【国泰君安个股研究20120110】

gtja01

【国泰君安个股研究20120110】

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：9549 回复：0

1、医药：风暴过后，坚守成长

医药行业近期估值探底是政策预期和资金调仓双重作用的结果，熊市之中“去故事化”将让市场更加坚守价值股，全面取消以药补医政策风暴之后将诞生更完美的中国制药巨头

建议在2012年持续关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业、人福医
药；在中药领域关注具有独特资源和实力的东阿阿胶、天士力、云南白药、康美药业；在发生医疗消费结构性变化中，高速成长的医疗器械领域关注宏达高科，鱼跃医疗；在深刻变革的医院产业关注爱尔眼科、开元投资所做的努力开拓；以及在酝酿变局的血液制品行业中关注华兰生物、上海莱士。"
2、证券：创新仍旧是投资主题

证券市场虽延续上年末的低迷态势，然而RQFII、转融通以及监管层整顿治理的严厉措施，让我们看到证券市场转暖的希望。一方面，目前交易量已连续5周保持在850亿左右，佐证了我们市场交易量处于底部区域的判断。另一方面，国元证券（1.13）、华泰证券（1.25）、中信证券（1.34）、海通证券（1.34）的PB水平，均处于历史底部区域。我们判断行业正向市场弹性已悄然聚集，一旦市场反弹，行业将获得明显的超额收益。另一方面，2012年创新面临拐点，创新仍将是投资于行业的主题。

继续推荐创新驱动及估值的比较优势的中信证券和海通证券；短期来看，若市场反弹，则可关注市场弹性较高的中小公司。