] 特大利空警报拉响:银行业不良贷款双降历史终结 55万亿信贷预警

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] 特大利空警报拉响:银行业不良贷款双降历史终结 55万亿信贷预警

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宇宙游客 浏览：8783 回复：0

　　银行业不良贷款双降历史终结 55万亿信贷预警

　　日前，多家上市银行公布的年报显示，2011年全年，部分银行不良贷款余额出现上升，而若将考察区间缩短至2011年第四季度，不良贷款余额上升的银行数量就更多了。

　　全行业来看，2011年第四季度银行业不良贷款额和不良贷款率较三季度出现小幅上升。2011年末不良贷款余额为4279亿元，较三季度末上升201亿元；不良贷款率环比上升0.1至1.0个百分点。

　　进入2012年，经济下滑引致的银行业风险有增无减。统计数据显示，今年1~2月，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2％，而2011年全年，全国规模以上工业企业利润增长还达到了25.4％。利润的下滑将削弱企业的还本付息能力。

　　目前，已有多家研究机构预计，2012年在经济软着陆的前提下，不良贷款额和不良贷款率都将温和上升。

　　今年早些时候，评级机构标准普尔甚至曾表示，中国内地经济增长放缓，企业现金流被削弱，将导致今年银行业不良贷款逐步上升，全年提高2~3个百分点，银行业整体最高可达5％。

　　不良贷款潮袭

　　2011年全年，四家国有大行中，工行、农行、中行继续保持此前不良贷款“双降”的趋势，但不良贷款余额缩减规模较小，而建行的不良贷款余额则上升了62亿元。

　　单独看2011年第四季度，资产质量恶化的苗头更加清晰。

　　截至目前，包括四家国有大行在内，已经公布年报的12家上市银行中，除了交行、农行、招行、华夏银行（600015）2011年第四季度不良贷款率环比下降、中信银行（601998）不变之外，其余上市银行不良贷款率均环比上升。而不良贷款余额，只有交行、农行、招行第四季度减少，其余均环比增加。

　　在银行业启动改革之后的相当长时间里，银行业不良贷款保持了持续“双降”的态势，即不良贷款余额、不良贷款率均是下降。当前，银行业不良贷款率为1％左右的水平，即使是放在全球银行业中考量，也属一流水平。

　　但在2011年第四季度，这一趋势被打破。一直以来，建行素以稳健著称，其更是中国银行业风险控制的一个标杆。但就是这家机构，在2011年也出现了不良贷款余额的上升，这足以引起警惕。

　　解释2011年不良贷款余额上升的原因时，建行董事长王洪章表示，建行对不良贷款的定义较同业及官方机构更为严格，是不良贷款反弹的主因。同时他还强调，即使不良贷款反弹，升幅亦不大，风险可控制。

　　警惕工商信贷

　　尽管上市银行高管对银行资产质量表达了信心，同时也解释称，不良贷款余额增加，主要源于自身加强审慎管理，但依然难以打消市场对银行资产质量的担心。

　　“不良贷款微升，资产质量现拐点。”民族证券发布的研究报告称，银行业的资产质量与经济波动密切相关。经济波动对于银行资产质量的影响开始显现。

　　自2008年末以来，为了抵御金融危机，银行业加大了信贷投放的力度。在过去的三年，即2009年~2011年，银行业总共投放了25万亿元的信贷，只用了三年时间就使贷款余额翻了一番。截至2012年1月末，金融机构人民币贷款余额已达到55.53万亿元。

　　资产规模的爆炸式增长之后，业内开始担心不良贷款将会反弹。从那时开始，平台贷款、房地产贷款就一直被认为是银行不良贷款的主要爆发地。但对于经济增速下滑的2012年而言，实际的风险或许主要来自受冲击更为严重的一般工商业贷款。

　　“大家都比较忽视一般工商业贷款的风险。经济下滑后，银行业信贷风险主要来自一般工商业贷款。”农行首席经济学家向松祚判断，平台贷款、房地产贷款的风险总体可控。

　　向松祚的上述判断从建行2011年年报中可以得到一定的印证，2011年，建行不良贷款余额增加62亿元。分行业来看，制造业不良贷款余额增加34亿元；批发和零售业贷款增加17亿元，而水利、环境和公共设施管理业则下降了8.4亿元。

