市场传闻 金隅股份 ( 1128--5 )

fwp963

市场传闻 金隅股份 ( 1128--5 )

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fwp963 浏览：1461 回复：0

金隅股份：
金隅股份具有保障房和水泥的双重题材,目前的经营情况如下:
Q：公司目前地产、水泥等板块生产经营情况如何？
A：公司介绍：前身北京建材局，金隅房地产开发最初来自原有土地搬迁，奥运会后地铁周边开发写字楼，水泥、建材、地产、商业。水泥概况：定位华北（京、天津、冀）龙头，产能4000万吨，未来将通过并购新建等增加产能，目前已有规划的新建项目等合计产能可达到4700万吨。水泥下游占比情况为基建、地产、农村占比40%：30%：30%。
水泥价格：行业供需总体向好，目前的价格市场能接受，河北地区水泥价格较为平淡，主要是由于需求低于预期，目前并购难度确实会加大，将综合考虑并购。协同机制相对较弱，前期在南部进行一次协同，但范围有限效果较弱，主要原因是新增产能较多，后期随着新增产能进入尾声，协同机制将有所提升，金隅在建两条5000t/d和2500t/d电石渣项目共300万吨，冀东也在300万吨左右。
危险废弃物处理：公司为首家利用水泥窑处理危险工业废弃物，目前唯一拿到环保部许可证，利润率高，北京可收集危险废弃物的90%由新北水厂预处理，然后由红树林处理。由企业自己付费，未来发展取决于政府监管力度。10年新北水收入2.2亿，年处理废弃物约在5万吨左右。目前也在河北其他水泥厂做前期准备，也可以做生活垃圾。
房地产概况：公司保障房按照政府进度要求完成，预计今年完成1万套足有，北京、上海等重点城市基本能完成目标，建设较弱的是在三四线城市，监管较弱。公司预计华北区域应该可以完成。在北京地区，保障房的配套比较完善，学校、医院、商业交通都有，但所在区域相对较偏，天津有部分在城区。以后可能会形成两个市场，商品房市场、保障房市场。未来地产价格主要还是取决于市场供需情况。
Q：主要发展亮点，较其他地产、水泥企业优势？
A：投资亮点主要有四方面，第一独一无二的纵向一体化产业链结构，各业务板块协同效应显著，集建材及房地产行业龙头企业一身；第二水泥产能规模快速，后续外延式扩张力度强劲，包括近期在山西地区生产线扩张；第三成功抢占先发优势，建立水泥窑协同处置固废的新型产业模式，唯一取得环保许可证企业；第四将保障房开发建设和自有工业用地储备作为核心盈利模式的北京房地产领先企业
Q：公司是北京保障房龙头，发展保障房优势何在？
A：主要有三方面，首先开发成本自由工业用地转化成本低于市场取地，同时建筑材料取自公司内部生产供应，可降低成本；其次产品结构开发项目中限价房比例较高，经适房/廉租房比例较低；最后盈利能力配套公建及部分商业可依据商品房市场价格出售
Q：公司作为华北地区水泥龙头，未来发展战略如何？
A：公司目前为北京市场绝对龙头市场占有率达到50%，其中产能占比达到85%，未来水泥行业人均900公斤不会放，行业11年落后产能淘汰计划为1.3亿吨，其中河北2500万吨，未来行业发展方向为落后产能不断淘汰，同时新建产能越来越少，供需比较平衡。公司未来发展方向为收购兼并，进一步提高市场控制力，另外发展混凝土业务控制下游市场，公司为北京天津最大供应商，也是控制水泥市场手段之一。从政策来看，公司认为生产线审批受限的政策不会放松。

(摘自：中国金融投资有限公司 )