求教分级基金的理解

奔腾

求教分级基金的理解

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：奔腾 浏览：26344 回复：18

进来不少朋友问我有关分级基金的事情。说实在，在分级基金刚开始成立时，我就仔细看过，可看来看去，还是一头雾水。现在依旧如此。以下是我个人的一些理解，请各位懂道的朋友看看，指点指点，谢谢！

    分级基金从不分配现金红利，就是每年调整净值和份额，但净值基本没有用处——市场上交易的价格基本与净值无关，而份额由于同样的原因，能不能真正转为现金红利，得画个大大的问号（请参与过净值调整和份额分割的朋友谈谈）。分级基金中固定收益类的分基金，在另类分基金发生极端损失时，也将出现损失。但就算没有损失，到期兑现收益时，本该到手的固定收益却是净值和份额，能不能真正获得收益，还得看市场交易的价格。

    如果我上面的理解正确的话，作为主创人的基金公司，岂不是太悠闲了，比 ETF 基金还悠闲。投资者的风险是不是太高了，和做股票差不多。

    诚请赐教，谢谢！

[ 本帖最后由 奔腾 于 2012-5-27 08:33 编辑 ]

cicada2005

你说的非常正确，以银华深证100为例，母基金净值到0.65元，银华锐进到0.25元，就要重新折算。
假设一下，如果大熊市跌得很深，发生这种情况，买了150019银华锐进的会血本无归。

奔腾

好不容易等到了一个回复。谢谢了！
近期分级基金发行火爆，还有基金发行的月度、季度理财产品也不错，很是诧异。国人到底是什么了，这么容易忽悠。
基金公司也是越弄越不像话，从主动型基金发展到被动型基金，现在是不管型基金，以后不定又出什么东西。他们的聪明、才智和学历都用在为自己赚钱上面了，投资者的利益在哪里？

cicada2005

分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）和高风险收益端（进取份额）两类份额。　以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（优先）和B份额（进取），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。也就是说，优先份额一般可以优先获得分配基准收益, 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。

奔腾

原帖由 cicada2005 于 2012-6-3 14:44 发表
分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经 ...

以前观看它们的招股说明书时，我就被绕晕过不知道多少次，习惯了，见怪不怪了。
只问结果：固定收益类的分基金收益能不能货真价实的拿到手？能或者不能，不要说什么这条件那条件，绕来绕去没意思。

cicada2005

是可以的。

奔腾

回答的这么爽快！不知道你参与过分级基金的份额分割吗？我从来没有碰过它，因为不懂。生活的经验告诉我，如果一个简单的问题，却人为的弄得错综复杂，不是陷阱还会是什么呢？总不会是馅饼吧！希望我错了，希望能得到数据上的指正，谢谢！

股市画家

这个好理解啊,
你买入10000股分级基金,到账后分成7000股母的(优先),3000股分的(进取).
如基金亏损:亏的平摊到3000股分的身上,一路亏,就归零,再亏,就再摊到7000股母的身上
亏中回升:先补7000股到不亏,再回,才补给3000股分的
如基金赢利:先分红给7000股母的身上,一路赢,就再分红到3000股分的身上

如果你一直持有不动,和老的基金没区别.

如果你动,可以动分的3000股,它的价格变化扩大N倍,也就是杠杆作用.
也就是分级基金的进取部分是用来炒的!其价值和权证类似,从0到X,血本无归或赚一万倍都是可能的.
楼主要买分级基金,却问分的(进取)部分如何分红,思路不是一般的要拐玩#*29*#

[ 本帖最后由 股市画家 于 2012-6-3 16:39 编辑 ]

股市画家

国内基金都不管盈亏,只稳收手续费#*22*#
分的(进取)部分如果可以从二级市场自由买卖,那就是权证的马甲,有大戏看了

[ 本帖最后由 股市画家 于 2012-6-3 16:35 编辑 ]

奔腾

“如果你一直持有不动,和老的基金没区别”，和我猜得差不多，最好就是这个结果。什么子基金固定几个点的收益，都是宣传呀！最后要想有点甜头，还得靠“炒”。“炒”得好是甜头，“炒”的不好就是苦头了。
谢谢各位的指点！谢谢！

[ 本帖最后由 奔腾 于 2012-6-3 16:44 编辑 ]

股市画家

原帖由 奔腾 于 2012-6-3 16:42 发表
“什么子基金固定几个点的收益 ...

这是非常可能的.比如在大盘平稳或向上的时候购买,到账后,立即将进取部分(3000股)卖掉.
这样,只要这基金不要亏的太离普,不将进取部分(一般初期占30%以上价值吧?)全亏掉,固定几个点就有了.

[ 本帖最后由 股市画家 于 2012-6-3 17:02 编辑 ]

奔腾

问题是固定类分基金的价格一般低于净值很多，大多数时候兑现都是亏。你兑现激进类分基金的收益要能填得住这个窟窿才行。
嗨，所谓的固定收益还是要靠“炒”得来。

[ 本帖最后由 奔腾 于 2012-6-3 17:15 编辑 ]

股市画家

原帖由 奔腾 于 2012-6-3 17:04 发表
嗨，所谓的固定收益还是要靠“炒”得来。

是有可能.
可能大家都想卖掉那进取的3000股,结果是这3000股的价打折的很厉害.最终总的几个固定点也少了#*29*#
而且这时候固定收益的总资金少了,还有资金锁定期损失.

[ 本帖最后由 股市画家 于 2012-6-3 17:16 编辑 ]

奔腾

这发的什么烂基金呀。麻烦都是投资者，它什么事没有，就是每年拆拆净值，弄弄份额。
要不咱们也弄个分级基金发发。哈哈！

[ 本帖最后由 奔腾 于 2012-6-3 17:19 编辑 ]

xfcaibing

顶一下，感谢楼主的慷慨......

evyhope

新人报到，#*31*# #*31*# 也正感兴趣这个话题，希望继续。

hdtfriend

我只知道不懂就不要乱碰，否则会很危险

奔腾

原帖由 hdtfriend 于 2012-6-17 07:13 发表
我只知道不懂就不要乱碰，否则会很危险

说得没错。但不懂的东西把它弄懂了，岂不是更好。活到老，学到老！
近期又看不懂的东西了，网上传言史先生借了很大一笔钱，用来购买民生银行的股票，为此还和借款人签订了对赌协议。史先生不是很有钱吗？他的公司现金不是有六、七十亿吗？咋弄得买股都要借钱了？对赌的另一方又是何方俊杰呢？三年跌五成，真有魄力呀！

musezh2

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