　　经济下滑令银行业承压

　　除了银行贷款在不同行业各有差异外，银行在不同地区的资产质量也在发生微妙变化。

　　“经济下滑是2012年银行业需要面对的最大风险。”一位股份制银行人士还表示，一直以来，江浙地区信用环境较好，因此，长三角地区银行不良贷款率较低，但今年这一地区的不良贷款也出现了一定程度的反弹。

　　以经济发达的温州为例，今年2月末，温州银行业不良贷款率为1.74％，已经8个月呈现上升态势，而去年6月末，这一指标为0.37％。据有关媒体报道，温州当地工农中建四大行不良率均明显攀升，其中建行温州分行贷款不良率已超过4％。

　　由于沿海地区经济发达，长三角、珠三角、环渤海三个地区，往往是银行重要的利润来源之地。例如，农行系统内第一个利润突破100亿元大关的省分行，就是长三角的江苏分行。

　　“经济下滑，以往是广东等地的银行业受冲击最为明显，但这次江浙地区也受到波及。”上述股份制银行人士称，若长三角银行业出现资产大规模的恶化，后果不堪设想。

　　从事多年不良资产处置的东方资产管理公司发布的《2011：中国金融不良资产市场调查报告》曾指出，多数商业银行业者认为，近两年中国巨量信贷将导致不良贷款的生成概率微幅放大，不良贷款在2012年后将明显增加。

　　银行一季度净利增速放缓或成定局 不良贷款上升成隐忧

　　2011年的银行业净利高增长让多方欢颜，但是在去年的业绩发布会上，数家银行高管透露出今年净利增速放缓的隐忧。另一方面，统计显示，截止到4月15日已经公布的A股上市公司的业绩快报中，超过半数的上市公司业绩预计出现下降、亏损或者减亏。

　　一季度银行净利料增25%

　　“预计今年一季度上市银行的净利润增长在25%左右。”东方证券分析师金麟在接受《证券日报》记者采访时表示。但是从一季度公布的数据来看，贷款和存款冲时点的情况比较严重。

　　央行统计数据显示，3月末，本外币贷款余额60.77万亿元，同比增长15.5%。人民币贷款余额57.25万亿元，同比增长15.7%，比上月末高0.5个百分点，比上年末低0.1个百分点。一季度人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元。

　　有报道称，业内人士认为，在货币政策趋于宽松的大环境下，净息差环比或将见顶回落。预计一季度银行资产质量的变化较为缓和，一季报业绩增速仍有望达20%以上。

　　今年银行净利增速或下滑

　　已公布的上市银行年报，让银行再交净利快速增长的答卷，但是对于2012年的净利增长，机构大多表示出了不乐观。

　　中国银监会统计数据显示，2011年全国商业银行净利润达1.04万亿元，比上年增加2775亿元，增长率为38.4%。据本报记者统计，2011年上市银行的净利增速平均为37.7%。但是机构对今年的净利增长，则大多数维持在不到20%的预计。

　　标准普尔预计，2012年中国银行（601988）业信贷损失会上升，净利差可能会下降，导致中国银行业利润率下降。

　　瑞银表示，2012年银行的利润增长将放缓，净利增速将由2011年的30%降至今年的17%。瑞银董事总经理励雅敏在2012年中国银行业投资策略上表示，16家A股银行2012年将实现17%的净利润增长，对应2012年5.8倍PE和1.06倍PB；但2012年规模、净息差、资产质量等主要业绩因素的改善幅度将弱于2011年，净利润增速与非金融公司的差距拉近。

　　中行行长李礼辉此前在2011年业绩发布会上表示，考虑到今年中间业务的收入增长速度，整个银行业非利息的收入可能会低于2011年。

　　资产质量或受累经济增速放缓

　　从已公布的A股上市公司业绩快报来看，超过半数的上市公司下降、亏损或者减亏，对于银行业来讲，显然不是个好消息。

　　根据财汇金融分析平台统计，截至4月15日，A股上市公司**有834家公布了一季度业绩预告，与去年同期相比，其中业绩预计增长的为380家，其余的454家业绩预计出现下降、亏损或者减亏。从比例来看，业绩增长的只占到已经公布业绩预告公司中的约46%。超过半数的上市公司面临业绩下滑甚至亏损的风险。

