央行在宏观数据公布之前实行宽松货币政策，市场就会本能的认为即将公布的宏观数据会很差，最近的举动更是或多或少触发了相同的反应。例如美银美林就提醒人们“适当降低对六月和二季度的经济数据的期望”。
当然，当上月央行降低利率后，宏观数据最终并没有大部分人担忧的那么差（是远远没有那么差，当然，这些数据可能是被操纵的），所以关于最近降息是否必然会预示着糟糕的（官方）数据还是有争议的。从我们目前已知的数据来看（事实上只有PMI），六月可能要比五月份要差，虽然经济恶化的速度很可能有所放缓。官方和汇丰的制造业PMI都降低了，虽然官方PMI依然保持在50以上。与此同时，官方服务业PMI回升但是汇丰的回落。除此之外，我们得到一份未经确认的来自四大行的贷款报告，暗示新的六月贷款数据可能会使市场失望。
因而，就数据而言，除了6月份的数据不会看起来很好外，我们没有得到太多启示。然而，除了宏观数据外，我们看到很多坏消息都在显示经济放缓，困难重重。随着经济放缓持续恶化，要追踪每个故事是非常困难的，但以下的10个消息是我们认为投资者需要了解的：
1. 重型设备制造商正面临困境
重型设备制造商回收应收账款越来越难。这些公司以非常慷慨的条件向客户提供卖方融资，但是最终随着经济放缓，越来越多的买家没有能力去偿还负债。甚至有传言说其中一家公司裁员30%.
2. 钢铁企业利润暴跌
随着房地产和固定资产投资增长的放缓，对钢铁的需求也下降。结果就是钢铁价格暴跌，炼钢不再是一件有利可图的事情。
3. 钢材贸易商破产
虽然钢铁企业仍在炼钢，但是从事下游业务的钢材贸易商正在破产。
4.中国各港口煤炭库存创下历史新高
同样，随着制造业放缓，电力需求也在下滑。结果就是煤炭库存增加，以至于各个港口的仓库都放满了煤炭。
5. 煤矿和钢铁企业开始养猪
随着销售煤炭和钢铁在中国不再有利可图。这些商人找到新的多元化业务：养猪。
6.各港口棉花库存激增
随着经济放缓，纺织业库存正面临着内部和外部需求疲软的压力。尽管国外棉花价格大幅下跌，但是国内价格仍保持在相对高位，因为投机者试图使用贷款来通过内外价差牟利。这导致了港口庞大库存的堆积，而这种情形明显不可持续因为囤积者早晚都需要卖掉库存回笼现金。
7. 澳门赌场收入增长停滞，然后暴跌
澳门赌场的收入明显与中国GDP的增长密切相关。这是很容易理解的，因为除非你有大量闲置的资金，不然你不会有很多钱去赌博的。而对于中国的富人们，他们之所以有钱，是因为经济繁荣，通胀高企，房地产大热。目前，什么都没了。
8.黑暗角落里的影子银行：中国信托业的定时炸弹
随着政府去年收紧政策、银行贷款越来越难拿到，信托业火爆起来了。然而，许多信托由银行提供资金，这些资金大部分被用来为房地产开发商，煤炭商等提供资金。同样的，随着经济放缓，这此公司出现了偿债困难。在一个案例中，一家从信托处获得资金的企业最终被发现牵涉进了民间借贷，其老板由于违法行为被捕。
9. 黑暗角落里的影子银行：600家公司卷入的浙江信用危机
浙江的一家公司破产了。这本没什么大不了。其破产案例显示，很多中小型企业依赖“信用担保”获得银行信贷。通常你会认为这样的担保是一些独立的第三方提供的，而这一案例显示这些浙江公司之间都是简单的互相担保。所以，当一家公司破产，银行就会收回由这样破产公司担保的每家公司的贷款。随着担保链条持续曝光，最终超过600多家公司被卷入，银行正设法收回所有这些公司的贷款。
10.人民币正在贬值
毫无疑问，这是中国经济正在加速放缓的标志。我们可以从不同的角度看待这个问题。首先，如果经济放缓，政府是希望人民币贬值的。第二，贸易顺差正在缩小。第三，新兴市场资本流动的规律通常是顺周期的，也就是说当经济增长强劲的时候，资本流入，当经济停滞的时候，资本流出。因此，你应该知道现在人民币的卖压有多大了。第四，中国企业缺少美元，因而在美元走强的时候，他们必须要抛*。
目前我们可以想到的唯一好消息（长期来看不是好消息）就是房地产市场正在回暖，因为政府明显又一次在设法重振经济，而结果不得而知。 | 
发表于 2012-7-7 15:53
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