教授炒股（2012年3月）

vIL6

原帖由 ranchgirl 于 2012-3-3 21:55 发表

plan to add pep if it goes down a little more
EBAY, ORCL  sold, I have no chance to buy them back. I hope I will have soon, maybe around Mar 13th

pep如果继续下跌到60元以下，动态PE大约14左右时，我会补仓。否则，只持有现有的63元多一点的仓位，我已收到每股1美元的分红，成本降到62元多一点。

股市画家

原帖由 vIL6 于 2012-3-3 19:43 发表


画家误解了。这个5.7％是指1997年12月31日以36美元多一点买入，持有到现在，今年的分红回报。我是63美元多一点元买入，则分红回报率在3％多一点，公司每年都提高分红率，所以我的每年分红回报率都会提高的。 ...

不是我误解,是那表有问题.
2011年的分红回报,为什么要用1997年的买入价当成本?
按这逻辑,招商银行2005年3.08元买入,持有到现在,2011年分红每股派0.29元.则2011年的回报率为0.29/3.08=9.4%
还是中国的股分红高#*22*#

月魔ＺＺＺ

半个板凳来学习
#loveliness#

笑虎

原帖由 股市画家 于 2012-3-3 22:22 发表

不是我误解,是那表有问题.
2011年的分红回报,为什么要用1997年的买入价当成本?
按这逻辑,招商银行2005年3.08元买入,持有到现在,2011年分红每股派0.29元.则2011年的回报率为0.29/3.08=9.4%
还是中国的股分红 ...

2个思路：
您的思路是当年的计算方法
教授的方法是养老金运作模式的思路，历史成本法。

百盛当年是从百事一个事业部，独立的时候，很多人不看好，事实上，经营还是相当好的。
麦当劳是这个领域的老大了，比不了是肯定的。

山野333

顶。。。。。。#*22*#

笑虎

我注意到，巴菲特的公司每股1万多美元，苹果每股是500多美元，他们不分红的。

他们的股票，也是可以长期持有的。分红不是唯一。

大陆股市有一些这样的企业，不说茅台五粮液白药之类，我说我熟悉的七匹狼：
2004年8月6日上市，大盘在探底中，当时1390点左右吧。
7匹狼当时盘子是8500万股，流通盘2500万股，算是中小盘的典型。
发行价7.45，当天收盘12.35，市值10.49亿。
目前2.839亿盘子，价格36.90，市值104.8亿。
复权价格相当7年上涨了18倍。
持有这样的股票，可以不在意分红了吧。

当然 7年里面有分红，送派，还有定向增发。
目前服装全行业都在清理库存，2010下半年开始的，我个人预计最快12年可以处理差不多。也就是2010.6-2012.6或者再多点时间，股价盘整为核心，增长放缓。
从长远来看，应该还有空间。
下次细谈。

vIL6

原帖由 股市画家 于 2012-3-3 22:22 发表

按这逻辑,招商银行2005年3.08元买入,持有到现在,2011年分红每股派0.29元.则2011年的回报率为0.29/3.08=9.4%
还是中国的股分红高

差不多就是这个道理。

不过银行是周期性企业，能不能坚持15年、20年是一个问题。

股市画家

多谢笑虎和vIL6 两元老的细致解释#bb#
实质上结论很明显:
还是要在股价低位时买进,并长期持有,分红回报可以完全忽略.
价值投资凭分红回报率来说事是瞎掰.
价值投资说穿了就是一赌就是十年十年的赌.等你看清过去是高成长高回报公司时,已经是分红一斤肉,股价跌下去一条牛#*22*#

vIL6

原帖由 股市画家 于 2012-3-4 08:48 发表

多谢笑虎和vIL6 两元老的细致解释
实质上结论很明显:
还是要在股价低位时买进,并长期持有,分红回报可以完全忽略.
价值投资凭分红回报率来说事是瞎掰.
价值投资说穿了就是一赌就是十年十年的赌.等你看清 ...

