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目前管理层很矛盾 很多10块股会跌到1块多
今年1月份以来的上涨仅持续了两个月便戛然而止，进入3月份，大盘重新开始了下跌之路。尽管上交所已将"铜牛"搬到屋外，但投资者对A股能否重启牛市依然没有信心，那么A股目前到底处于什么样的阶段？投资者能否在今年内再睹牛颜呢？金百灵投资首席策略分析师秦洪昨天做客财经茶座。
记者：中国股市未来几年内具备重启牛市的基础吗？
秦洪：我觉得未来几年内A股出现牛市的可能性非常小，原因有几个方面：首先，虽然去年的经济数据还算不错，但应该看到，中国经济已经进入了转型期，中国的低成本优势面临冲击，出口形势不容乐观，贸易顺差连续几个月出现大幅回落。而国内消费方面也因为通胀和房地产市场调控而增长有限。一方面是传统产业的停滞，另一方面，目前还看不到新的增长引擎，如新能源、物联网等之前的热门产业现在看来都只停留于概念层次，离规模化应用还有很大距离。美国在金融危机后出现了手机职能产业的变革潮，苹果公司成为新产业变革的龙头，而中国只能跟随他们分一点羹。
记者：如果如您所说，在这种阶段，中国股市会如何表现？近期管理层推出了一系列制度性改革会不会支持A股出现波段性行情？
秦洪：制度性改革是好的，应该得到肯定，但任何改革都会付出代价，股市也会出现改革带来的阵痛。比如证监会打击新股炒作，其实就是降低新股上市的抽血效应，本来市场里资金就不够，大家看打新赚钱就都去打新了，那二级市场更不要指望涨了。但是市场对资金的需求太大了，现在沪市成交量只有600多亿，很难拉动指数。所以大家都去炒小盘股和ST股了，这是市场的自然选择，大家都想赚钱。
既然指数拉不动，而小盘股炒作又被限制和打击，所以大家都没有方向，再加上经济形势不明朗，扩容压力持续加大，我觉得未来两年A股会像2004年和2005年那样，大量垃圾股杀跌，中小盘股要出现大规模价值回归，A股最终会"港股化"，很多股票从10多块跌到1块多会很普遍。这并不是说大盘也要大幅下跌，那时候大盘股还很少，现在银行、地产、煤炭、机械等板块估值已很低了，而且都是大盘股，不会让指数大跌的。
记者：有消息称近期央行会微调货币政策甚至降息，您认为近期流动性会不会放松，股市会不会因此重新走强？
秦洪：目前的经济形势的确很复杂，管理层也很矛盾，但之前温总理已说会对货币政策进行微调，所以说短期内稍微放松的可能性是有的，但幅度不会太大，比如可能会采取非对称降息，降低银行存贷款息差，但更多的会采用下调存准率的方式，这种方式对股市直接影响不会很大。之所以管理层对放松流动性很慎重，是因为通胀压力特别是楼市调控的压力还很大，2009年以来房价大幅上涨实际上就是流动性推上去的，这一次不能再重蹈覆辙了。在这个前提下，股市也很难有大的表现，但也不要过分悲观，前面说了，大盘蓝筹股的估值已很低，2000点已是极限下跌位置了。（现代快报记者 赵士勇 实习生 缪莉） | 
发表于 2012-4-11 10:50
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