【热点资讯】铁路体制改革改革加速 铁路运价开启“上调窗口”

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【热点资讯】铁路体制改革改革加速 铁路运价开启“上调窗口”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：中信通666 浏览：9026 回复：2

事件驱动
  中国经营报报道称，有消息人士透露铁路体制改革被国务院正式纳入议题并开始实施。由于铁路调整，铁路普货铁路运费近期上调的可能性极大。
从过去铁路运费与PPI的关系来看，2012年铁路运费上调幅度也许在5-10%。从过去铁路运费与电价上调的规律来看，上调的时间也许是上半年，根据我们掌握的情况看来，铁路运价将开启“上调窗口”
事件驱动解读
  目前铁路改革的方向已经基本确定，具体方案还在高层讨论阶段，实施应该在十八大之后。从上述消息不难看出，有关铁道部的改革已经越过了单纯的讨论阶段，并被提上日程。2012年上半年有望出台的是清算制度改革、铁路多经发展思路和铁路物流规划。
  预计今年铁路重启改革的可能性较大。首先，“十二五”开局，当发展取代改革的命题不再成立之时，铁路改革思路很可能需要一番重新的梳理;其次，铁路是最后一个没有政企分开的部门，铁路客、货市场份额的下降，负债率的不断提高都将促使铁路通过改革谋求发展。
  从改革的方案来看，相对于网运分离，成立区域公司可能是更好的选择。原因是路网公司无法避免垄断，并且有可能引起维修以及新建线路投资不足。此外，区域性公司的监管成本和交易成本更低。国外铁路的经验表明区域性公司是一个更好的选择。
  从过去铁路运费与PPI的关系来看，2012年铁路运费上调幅度也许在5-10%。从过去铁路运费与电价上调的规律来看，上调的时间也许是上半年，根据我们掌握的情况看来，铁路运价将开启“上调窗口”
铁路十二五发展规划有望近期正式印发
  据悉，铁路十二五发展规划(下称规划)近日已经下发到各省发改委铁路办和相关部门、机构。规划中提出到2015年全国铁路营业里程达12万公里左右，基本建成规模超4万公里的快速铁路网，铁路复线率和电化率达到50%和60%左右。而相比铁道部2004年编制的铁路网中长期规划中提出，到2020年铁路营运里程达到10万公里，意味着原本到“十三五”到达的目标，提前了5年计划完成。另据了解，下周铁道部将发行总额或为200亿的企业债，以解决铁路建设的资金问题。铁路规划加重注，铁路基建板块或爆发。
主题投资机会
  由于铁路调整，明年铁路普货铁路运费上调的可能性极大，假设普通铁路运费上调10%，对大秦铁路、铁龙物流、广深铁路、国恒铁路EPS的增厚幅度都不到4%，尽管铁路运费上调对公司业绩影响不大，但是仍然会是铁路物流行业的一个催化性因素，并且会影响资本市场对未来提价的预期。
  铁路货运调高运价,煤炭价格将涌现小幅上涨。铁路运输费增加造成终端消费煤价上扬，这是增大电煤价格压力的一个没法争论的事实，但是有煤电之争，就很难有路电之争，这是铁路垄断的好处。而由于目前的煤炭价格都是车板价，运费涨价给煤炭行业带来的影响不是随之涨价，而是通过降价的方式与煤炭用户来共同承担。
铁龙物流（600125）
  相比于大秦铁路仍停留在预期中的收益，铁龙物流的受益可能更为直接。据悉，铁龙物流下属的沙鲅线属于国铁定价范畴，将按时开始执行上述调价政策。据了解，除了沙鲅线运费由国家确定外，部分搬运、装卸等费用的定价机制已经完全市场化，可由铁龙物流自行掌握。此次运费涨价是否也会促使铁龙物流提高其他相关费用值得关注。

三生有幸

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定价机制已经完全市场化#*27*# #*27*#