二季度A股市场投资策略分析

怪怪鱼还

二季度A股市场投资策略分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：怪怪鱼还 浏览：8390 回复：0

经过前期的上涨后，近期A股市场出现调整，策略分析师认为，当前我国经济增速出现下滑，央行实行一年多的紧缩政策转向适度宽松的货币政策，但宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞等影响可能大打折扣。具体来讲，紧缩货币政策对抑制通胀效果显著，而在经济衰退时，实行扩张的货币政策效果就不明显。前者就像马用缰绳拉车前进，而后者就像马后推缰绳却无法让车后退。即使从反通胀看，紧缩货币政策也主要对需求拉动的通胀有效，对成本推动的通胀却效果很小。
   今年前两月,我国新增贷款规模低于预期，显然不是因为银行缺少贷款额度，远方光电而是企业预计到经济增速仍在放缓，不敢轻易扩大产能,反映了实际贷款需求不足。预计未来几个月，我国经济增速仍在探底过程中，下半年有望逐步回升。今年地产调控在中央层面仍会继续收紧，但地方政府可能会在财政压力下悄悄放松，房价有望保持稳定，成交量相对于去年将会有所放大。欧债危机近期呈现逐步缓解的趋势，加上欧美宽松货币政策和美国经济温和复苏，使得国内出口下行的压力减小、输入性通胀压力抬头以及资金回流中国，央行政策放松的力度低于预期。
   随着经济数据的逐步披露，市场进入预期验证的阶段。慈星股份目前经济呈现出季节性的回升特征，其可持续性还有待验证。由于下游需求疲软，票据贴现利率等资金成本下降速度较快。资金成本的回落有利于估值的修复，但是政策放松预期的落空又成为压制市场估值的因素。短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，才能迎来第二波反弹。二季度重点配行业：品牌消费品、先进制造业等。