金改主线转入行业轮动 关注信托概念股

伤满心

金改主线转入行业轮动 关注信托概念股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：伤满心 浏览：7359 回复：0

本月以来，“金改”题材成为市场热点主线，而本周“券商创新业务大会将于5月召开”的新闻，使券商板块全面爆发，成为一周来最大的亮点。与此同时，市场对“金改”题材的炒作，也从前期“温州—深圳—天津—武汉”的区域轮动，向“券商—期货—信托—银行”的行业轮动转换。而从“创新”这一主题词看，信托业作为当前中国金融领域最具创新潜力的子行业，其价值还未被市场挖掘。

创新前沿，信托业发展迅猛

信托公司是“天然混业”的金融机构，可跨货币市场、资本市场、实业领域投资，具有强大的“制度平台”优势。可以综合运用股权、债权、物权方式为企业提供项目融资和准资产证券化服务。信托公司在中国内地扮演的角色其实与资产管理公司在西方经济体中的角色差不多，都是为用各种创新性手段吸揽富裕储户的资金并把钱借贷给企业提供一个平台。信托公司发行的集合资金信托计划为中国高净值人群所追捧，是中国高端财富管理市场的有力竞争者之一。中国信托业协会统计，信托公司近年来发展迅猛，中国信托业受托资产管理规模2010年突破3万亿之后，2011年继续劲增到4.8万亿，同比增加了37%，大大超过公募基金，接近保险业资产规模。

外资投行卖出银行买入信托

近年以来，外资多次抛售中国银行股，并引发市场关注。有分析认为，外资投行自身受欧债危机影响，资金趋紧是抛售银行股的主要原因，而非看空中国。这一分析有一定道理，因为在此同时，外资开始加紧步伐进驻中国金融业的另一个领域——信托。就在上月底，摩根大通决定购买规模中等的百瑞信托有限责任公司19.9%股份。而一个多月前，中粮信托与加拿大蒙特利尔银行签订意向合作协议，蒙特利尔银行将入股中粮信托，入股比例也是19.9%。

据《21世纪经济报道》相关文章分析，由于信托公司受到监管的限制较少，在中国金融领域占据着特殊地位。他们几乎不需要承担投资的风险，而将公司和有钱的个人的资金用于其他投资，厌倦了把钱投入到表现不佳的股票和共同基金上的中国投资者纷纷转向信托公司，而外资银行正在用全新的眼光看待信托公司。

在此之前，已有多家外资机构参股国内信托公司，且投资比例均接近20%的政策上限，这些投资包括：澳大利亚国民银行参股联华信托、摩根士丹利参股杭州工商信托、苏格兰皇家银行参股苏州信托、英国安石投资管理公司参股北京国际信托、英国巴克莱银行参股新华信托、麦格理集团参股华澳信托、日本住友信托银行参股紫金信托。

找寻相对靠谱的参股信托股

A股信托股不多，被市场认可的只有4家，分别是安信信托、陕国投、经纬纺机和爱建股份，近期已有30%左右的涨幅，因而还未被市场热炒的参股信托个股或许更具潜力。

根据我们不完全统计，有40余家上市公司与信托有关，这是个不小的数字。从基本面来选择，上市公司参股信托所获收益占总利润之比是可参考的数据，因为这涉及到“参股信托”概念股的成色。但是，由于信托公司经营信息通过公开数据难以全面收集，我们无法比较哪家信托公司经营更好。因而，换个角度，从外资投行的动向去选，因为我们相信他们对自己的投资标的，一定有过专业的判断。追寻这一思路，我们找到以下个股：与摩根士丹利一同参股杭州工商信托的新安股份（600596）、与英国巴克莱银行一同参股新华信托的中国嘉陵（600877）以及与英国安石投资一同参股北京国际信托的中国石化（600028）、爱使股份（600652）。此外，在选择“参股信托”概念时，参股信托资产占上市公司总资产之比也值得参考。