　　有媒体报道称，作为中国最优质的一部分企业，A股上市公司的盈利状况可以从一个侧面来反映实体经济的运行情况。在其中过半企业预计出现盈利下降的情况下，整个实体经济也同时延续了增速放缓的态势。

　　“在这样的情况下，银行业的盈利情况一定会受到影响。”东方证券金麟对本报记者表示。“比如曾经兴盛一时的星晨急便快递公司突然遭遇倒闭，在这种情况下，银行的贷款肯定会受到影响。”他说，经济增速的放缓，对不良贷款利率一定会有影响，银行的资产质量成为隐忧，这也是目前业内对于2012年的银行业普遍担心的问题。

　　中行行长李礼辉曾在接受记者采访时指出，经济环境的变动肯定会对银行的不良贷款比率会有一定的影响，但是他同时指出，中国银行的风险管理的能力已进一步提升，会把不良资产控制在较好的区间，不会有本质性的太大的变化。

　　银行不良贷款水平或进入上行周期

　　多家商业银行2011年年报显示，去年四季度商业银行的不良贷款余额出现环比上升，这是一次阶段性的反弹还是一次周期性的反转？多位专家表示，受经济增速放缓、企业偿债能力下降等因素影响，我国银行业不良贷款水平正处于周期性底部，预计将进入上行周期，商业银行不良贷款率将维持在2％-3％左右，外向型经济地区和中小金融机构或更易受不良贷款水平上升的冲击。

　　不良贷款余额抬头

　　数据显示，去年下半年银行业不良贷款余额小幅反弹，但资产质量整体保持稳定。关注类贷款和逾期贷款有不同程度的上升。

　　在已公布年报的12家上市银行中，建设银行（601939）、中国银行（601988）、民生银行（600016）、兴业银行（601166）和深发展的不良贷款余额较年初出现增长。从环比数据分析，不良贷款余额增长主要集中于第四季度。

　　2011年末建行不良贷款余额709.15亿元，同比增加62.03亿元，其中四季度环比增加62.73亿元；不良贷款率1.09％，同比下降0.05个百分点，但较三季度末提高0.07个百分点。

　　深发展2011年末不良贷款余额27.38亿元，较年初上升3.71亿元，加回核销后，不良贷款上升6.07亿元；不良贷款率0.53％。公司不良贷款余额自三季度上升，四季度上升幅度更加明显，单季度的不良贷款毛生成率达0.14％。

　　多位银行人士指出，不良贷款余额上升的主要原因一方面是由于经济下行期间，中小企业特别是长三角和珠三角部分中小企业经营困难，导致还款困难；另一方面是去年四季度以来银行对不良贷款分类评价标准更加严格。

　　某券商分析人士指出，一直以来，市场对地方融资平台和房地产贷款的风险高度警惕，2009年信贷激增对银行的负面影响仍没有消退。但从2011年年报分析，这两类贷款质量基本稳定，监管机构多轮清理整顿效果明显。“最近信贷风险主要表现在银行收缩信贷，造成部分中小企业资金链断裂而出现偿债能力下降。”

　　招商证券（600999）研究报告认为，不良贷款的反弹是经济下行过程中的正常现象，今年银行关注类贷款和不良贷款余额仍可能延续上升态势，但不良率将维持在低位，即信贷成本不会大幅提高。

　　三重风险考验银行

　　某银行业内人士担忧，今年银行贷款将受经济下行风险、区域性风险和行业性风险的三重考验，能否控制住不良贷款将成为保证银行利润增长的关键。

　　数据显示，今年1-2月，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2％。企业经营状况并不乐观。“今年以来两次上调成品油价格；各地区纷纷上调最低工资标准等使原材料和人工成本不断上涨，蚕食企业的盈利空间。”农业银行（601288）战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示。

