cric企业债助力保障房建设潜在风险不容轻视
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：summer07224
浏览：1361
回复：1
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
发改委：支持符合条件的地方政府投融资平台公司和从事保障性住房建设项目的企业，通过发行企业债进行保障性住房项目融资，并优先办理核准手续。
6月21日消息，国家发改委近日制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发，明确要求各地方政府规范投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于保障房建设。
企业债助力保障房建设，总体看资金缺口仍较大
今年时间已过近半，而全国保障房建设整体进度滞后于目标，在中央高度重视的前提下，部分地区进度依然大幅滞后，归根结底是资金无法到位的问题。巧妇尚且难为无米之炊，在此背景下，国家发改委发文，通过发行企业债券用于保障性住房建设，助推今年保障房建设目标的实现。
结合当前整体环境来看，开通企业债融资渠道，为保障房建设开辟新的资金来源道，能够在短期推动保障房建设。但是从长期来看，这种方法无法从根本上扭转保障房建设资金缺口巨大的局面。《通知》中明确指出企业债券具有期限长、利率低的优势，这是从资金使用方来看。而从资金提供角度看，这就意味着以该平台发行的债券带有期限长、收益率低的特点，在物价平稳的时期，这种债券或许能够被市场消化，而在当前高通胀的环境下，则很难被市场接受。
长期实行或加大地方融资平台压力，潜在风险不容轻视
通过上面的分析可以发现，期限长、收益低的，用于保障房建设的企业债很难被当前市场所消化，在保障房硬性指标压力下，各级政府会倾向于将这种企业融资债券分配到原有的融资平台下。而6月1日央行公布的《2010年中国区域金融运行报告》披露，截至2010年末，全国共有地方融资平台1万余家，贷款规模大体在14万亿元左右。尽管报告没有直接披露其中不良债务的比例，但是从各地接连爆出的“虚估资产、超值抵押”案例来看，所占比重不低。地方政府融资平台风险已经成为危及全国经济全局的隐患，而目前发行用于保障房建设的企业债，对于地方融资平台而言，无疑是雪上加霜，潜在的风险不容轻视。
从另一方面来看，尽管政策要求企业债融资要确保优先用于保障房建设，但从实际监管层面来看，由于当前保障房建设多以配建的方式进行，不仅技术上难以区分，而且部分地方政府由于收入压力大，很可能放松监管力度，这就为企业借道保障房融资，而实际用于商品房建设提供了方便。如果这一通道打开，无疑相当于洞穿了整个调控的防火墙，本轮调控的成果也可能会付诸东流。
总之，中央督促保障房建设进度的初衷无疑是为了解决百姓的住房问题，但在执行中也应该充分考虑到形势的变化和各地的实际情况，应该从全局的角度去思考保障房建设的推动主体和利益分配，充分调集社会力量特别是企业的力量来参与和推动，而非是简单的规划目标和指标分解。
摘自：《地产观察》第十期
出品单位：克而瑞（中国）信息技术有限公司 | 
发表于 2011-8-25 09:52
提升卡
变色卡
千斤顶