市场传闻 博威合金 ( 1215--2 )

fwp963

市场传闻 博威合金 ( 1215--2 )

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fwp963 浏览：2188 回复：0

博威合金：
博威合金是以铜合金棒材为主的专业合金材料制造商，目前拥有年产4.2万吨铜合金棒、1.2万吨铜合金线的生产能力
铜价下跌造成公司3季度毛利率下降和存货跌价减值
公司1-6月毛利率为6.38%，由于铜价下跌，公司7-9月毛利率下降为8.04%,主要原因在于铜价下跌。
此外公司第二季度末公司持有库存值为3.8亿元，主要为铜产品及原材料；自9月中旬以来铜价大幅下跌，造成公司计提存货跌价准备导致资产减值损失1838万元。
预计4季度业绩略好
公司认为目前的铜价不会在年底造成太多的减值，初步预计4季度的盈利比3季度略好。我们预计主要原因是没有跌价的影响。从盈利上考虑，如果铜价没有显著波动，考虑公司产能释放状况，公司今年因为融资导致利息收入增加、财务费用减少一些（约3000万）。同时今年受到政府补贴，预计明年就没有了。所以明年的业绩很可能是零增长。（2011年公司股本扩大30%，利润也增长了30%）
公司70%的原材料做了套期保值，但有30%的存在敞口。因此公司业绩容易受到铜价波动的影响（铜价上涨时候对公司业绩正贡献，下跌时候形成损失）
产能产量数据
公司2011年产能没有太多增长，主要是原有能力的挖潜。今年以来精密铜和精棒增长没这么快。明年募投产能中的5000吨应该投放出来了，后年项目的释放比例约为30-40%。
订单状况
公司目前订单能看到春节附近。间接促进公司订单增长的原因是部分竞争对手产能收缩，如上海和国外各有一家铜企业关闭。正常的情况，下半年比上半年大（上半年45%，下半年55%），但是今年下半年看起来没有这么好。
今年主要是建材和卫浴下滑比较大，公司预计是影响了10%。建材还影响了阀门。气门芯 汽车、摩托车轮胎；电子消费品（如苹果、松下等企业）需求没有下降这么多。
公司20%的产品出口，出口主要是欧洲，受到的影响可能更大一些。欧美的比例大约是7：3，欧洲主要是德国。未来也希望能更多的开拓海外市场，已经在香港成立了国际贸易公司。
库存状况
公司库存和2季度现在差不多，目前的库存大约是6000-7000吨。
废铜使用情况
公司目前电解铜从国外、国内均有进口， 同时宁波有废铜的拆解基地，公司可以利用废铜生产。废铜目前还是没有增值税，所以很多时候采购价格比较经济。

(摘自：中国金融投资有限公司 )