广东千亿养老金“非入股市” 养老金投资激辩再起
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：lbs1109
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广东千亿养老金“非入股市” 养老金投资激辩再起
20日，全国社保基金理事会发布消息称，将受托投资运营广东省1000亿元城镇职工基本养老保险结存资金。这一举动被部分媒体解读为“养老金入市迈出第一步”。但全国社保基金理事会今日在官网迅速做出回应，表示“委托投资运营”不等于“委托入股市”，该项资金将主要用于国债、银行存款等固定收益产品。
尽管官方已澄清广东千亿养老金并非运于投资股市，但无法忽视的是，近段时间以来外界对于“养老金是否应立即入市”的争论并未停止。中国证监会主席郭树清2011年底在公开场合呼吁，“养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益”。而多位权威专家也在近期同时表示，养老金入市“恰逢其时”。
“现在中国股市正处于市场低点，对于养老金来说是不错的机会。”中央财经大学应用金融系主任韩复龄对人民网记者说。但他同时指出，如同任何投资都会面临失败风险一样，谁也不能保证养老金就一定会赚钱，养老金受托投资运营机构要首先合理分配投资比例，这是降低养老金入市风险的条件之一。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军此前接受人民网采访时指出，养老金入市不能以“救市”为目标，养老金不能成为股市的炒作工具，要选择波动小的股票，“稳健的投资是首要前提”。
基本养老金被视作老百姓的“保命钱”，人们最担心的情形是：一旦投资不慎，巨额资金将被无情的股市巨浪“吞噬”。中国政法大学资本市场研究中心主任刘纪鹏就认为，目前国内股市自身的发行制度仍存在不公平、低效率和无序扩容等问题，在这种情况下简单地让养老金入市并不成熟，且发生风险后将对社保支付产生不利影响。
但2011年初由中国社保改革与发展战略研究项目组发布的一份研究报告指出，强调养老金投资的安全性并不意味着养老金必须购买无风险资产，“因为这些在短期内无风险的资产在长期来看也蕴含着潜在风险”。该报告称，银行存款的实际回报率因为通胀波动而面临巨大压力，其长期 “风险收益”甚至低于股票指数的水平。
实际情况是，目前90%以上养老金的投资渠道是银行存款，持有国债不到10%，投资利率平均每年不到2%。据著名社保专家、中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文测算，进入本世纪以来，仅基本养老金的损失就在6000亿元-7000亿元。
在外界过度聚焦养老金与股市的互动效应时，全国社保基金理事会理事长戴相龙在今年两会期间为大家厘清概念：“养老金入市”并不是等同于“买股票”。他透露，其中有45%左右的养老金用于银行存款、国债等固定回报类的投资品，投资股票的比例约为30%，而且必须是有长期价值的投资。他认为，“入市”实际上是“投资运营”的意思。
郑秉文建议，养老金投资运营除用于持有一小部分股票资产外，还应持有实业投资、基础设施的投资、股权投资、另类投资等，实行多元化的一揽子投资组合将有利于分散风险。
不论地方养老金进入股市的第一枪将在何时何地打响，股市分析家们现在已对此充满期待。英大证券研究所所长李大霄在认证微博中表示，养老金开始运作以稳健为主，更多配置在固定收益产品上，股票投资比例估计和社保基金一样控制在30%-40%以内，但由于后续增量实在是非常庞大，“对股市的利好作用重大，其历史意义深远”。
[ 本帖最后由 lbs1109 于 2012-3-22 06:11 编辑 ] | 
发表于 2012-3-22 06:03
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