期指主力合约首现“钓鱼单”

石料场

期指主力合约首现“钓鱼单”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：石料场 浏览：1518 回复：1

昨日(14日)期指市场上，“钓鱼单”现象在期指主力1205合约中上演，令该主力合约5分钟内跌去29.8点。因为速度太快，成交明细已经显示不出2582低点。分析师表示，或许是触发了程序化交易以市价指令卖出，也可能是机构止损指令程序化操作出现失误

石料场

在流动性不好的股指期货远月合约中，“钓鱼单”现象已非罕见，但主力合约由于买卖活跃，还有众多套利机构存在，“钓鱼单”将面临更大风险，因此出现概率微乎其微。然而，在昨日(5月14日)的期指市场上，“钓鱼单”现象就在期指主力1205合约中上演了，令该主力合约5分钟内跌去29.8点。

　　空单开仓“发疯”砸盘

　　昨日资本市场遭遇不利，首先是上周六央行宣布降准，但昨日早盘A股市场高开低走；与此同时，受外围商品市场暴跌的影响，昨日早盘国内商品期货开盘后大部分均为大幅下挫。

　　如此变局，或为期指主力1205合约更为诡异的走势创造了条件。

　　《每日经济新闻》记者注意到，期指1205合约昨开于2644.6点；9时30分，1205合约从2647.8点开始跟随商品期货一路跳水；9时55分，1205合约已跌至2622.2点。跳水虽然体现悲观，但幅度仍在正常范围内，而接下来发生的事情则让人觉得难以理解。

　　9时55分之后的5分钟时间内，1205合约自2631.6点跌至2601.8点，跌去29.8点，令当日1205合约5分钟K线图上收出一根极长的下影线。

　　据成交明细显示，9时55分，期指1205合约遭遇空单连续抛盘近2000手，而下方买盘已无力承接。

　　成交明细显示的最低点是2601.8点，但从昨日1205合约收盘数据看，在9时55分，合约最低已跌至2582点。

　　在9时55分13秒时,合约拉回至2617点，出现241手空单平仓，若按照当日2582点低点计算，这笔交易涉及的资金额达到250万元左右。

　　分析师：程序化交易出错？

　　因为速度太快，成交明细已经显示不出2582低点。格林期货分析师石敏告诉《每日经济新闻》记者，昨日主力1205合约出现巨大抛单疑为程序化交易引发，或许是某些条件触发了程序化交易以市价指令卖出，这样才导致了盘中连续的巨大抛单。

　　石敏认为，一般情况下人工下单只要有常识，都不会像这样操作，毕竟在该操作有较大的风险，且1205合约昨日的情况是，空单一直拼命往下打，下方已经没有承接的买盘，直至将价格打穿。

　　国泰君安期货分析师陈振升认为，有可能是机构的止损指令程序化操作出现失误。从理论上讲，该操作属于“钓鱼单”，但陈振升告诉记者，因为该合约是主力合约，资金“钓鱼”可能性不大，机构投资者主动性失误的可能性更大些。此外，东方证券金融工程分析师高子剑告诉记者，该交易主要是交易指令下错，即卖出指令出现操作失误，所以后来价格很快拉回。

　　尽管上述分析人士认为多倾向认为系程序化交易出错所致，但某大型期货公司负责人告诉 《每日经济新闻》记者，中金所目前对程序化交易管控较严，上述情况是连续多笔空单往下打，如果是程序化交易错误，出现一笔错误应该就会及时发现。

　　该负责人告诉记者，首先可以确定，在当日的最低点2582点肯定有投资者布下多单埋伏，一个编码最多卖出100手，该投资者可能有多个交易编码，因此合约跌至2582点，完全可以用人工操作的手法打出来。而这样做或有两种目的：一是“作图”，即主力故意制造出图形，从技术上欺骗投资者；二是利益输送。