东风印刷

tangyi2011

东风印刷

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东风印刷一贯重视对东风印刷股东的合理回报，执行持续、稳定的现金分红政策。东风印刷公司结合未来业务发展目标，在综合考虑了东风印刷公司历史现金分红情况、未来现金分红执行情况、现金流量状况及东风印刷公司目前所处发展阶段的资金需求等因素的基础上，制定的2011 年度至2013年度每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的35% 的规划是合理的、可行的。
1、历史现金分红情况分析
2008年东风印刷公司归属于东风印刷母公司股东的净利润50,780.29万元，2009年度现金分配2008年度利润27,389.91万元，现金分红占当期利润的53.94%；2009年公司归属于母公司股东的净利润50,648.81 万元，2010 年度现金分配2009 年度利润42,920.91万元，现金分红占当期利润的 84.74%；2010年与2011 年1～6 月归属于母公司股东的净利润75,624.51万元，2011 年8 月现金分配2010年度与2011年1～6 月利润15,000.00万元，现金分红占该期间利润的19.83%；报告期内累计现金分红占报告期累计归属于东风印刷母公司净利润的48.18%。
2、分红规划执行要求分析
《公司章程（草案）》作为公司的法定文件，且须在股东大会通过后2 个月内实施。为了维持东风印刷公司正常生产经营的资金需求、确保分红现金到位顺利实施，本次《公司章程（草案）》修订后要求执行年度现金分红最低比例为 35% 的政策。报告期东风印刷公司累计现金分红占报告期累计归属于母公司净利润的48.18%，为了保持现金分红政策的一贯性，公司同时制订了《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》，在确保《公司章程（草案）》执行现金分红35% 的基础上，进一步由公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司目前盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求，制定每年年度或中期分红方案，以此保证现金分红政策的一贯性。
3、资金需求因素分析
报告期内2008年度、2009年度、2010年度东风印刷公司净利润与经营活动现金流匹配，2011 年1～6 月受紧缩货币政策影响，东风印刷公司应收票据余额与存货中发出商品余额增加导致经营活动净现金流低于净利润数。由于2011 年客户已更加广泛地使用票据结算方式并延迟货款结算时间，给公司的生产经营造成一定的资金压力，此外公司截止2011 年6 月30 日尚存在4.32 亿短期银行借款，在目前的融资环境下筹资存在不确定性。
另一方面，随着近年来公司业务规模的不断扩张，东风印刷公司将从长远发展目标出发，在保持充裕的现金流的基础上围绕公司的核心业务，在条件成熟时通过收购、兼并等方式整合烟标印刷行业资源，进一步完善公司的产品、技术体系及营销网络，使股东利益最大化。
综上，东风印刷公司基于谨慎考虑制定的《公司章程（草案）》现金分红最低比例为35% 的政策是结合公司实际经营作出的，而《关于汕头东风印刷股份有限公司未来分红回报规划（2011 ～2013）的议案》将授予董事会根据公司实际经营情况，具体制定更有效的方案保证现金分红的持续性和稳定性，充分保护公司上市后投资者的利益。