　　利润的下滑直接对企业的偿付能力构成拖累，长三角和珠三角地区的企业所受影响颇为明显。

　　某银行广州分行的负责人告诉中国证券报记者，今年初，广州已经开始出现厂房消失，企业向内地转移的现象。有部分外向型加工厂几乎是“一夜之间”人去楼空。

　　企业老板跑路使得银行信贷无力追偿。很多小企业的厂房是租的，没有不动产，所以银行贷款基本没有抵押物，有些银行只是通过联保、互保的方式发放一些小企业贷款。

　　“年初一企业老板跑路让某股份制银行深陷其中。”该人士透露，圈子里传说该行近千万元的贷款可能打了水漂。

　　而外向型经济特点明显的温州，银行贷款风险也开始释放。温州地区的一位股份制商业银行人员表示，今年以来，温州银行业不良贷款率出现大幅上升。

　　“我们行小企业贷款整体不良率在1％左右，但是温州分行今年一季度小企业不良贷款率已经激增到3％，不排除今年小企业整体不良贷款率上升到5％。”某股份制银行的温州分行行长向中国证券报记者透露，温州已被列入风险重点防控地区。

　　“不良贷款大幅上升极大影响了银行放贷空间。”上述人士指出，各家银行都在收紧传统中小企业贷款，房地产贷款几乎全部停止，政府招商引资项目和一些科技型企业，成为银行争相贷款的主要对象。

　　而受经济波动影响，部分行业成为拖累银行资产质量的“祸首”。“目前正是钢贸行业的寒冬。”一位上海曹安钢材交易市场贸易商表示：“以前钢贸行业经营情况好，银行‘锦上添花’追着授信，但部分钢贸商将贷款投资到房地产、期货市场或变相地放高利贷。”

　　随着政府对房地产市场调控，加上整个经济增速放缓，这些高回报行业的回报率降低，盲目扩张、投资失误、管理混乱的企业就容易出现资金链断裂。一位涉足钢贸企业信贷的银行人士遗憾地表示，当潮退的时候，银行才发现问题。

　　不少钢贸企业在银行的钢材质押品存“水分”，存在钢材被重复抵押及向上游“托盘”大型钢企借货虚假质押等问题。现在上海地区银行在对钢贸商放贷时都“不认货押”，不再发放钢材质押类贷款。甚至停止了钢贸企业的联保类业务，对原先的纯联保、互保类贷款“只收不放”。

　　不良贷款或温和上升

　　中信证券（600030）研究报告指出，受到经济减速、紧缩政策和企业偿债能力下降的影响，我国银行业不良贷款正处于周期性底部，预计未来将进入上行周期，经济外向型地区和中小金融机构更易受不良贷款的冲击。

　　中信证券银行业研究员朱琰认为，2012年不良贷款仅会温和上升，行业不良率不会超过1.3％，其中房地产并未受到严重打击，不良率预计小幅攀升至1.2％。即便是在重度冲击下，银行业短期内不良贷款率预计也仅会上升至2.2％。长期看，不良率大致位于2％-3％之间。

　　一位监管机构人士称，目前商业银行不良贷款水平仍在一个可控的范围，市场没有必要“谈不良贷款色变”。

　　目前中国经济处于探底过程，商业银行不良贷款增加是合理的，只要中国经济不出现所谓的“硬着陆”，银行的信贷风险不会大面积暴露。尤其是商业银行的内控管理在多年发展中得到了强化。

　　此外，经过监管机构多年的布控，商业银行的抗风险能力显著提升。截至2011年末，商业银行的拨备覆盖率达到278％，拨贷比为2.8％。朱琰测算，不良率即使升至8.32％，未来五年商业银行无法盈利，仍不会伤及商业银行的净资产。

　　也有券商对银行不良贷款水平反弹持更乐观看法。高华证券的研究报告预计，企业亏损和银行信贷不良率在二季度触顶。加之上半年银行业稳健盈利、净息差及不良贷款良好走势将为银行股的基本面带来积极影响。

　　对于近期中小企业风险频发，一位银行人士指出，不良贷款水平反弹可能会对商业银行服务中小企业的业务模式产生影响。银行有动机将信贷资源回退到更加安全的领域，开始重新“垒大户”、“傍大款”，进而放弃小企业信贷业务。

　　对此，有权威人士表示，为了保证银行对实体经济尤其是“三农”和小企业的金融支持，一方面，自去年9月开始，部分地区适度提高了对小型微型企业贷款不良率的容忍度，使急需资金帮扶的企业获得信贷支持，让实体经济获得更多转型发展的机会；另一方面，温州爆发的民间借贷风波，也加速了金融改革措施的出台。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，规避金融风险有两种方式，一是事后救火，一是改革。出现问题，改革反而变得更容易。“因为在危机情况下推进改革，容易形成共识。”


