叫停新股发行，是一个缺乏常识的噱头

高永亮

叫停新股发行，是一个缺乏常识的噱头

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：高永亮 浏览：1443 回复：3

今年市场大幅下跌，很多人损失惨重，是什么原因让市场如此惨不忍睹？总要找个说法。于是乎，一些“为民请命”的专家学者在到处叫嚷：A股市场新股发行太多，市场抽血严重，资金都被一级市场拿走了，二级市场自然就涨不上去了。要想A股止跌，就要叫停新股发行。这种说法看似有理，仔细想一下，则不然。

我们从股票的源头说起。股票最早产生于西方的航海业。西方（葡萄牙、西班牙、荷兰等）的航海业不同于我们的郑和下西洋，是一种带有侵略性质的商业行为，获利巨大，风险也很大。主要的风险有两点：海上的风浪有可能让货船全军覆没，土著人的反抗也能让交易变成杀戮。不仅仅是风险巨大，成本也很高，高到甚至一个国家都没有财力来组织建造货船。 怎么办？大家一起出钱来造船（有点像现在我们所说的非法集资），共同承担航海贸易的风险，分享利润。这种方式可以把社会闲散资金组织起来，完成小资金所不能做的事，极大的促进了西方的航海贸易。到美国成立的时候，落后的西部要开发，一些官员找华盛顿政府要钱修运河和铁路，华盛顿政府说没钱。华尔街的资本闻风而动，资本与产业的结合，让美国迅速成为世界一流强国。可见，股份制下的股票，有利于充分调动各项资本的参与积极性，有利于企业扩大再生产，有利于生产力的发展。中国要发展，不能回到清政府的闭关锁国时代，也不能总是计划经济，必须要用科学的方式来实现持续发展，这点来说，股市基本的融资功能不应该也不可能停止。

融资不能停，但是现在的融资就没有问题吗？有，而且有很大的问题。股市的融资，主要是为了扩大再生产，让企业做大做强。但是这种融资到了中国已经变味了，上市并不为做好，很多公司就是为了通过二级市场把自己的原始股卖个好价钱。上市不为发展，就为卖公司。一个公司，想做好，有可能做好，也有可能做不好；如果一个公司，本身就不想着做好，那他肯定就不会做好。都说股民傻，80倍，100倍的市盈率都敢买，那么这些公司就应该上市吗？打着市场化发行的旗号，看看都发行了一些什么公司：卖瓜子、卖大枣、卖扑克牌，这些公司能有什么成长性？上市前三年高速增长，一上市没半年就开始亏损，这样的公司不是一个两个，除了股民赔钱买单，别人就没有责任吗？

股民不傻，大家并不反对新股发行，反对的是现在这种混乱的发行机制。管理层不应该漠视普通股民的赔赚，一些专家也不用“义愤填膺”的叫停新股发行。问题出在哪，找准问题的症结，才有利于问题的解决，哗众取宠的空谈，解决不了任何问题。

王平方

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cfy10

我的观点：应该从股市为何而来，如何造福大众？这个角度出发。股票市场缺乏的是诚信和优质的上市公司。真正有好的项目就应该给予融资，给予支持，并让股民分得应有的分红。所以新股的发行并没有问题。我认为现在上市的项目应该透明（好像有新闻写到IPO过会要透明化了），所以好的项目还是应该继续发。只要大众都认识到真正的价值投资，相信那些该死的垃圾股，圈钱高管以及操控股价的庄家，就应该让他们慢慢回归价值，找回诚信。最后回归到让民间的闲置资金找到优质的投资渠道，让诚信的公司茁壮成长。相信这才是股市治理的通途。这条道路太漫长了，美国的股市是最早最成熟的都很难做到，相信也许是不能实现吧。因为人性的贪欲是无止境，也是无法消亡的。
说了那么多，应对的法子呢？我想现阶段还是跟从趋势。大盘不好就不要操作，因为中国A股只能做多。发新股大盘强势时可以进场，发新股时大盘弱势就轻（空）仓观望。

cfy10

无论新股怎么发行，如果有价值的东西，终究还是会回归的。
现在为什么汇金或者是社保基金等进场增持股票？我考虑应该是购买那些市盈率低的国有企业大盘股（如，银行）。以工商银行为例，股价4.17元，预计11年每股收益应该大于0.5元（我不知道现在动态市盈率怎么算到6.7的）。我的理解按0.5/4.17=12%，也就是年收益率12%。再看看07年到11年的年度收益是逐年递增的。按照我们大众的理解国家的银行应该不会做假账吧，收益应该相对稳定吧，那如果以上都成立，这只股票是不是就具有投资的价值了呢？国家增持这些银行股，我觉得也是有理的，只是被许多人直接理解为股市有政策扶持要大涨了。
从高老师的理论中我学到很多，也有很多我相信不能一下就参透，但是还是要多动动脑，勤奋学习，收集资料，分析加工得出合理的解释。希望大家都能从高老师处收益。
（另外补充下  供参考：现在如果要存银行定期，不如买银行股票呢）