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我认为
今年两次上调油价对经济继续下滑是雪上加霜以及对通胀的压力可能出乎市场预期是对市场最大的利空。
首先看下历次成品油价格上调对市场的影响：（我们选取是成品油价格连续两次上调后市场的表现情况）
1：
2011年4月7日
汽、柴油价格每吨分别上调500元和400元；
2011年2月20日
汽、柴油价格每吨均上调350元；
市场在4月中下旬开始陷入调整。
2：
2010年12月22日
汽、柴油价格每吨分别上调310元和300元；
2010年10月26日
汽、柴油价格每吨分别上调230元和220元；
这次后，市场继续调整了200点左右的空间
3：
2010年6月1日
汽、柴油价格每吨分别下调230元和220元；
2010年4月14日
汽、柴油价格每吨均上调320元；
这次市场的调整也有200点左右的空间。
4：
2009年11月09日
汽、柴油价格每吨均上调480元；
2009年9月1日
汽、柴油价格每吨上调300元；
这次市场后期也进入了调整。
虽然每次成品油价格的调整时，市场所处的环境不一样，但不可否认的是对于我国是石油进口大国来说，油价对通胀的影响和对经济的负面影响是显著的，结合目前的市场环境来看，油价对持续恶化的企业盈利能力无疑是雪上加霜，同时对通胀的继续下行形成了较大的阻力，通胀可能将又是影响市场的因素之一，同时通胀的超乎市场预期，会对货币政策产生较大的影响。
其次 由于经济转型时期，政府对解决中小企业融资难的问题仍主要依靠在直接融资层面，从新股申购的频率可以窥见一斑，供给的不断导致估值中枢的下移在所难免。
当然利好的因素也存在，实体经济收缩→资金溢出→实际利率下降会使资金的偏好转移，这样也封锁了估值中枢大幅下探的空间。但是短期风险释放程度不够，股指下行的可能性很大。
风险释放程度为什么不够?
1：从市场的盘面看，前期疯涨的个股刚开始出现调整，近期的调整是对前期股指的上行而进行的获利回吐。
2：技术层面看，指数刚脱离矩形区域，暂时止跌反弹的可能性很小。
根据以上分析，股指继续下行的可能性较大，保守估计，上证有近200点的空间。 | 
发表于 2012-3-25 18:50
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