　　银行再融资危机“软着陆” 未来依靠内生资本积累


　　工、农、中、建四大行整齐划一的“今年无再融资”的表态或许暗示了，市场曾忧心忡忡的银行再融资危机已悄然成功实现“软着陆”。

　　多家银行表态没有再融资计划

　　近期上市银行公布的年报显示，除了极少数银行外，多家银行的资本状况良好。以银行业主体——四大行为例，截至2011年末，建行资本充足率为13.68％，核心资本充足率为10.97％；工行资本充足率为13.17％，核心资本充足率为10.07％；中行资本充足率达12.97％，核心资本充足率达10.07％；农行的资本充足率达到11.94％，核心资本充足率为9.5％。

　　鉴于此，在近期陆续举行的2011年业绩发布会上，四大行高管不约而同地表态，今年没有从资本市场融资的计划。事实上，四大行外，也有相当数量的中小银行称，除了完成此前的融资计划外，并没有再融资计划。

　　而就在不远的2010年前后，以四大行为代表的上市银行，曾掀起一场数千亿元的再融资潮。以四大行为例，在上一轮融资中，四大行股本融资、债权融资轮番上阵，共募集资金逼近4000亿元。在此之后，市场对于银行业再融资的担心与日俱增：如果银行数千亿元的再融资每隔两三年都来一次，市场如何承受得了？

　　但从目前来看，再融资的预期已经日渐趋淡，四大行高管“不融资”的表态，更让市场吃了定心丸。更有甚者，农行行长张云还在年报发布会上表示，农行能通过内生式资本积累满足监管层对资本充足率的监管要求。

　　再融资根本性转折？

　　短短两三年时间，银行再融资事件出现根本性转折，原因何在？具体而言，无外乎从监管和银行自身上找原因。

　　监管层面，酝酿中的新资本管理办法监管指标硬约束较去年征求意见稿有所软化，监管对市场情绪冲击最大的阶段在2011年已经过去。

　　软化主要来自两方面，其一，个人经营性贷款的风险权重可能从100％下调至75％，小微企业贷款的风险权重可能从75％下降到50％；其二，可计入二级资本的超额贷款损失准备的计算方法可能进行调整，原有的贷款损失准备最低要求是150％贷款拨备覆盖率，银行计提的超额部分计入附属资本，修订稿中将会把最低要求降至100％。

　　根据国金证券（600109）测算，第一项调整，预计提升银行业资本充足率0.3个百分点；第二项调整，提升银行业资本充足率0.25个百分点。二者合计将提升0.55个百分点。

　　在银行层面，建行的做法可能最具代表性。在解释去年资本充足率增加的原因时，建行罗列了四点理由。其中第一条便是利润增长驱动核心资本增速快于风险加权资产增长。另外的原因还包括，“拟议的分红派息率比上年有所下降，利润留存增加”；“加强业务结构优化调整和表外业务管理，节约资本占用”。

　　银行的这种变化，监管层乐见其成，实际上依靠内生资本积累恰恰是监管层政策制定的出发点之一。

　　银监会统计数据显示，2011年末，银行业资本充足率为12.7％，环比三季度提升0.4个百分点；核心资本充足率为10.2％，环比提升0.1个百分点。上述这些指标，已经达到了将要实施的巴塞尔协议Ⅲ的监管标准，基于此，依靠内源融资，银行业再融资的危机或已悄然消逝。（第一财经日报）

　　银行高利润藏“水分” 今年增速下降成定局

　　今年年初对银行业利润高速增长的口诛笔伐，或将在年尾演变为对银行业利润增长以及资产质量的担忧。

　　截至目前，包括工、农、中、建四大行在内，已有12家上市银行公布了2011年年报。这12家上市银行在2011年实现了8415亿元净利润，同比2010年的6531亿元增长了约29％。与上年类似，预计上市银行又将占据上市公司总利润的一半以上。

　　但硬币的另一面是，银行作为经营风险的特殊行业，其当期风险可能在今后若干年后爆发。这也意味着，若将今后的风险考虑在内，当前银行业的高利润藏有“水分”，并且这种利润仅是阶段性的现象。

