博众研究 孙文胜：政策暖风吹拂，何须忧虑？

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博众研究 孙文胜：政策暖风吹拂，何须忧虑？

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博众研究 孙文胜：政策暖风吹拂，何须忧虑？
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两周多的“策马狂奔”，在充分激发市场热情的同时，也埋下了调整的隐患。本周前半段股指高位震荡，继续围绕2500点关口强势“起舞”。不过，就在市场对股指深调意愿不强的“假象”深信不疑时，昨日45点大阴棒却突然造访，意欲拉开调整大戏的帷幕。究竟股指只是退一步暂时休整，还是打算重回“原点”继续筑底?
昨天市场的调整相对之前调整的幅度较大，不过，放在全球的背景下，美国股市下跌3%，恒生指数下跌5%，对比我们只有1%的跌幅，我们的调整相对温柔。经过连续五个交易日的高位盘整，大盘开始乏力，稍有风吹草动，市场展开下跌也不足为奇，毕竟市场熊市心态蔓延已久。目前来看，市场还没有日落于亢奋，信心还在逐步恢复。随着市场的心态逐步修复，低点在未来逐步提高，市场的人气也会逐渐凝聚，大盘再创高峰依然可期，只不过这个反弹可能会一波三折。
从政策面来看，随着CPI的回落，不排除货币政策、财政政策放松的可能。欧元区“大难临头”，美国经济复苏步履蹒跚，新兴经济体也感到阵阵寒意。昨日，印尼央行意外宣布降息50个基点至6%，这是该行两个月内第二次下调利率。不仅如此，此前，巴西、澳大利亚、巴基斯坦等国央行接连降息，各国货币政策走向陡然转变，这意味着全球正进入一个“再宽松”的阶段。具体到国内，也有动作，比如，铁道部发债、地方政府债，中小企业金融债的发行，10月底四大银行两天突击放贷900亿，还有央行承认“民间借贷”具有制度层面的合法性。这一系列的放松的动作也意味着从“紧”到“松”是大的背景，大的趋势。
从实体经济来看，我国出口增速开始放缓。数据显示，10月份，我国进出口总值为2979.48亿美元，同比增长21.6%。其中出口1574.91亿美元，增长15.9%。如果扣除物价上涨因素，以美元计价的上涨因素，我国出口可能只有个位数的增长。不过，随着政策的逐渐放松，在今后的一段时间里，我们会看实体经济逐渐探底回升，各行各业逐渐升温，股价也会重新走强。目前政策的暖风不断吹拂，我们又何须忧虑呢?
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