【国泰君安个股研究20120117】

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【国泰君安个股研究20120117】

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：13245 回复：0

1、宏观研究员认为货币政策中的信贷是决定经济走势的核心因素。

11年4季度GDP很可能低于8.5%，而通胀在11年年底下降至4.1%，这意味着货币政策转向已成为必然。第一步货币宽松第二步信贷宽松，信贷决定需求。如果未来信贷同比多增持续，那么12年1季度很可能是本轮经济环比的最低点。而12月PMI产成品库存见顶回落，预示经济或将见底回升。

2、医药研究员认为“去故事化”后时代的医药投资将继续坚守业绩稳定增长的优质股和
具有超预期可能的成长股。
医药股被买回只是时间问题，建议在2012年持续关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业、双鹭药业；在中药领域关注具有独特资源和实力的东阿阿胶、云南白药、康美药业；在医疗器械领域关注宏达高科，鱼跃医疗；在医院产业关注爱尔眼科、开元投资。

3、保险行业研究员认为中国保险具有高成长性和高周期性，目前盈利和估值处于低潮
期。

未来3-5年内寿险处于上升周期，产险处于下降周期。结合盈利成长性和估值修复空间，首选中国平安，其次推荐顺序为国寿、新华和太保。