　　业绩发布会上，建设银行（601939）副行长庞秀生就曾公开表示，今年保持利差的稳定压力很大。

　　寻找真实利润

　　银监会统计数据显示，2011年末中国银行（601988）业金融机构总资产达到113.28万亿元，同比增长18.9％，中国商业银行2011年全年累计实现净利润10412亿元，同比增长36.3％。

　　而12家已公布年报的上市银行，去年全年实现净利润8415亿元，同比增长28.8％。这意味着，还不算上另外4家未公布年报的上市银行，仅仅这12家上市银行利润就占到全行业利润总额的80％。

　　以利润增速为维度划分，上市银行可划出两大阵营：四大行为代表的国有大行利润增速均在30％以下，其中农业银行（601288）利润增速最高，达28.5％，中国银行最低，为18.8％，工商银行（601398）利润增速25.6％，建设银行为25％。中小上市银行利润增速则普遍较高，其中，增速在40％以上的有深发展、民生银行（600016）、华夏银行（600015）、中信银行（601998）、浦发银行（600000）、招商银行（600036）。

　　“业绩基本符合预期。盈利增长主要贡献因素均为息差提高和规模增长、中间业务快速发展以及成本收入比下降。”一位银行业分析师表示，但展望2012年，收入同比增速有可能低于预期，预计上市银行利润增速为20％。

　　“数据上看，银行业不但利润规模大，而且增速也很快。”一位国有大行研究人士强调，主要原因是前些年信贷规模的急剧扩张，但这只是阶段性的现象，利润高速增长不可持续。

　　而一位会计师事务所人士则表示，银行业不良贷款的爆发呈非线性，可能在某个年份不良贷款突然增加。从这个角度来看，当前银行业的利润可能有“水分”。因为，当前银行超过50万亿元的贷款风险可能在若干年后暴露，但是这并不影响企业当期的利润。

　　“目前不到0.6％的信贷成本，更多是因为2009年、2010年大规模信贷投放将经济的潜在风险延后，而宽松货币政策退出后，被高信贷增速掩盖的资产质量风险会逐步暴露。”国金证券（600109）的研究报告也称，未来中国经济转型过程中，GDP增速中枢将降到7％~8％，目前过低的信贷成本会逐步回归正常化至0.75％左右。

　　所谓信贷成本，是衡量信贷风险的指标，是本期新增计提拨备和贷款余额的比例。

　　稳利差难度大

　　庞秀生在建设银行2011年业绩发布会上引述券商的分析报告称，有券商预期建行今年利润增10％~20％。他本人则强调，今年保持稳定的利差有相当困难。在庞秀生看来，2012年对利差有利的因素有二：贷款利率滞后于市场利率调整；如果准备金率下降较多，退回的准备金配置收益提高。而不利于利差的因素有三：市场投资利率陡峭下降；同业存款市场化，竞争激烈背景下存款成本提高以及保本理财产品计入存款，成本也较高。

　　若从息差的角度分析，自从2009年一季度净息差触底以后，上市银行平均净息差已经连续三年持续上升。12家已公布年报的银行中，有三家银行净息差达到3％以上水平，民生银行、招商银行、中信银行的净息差分别为3.14％、3.06％和3％，其他银行也大都在2.5％以上。

　　民族证券研究报告预计，息差在今年一季度部分贷款重定价后将达到年内高点，上升约10BP，之后由于吸存压力仍较大导致负债成本上升，息差会有所回落。

　　一位股份制银行人士称，进入2012年以来，货币政策有所放松，一方面银行信贷投放能力在增加；另一方面，信贷需求却在减少。这种背景下，银行议价能力降低是可预期的。

　　其实，银行议价能力的降低，在2011年底政策预调微调提出后，已有所体现。央行公布的数据显示，2011年12月份我国金融机构贷款加权平均利率为8.01％，比9月底的8.06％还有所下降。

　　而银行的中间业务方面，随着银监会“七不准”（不准以贷转存，不准以贷收费，不准存贷挂钩，不准浮利分费，不准一浮到顶，不准借贷搭售，不准转嫁成本）的严格执行，此前“虚胖”的中间业务必将受到影响。

　　一方面，占总收入八成以上的利息收入维持高增长，面临重重挑战；另一方面，中间业务的增长又面临监管、空间的双重约束。利润高速增长多年之后，2012年，中国银行业的利润增速下降几成定局。