教授炒股（2012年4月）

vIL6

像可口可乐等必需消费类公司，永续增长率可以根据世界人口增长率和长期通胀率（CPI大约3%）估算出来，比较准确。

vIL6

原帖由 风里飞侠 于 2012-4-8 19:31 发表
上周公布的美国数据失业率虽然下降，但是就业参与率也下降了。就业数据远低于预期，看来qe3迟早要抬头。

美股还会继续调整，周一也许比较惨。

风里飞侠

那么自由现金流数据是根据机构的预测？

vIL6

原帖由 风里飞侠 于 2012-4-8 20:06 发表
那么自由现金流数据是根据机构的预测？

自己预测。

先看公司10年财务数据，可以得到公司盈利能力强弱、稳定性。选择稳定的公司投资，因为你预测得准一些，胜率高。

vIL6

长期投资，越无聊的股票越好，无聊的股票高估可能性小。

你可以看一下我持有的ABT和PEP，走势很无聊，但我不会错。

风里飞侠

谢谢教授回复，国内的股票虽然不能照搬，但是有的东西能够参照。

am8188

没看出无聊来，挺强的。尤其是雅培

vIL6

原帖由 am8188 于 2012-4-8 20:49 发表
没看出无聊来，挺强的。尤其是雅培

涨跌幅超出1%的日子很少，我是去年7月19日买的，持有过程很无聊的。PEP是11月18日逢低买的，再过个一年半载的，也会不错的。

我的意思是，这种股票“认为”是低估的时候，是真的低估了。

clstorm

原帖由 <i>vIL6</i> 于 2012-4-6 19:50 发表 <a href="http://bbs.macd.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=26163493&ptid=2066540" target="_blank"><img src="http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif" border="0" onload="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open(this.src);}" onmousewheel="return imgzoom(this);" alt="" /></a><br />

<br />

<br />
以前和老婆一起做A股，因为这里是晚上，有时间看行情，不影响工作。<br />
<br />
后来，美国这边有几个养老金账户需要管理，主要是我做。养老金是几十年时间长度的投资，主要侧重在不同时期不同资产类别的配置，一般 ...

<br />


必须感谢教授！教授的启发，也在准备自己的养老账户。经历有限，还处于教授这里听课阶段。

vIL6

原帖由 clstorm 于 2012-4-9 00:05 发表

必须感谢教授！教授的启发，也在准备自己的养老账户。经历有限，还处于教授这里听课阶段。

越早越好！#*19*#

这是Investment for life （投资人生），不是Investment for living（职业炒股）。

liza012

此.刻.强.帖！！！学习并献花！

齐飞8897

终于了然了，困惑我好一段时间了。谢谢教授

vIL6

美国大型企业以强有力姿态走出经济衰退                                
2012年04月09日

    新浪财经讯 北京时间4月9日上午消息，据外电报道，美国大型企业不仅成功走出自二战以来最严重的经济衰退，并且比之前生产力更强，盈利更高，现金更充足，负债也更少。

　　《华尔街日报》公布的企业财报分析显示，标普500企业去年的总销售额、总利润及就业岗位均超过美国经济衰退和金融危机之前2007年时的水平。

　　经济低迷时期的大幅成本削减、经济复苏期间的谨慎行动令美国大型企业在资金方面处于更坚挺的地位，帮助它们跑赢美国经济的整体表现，并为整个国家带来更大的收入份额。这些企业的业绩反弹在股市表现中可见一斑，道琼斯工业平均指数创出四年来的新高。

　　富国银行的前首席经济学家Sung Won Sohn表示：“美国企业变得更为精简、更小气，也更为饥渴。”

　　不过，这些良好业绩表现并没有令美国就业出现大幅增长。自2007年以来，美国大型企业增加的110万个工作岗位多数是在美国以外的市场。这些企业增创的1.2万亿美元收入也多来自海外市场。比如，苹果公司的820亿美元现金及可交易证券中有三分之二来自海外分公司。

　　美国劳工部在上周五公布，今年3月新增的就业岗位少于预期，引发市场担忧美国经济复苏可能会再度陷入停滞。欧洲大部分地区已陷入经济衰退，中国经济增长正在逐渐放缓。甚至在上周五美国劳工部的就业报告之前，就有分析师预计标普500企业今年的盈利将增长9%，远低于去年的15%。

　　不过，就整体而言，《华尔街日报》的报告发现，标普500企业如今的生产效率更高，生产力更强。2007年，这些企业平均每位雇员的收入在37.8万美元，去年这一数字上升至42万美元。