画家，你可能理解偏了。我没有说价值投资凭分红回报，我是介绍美国流行的Income Investment，追求的是4－10％的确定性的年回报。

笑虎

如果我能1、2块钱买中国石油，我一定遗产给孙子

我不是灰太郎

来跟教授学习#loveliness# 听课了

股市画家

原帖由 vIL6 于 2012-3-4 11:32 发表


画家，你可能理解偏了。我没有说价值投资凭分红回报，我是介绍美国流行的Income Investment，追求的是4－10％的确定性的年回报。

我没理解偏呀.
你说的确定性的年回报,是以N年前的买入成本价计算的,按这计算法,中国的90%的股,只要是2006前买入的(当作成本价),现在每年的分红都符合你的要求.且好多都超过10%以上的年回报.
但如果买入的是1990年附近日本股,则无论分红如何,则90%的股现在亏得只剩裤叉了(日经指数从3.8万点跌到现在几千点)
我上面举的两国90%的股票,价值投资或长期投资,整体一个天上一个地下,和个人水平是无关的.
价值投资或长期投资,结果被一个国家经济是上行还是下行大势主宰.
我个人觉得美国经济到顶了,并不适合价值/长线投资.比如CISCO,估计10年内会破产.
越说越多,越说越大,个人不同观点,不再讨论此话题,海涵.

奉然

学习教授稳健的投资模式，价值评估方法，交易时机的把控......！

淡泊赚了就跑

#*22*# #*22*# 稳健盈利··

zbdgjcw

原帖由 vIL6 于 2012-3-4 06:45 发表


差不多就是这个道理。

不过银行是周期性企业，能不能坚持15年、20年是一个问题。

看到说银行是周期性行业,哥笑了,
如果银行是周期性行业,哪个不是呢?

zbdgjcw

原帖由 vIL6 于 2012-3-4 06:45 发表


差不多就是这个道理。

不过银行是周期性企业，能不能坚持15年、20年是一个问题。

教授说的是美国的投资银行?

vIL6

原帖由 zbdgjcw 于 2012-3-4 21:29 发表

看到说银行是周期性行业,哥笑了,
如果银行是周期性行业,哪个不是呢?

“哥笑了”这三个字不好，看帖的人有一种强烈的被蔑视、嘲笑的感觉。

银行不是周期性行业，就没有周期性行业了。

ahtan_china

学习#*d1*# #*d1*#

clstorm

原帖由 <i>笑虎</i> 于 2012-3-4 01:12 发表 <a href="http://bbs.macd.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=26048587&ptid=2038800" target="_blank"><img src="http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif" border="0" onload="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open(this.src);}" onmousewheel="return imgzoom(this);" alt="" /></a><br />
目前服装全行业都在清理库存，2010下半年开始的，我个人预计最快12年可以处理差不多。也就是2010.6-2012.6或者再多点时间，股价盘整为核心，增长放缓。
<br />
从长远来看，应该还有空间。

<br />

这句讲的到位。想知道的是笑虎兄这些数据是哪里搞到的，难道是企业调研过？信息的获取很重要

vIL6

原帖由 vIL6 于 2012-3-3 05:15 发表

想明白它们为什么能经久不衰，数十年提高分红很重要。

前面提到品牌，象百事有22个品牌年销售超过10亿美元。

第二是主要产品的市场份额，百事最主要的利润来源是零食，特别在风味零食（薯片等）上占据了绝对优势，占据美国市场的65％份额，欧洲的36％。利润率极高，一直稳定在50－55％。大家可以到Trefis网站看看，他们把公司各类产品市场份额和利润率图形化，比较直观，我比较喜欢。

第三，百事和可口可乐的销售网络很厉害。主要采用直接送货上门的方式，经过长期的经营，这个网络已经很庞大，几乎可以达到世界上每一个角落。这个网络对于新进入者来说已经无法复制。


由于食品饮料终端市场是一个十分稳定的市场，象百事和可口可乐这样具有强大竞争优势的企业不会一夜之间被击垮，而是呈现竞争优势不断加强的趋势。它们目前派息率都不是很高（低于50％），未来将会象过去的39年一样随着净利润的提高而逐步提高分红是大概率事件。剩下的问题只是执行严格的纪律，不要高价买股票就是。

[ 本帖最后由 vIL6 于 2012-3-5 20:10 编辑 ]