　　就拿美国加州的安捷伦科技有限公司(Agilent Technologies Co)来说，该公司在2009年因受到经济危机的冲击营收下滑22%，并出现业绩亏损，于是被迫裁员4000人，相当于总员工人数的20%。

　　2010年安捷伦科技的营收开始反弹后，该公司又重新开始招聘新员工，但主要是在中国、巴西等美国以外的市场。去年，该公司的营收较之2007年增长了22%，主要得益于2010年收购的瓦里安公司(Varian Inc)。但即便整合了瓦里安的员工队伍，安捷伦科技目前的员工总数仍少于2007年时的水平。截止2011年底，该公司持有超过35亿美元现金，相当于四年前的近四倍。

　　但是提到招聘，那又是另一回事。安捷伦科技的首席执行官沙利文(Bill Sullivan)表示，他对于招聘依然十分谨慎，因为经济衰退的伤疤还未彻底复原。他说：“这是当今企业领导人不能忘记的教训。”

　　《华尔街日报》的分析报告是根据标普Capital IQ从美国企业向该国证券交易委员会递交的文件中收集的数据。该报告涉及目前标普500指数中曾上交去年财报的468家企业。

　　报告还发现这些企业的资本支出出现回升。比如安捷伦科技去年的资本支出增长了50%，由1.21亿美元提高至1.88亿美元。就标普500企业整体而言，总资本支出去年增长了19%，比2010年时的增幅9%翻一番多，从而令资本支出占企业总营收的比重回到2007年时的水平5.8%。

　　分析师指出，美国经济复苏更有利于大型企业，而许多规模较小的企业却在维持竞争力或获取融资方面面临诸多困难。

libing_550320

教授，今天第一次认真的看完了你四月份的一些见解，有相遇恨晚的感觉~~
虽然你对中国A股，只有600830，还不到一半仓位，显然你对A股不是很感冒。但是，我很是想请您抽空帮忙分析分析300306和300307两个股票，特别是300306，我看好，望教授从您的角度帮忙分析分析，感激不尽！

笑虎

我感觉，你要教授帮你分析，起码l也要先说说自己的理由呀！

有条例的说你的理由，或者提供一些资料。

教授也实用既定的方法来分析的。没有神仙的。

libing_550320

笑虎提醒得对，这里就拿我看好的300306说吧，我看好的几点：
1、销售毛利率每年稳步增长，2011年达68%之多；
2、主营业务收入每年逐步增长，主营业务利润率每年稳步增长，2011年达42%之多；

笑虎

300306我感觉，没有核心技术，只是封装，一个打工的，等竞争充分了，相关指标很快下来的。
我看过一个类似的报告。

这是中国很多产业的悲哀呀！

............................另外有一个分析：
2、LED和照明光电检测设备发展的不利因素
    （1）国际知名设备制造商在竞争中处于优势地位
    国内LED 和照明检测设备的发展速度非常快，部分LED 和照明光电检测设备已在质量、性能等诸多方面与国际知名品牌的产品相差无几，但是这些国际企业在资本实力和品牌知名度方面都大大超过国内企业，因此在国际市场的竞争中，尤其是高端市场的竞争中，国内企业仍然处于弱势地位。
    （2）高端原材料需要进口
    LED和照明光电检测设备涉及精密光电子器件等核心零部件，检测设备的质量、精密度等依赖于这些核心零部件的质量。受国内加工工艺和水平的限制，部分高端光电子器件需要进口，增加了企业的研发和生产成本。

风里飞侠

教授按你的方法，我选了022.计算你看对不对，他的利润现金含量为147％.他的动态收益率我用最近三年的现金流量平均值除股价，然后加3％，算出来是15％这样算优秀吧？   补充我还是算错了把自由现金流理解成现金流量

[ 本帖最后由 风里飞侠 于 2012-4-9 22:51 编辑 ]

clstorm

Investment for life

clstorm

原帖由 <i>libing_550320</i> 于 2012-4-9 21:57 发表 <a href="http://bbs.macd.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=26171805&ptid=2066540" target="_blank"><img src="http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif" border="0" onload="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open(this.src);}" onmousewheel="return imgzoom(this);" alt="" /></a><br />
笑虎提醒得对，这里就拿我看好的300306说吧，我看好的几点：<br />
1、销售毛利率每年稳步增长，2011年达68%之多；<br />
2、主营业务收入每年逐步增长，主营业务利润率每年稳步增长，2011年达42%之多；

<br />

这两条优先级应该排的很靠后才对，无论A股还是美股