沪指十年仅涨“500点” 高速扩容致收益“脱轨”

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沪指十年仅涨“500点” 高速扩容致收益“脱轨”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：qnzyh 浏览：7242 回复：12

　　仅仅20年，从无到有，在人均GDP排世界100位之后的情况下，我国股市规模却一举成为世界第二，走完了发达国家股市一二百年才走完的道路。在如此高速扩容之下，投资者却收益惨淡。人们不禁要问：动车的脱轨会在A股出现吗？
　　沪指10年“爬”了500点
　　“我印象特别深，2001年6月份的时候，沪指冲到过2200点，当时舆论对我国资本市场取得的成就一片赞誉，股民也享受到了经济发展带来的成果。”资深老股民蒋先生对A股这十年来的走势侃侃而谈。“但你看看现在，沪指还在2700点徘徊，这10年才涨了500点，散户的日子太难过了！”
　　不少细心的投资者还发现，虽然从6124点起的这轮下跌导火索是美国金融危机引发的，但相比已收复失地的欧美股市来说，A股甚至都没涨回一半。笔者统计发现，上半年美国道琼斯指数累计上涨7.21%，德国DAX指数上涨6.68%，法国CAC指数上涨4.66%，而沪综指却累计下跌1.64%。
　　财经评论人李志林发文指出，中国股市长期不振的原因与扩容大跃进有关，不能只强调股市的融资功能，而偏废了投资功能。在他看来，这种只求高速度发展，而不顾市场承受力、不顾广大投资者利益的情况，应该像高铁建设那样，是到了该深刻反省和刹车的时候了。
　　市值10年“飞”了4.5倍
　　与股指不同，A股市场的扩容速度却可以用“飞”来形容。据统计，1992年两市上市公司只有53家，总市值1048亿元；10年后的2002年，沪深两市上市公司1224家，总市值3.83万亿元；而到了2011年年中，总市值竟飞速跃升到26.38亿元！如按照2000年底两市总市值4.8万亿计算，10年多过去，同期市值涨幅已达到4.5倍。
　　在全球尚处于金融危机阴影下、经济复苏刚刚起步、各国证券交易所IPO纷纷减速甚至急刹车的时候，A股市场IPO却逆向提速，融资额勇夺全球冠军。数据显示，今年第二季度中国企业IPO总数和融资额分别占全球IPO总数的28.6%和融资总额的31.6%。
　　然而，IPO飞奔的脚步仍未停歇。中国水利拟募集资金173.168亿元的首发申请于7月29日获中国证监会审核通过。这也成为A股今年以来最大的一笔IPO。此外，本周新股发行再度提速，几乎每天都有新股可申购。一周9家的新股发行速度也创出5个月新高，其中包括4只主板新股、3只中小板新股和2只创业板新股。
　　股民10年“做”了场梦
　　在过去的10年间，沪指的增幅约30%，但如果算上累计通胀率，沪指的回报率接近零。与此同时，10年里中国GDP翻了5倍，房价差不多末尾添了个0，物价涨幅更是居高不下。对许多股民来说，这10年来如同做了一场无法兑现的发财梦。
　　“市场稍微好一点，几百倍的‘市梦率’就发出来，还标榜所谓的高成长。”股民老张向记者抱怨。据了解，此次受动车追尾事故影响而暴跌的世纪瑞尔（300150）在2010年底发行时，发行市盈率高达105.4倍，发行价格为32.99元/股，目前股价跌至27.35元，中签的投资者如果持有至今，跌幅高达17%。2011年年初发行的雷曼光电（300162）、先锋新材（300163）的发行市盈率分别高达131.49倍和123.81倍，这些高市盈率发行的新股上市之后无一不是大幅下跌，投资者损失惨重。
　　除了新股高价滥发之外，上市公司假造业绩“大变脸”、ST垃圾股乌鸡变凤凰、机构研报忽悠投资者、老鼠仓屡见不鲜、B股问题尚未解决、国际板呼声又起等许多深层次问题仍未解决。正是在连处罚、退市等基本制度都尚不健全的A股市场，扩容却以高铁般的速度前进。上市公司融资盆满钵满，但大多数股民却被迫为缺失的制度埋单。
　　毫无疑问，在追尾事故发生后，让我们明白了高铁不是越快越好。对A股而言，也应该摒弃只追求数量，追求规模，而忽视投资者回报的旧观念。正如今年3月A股市值超日本成全球第二时，有位股民在接受记者采访时所说的“是吗？哦……超了能怎么样？”。

ww163

还不如存银行#*22*#

cityguest

各国证券交易所IPO纷纷减速甚至急刹车的时候，A股市场IPO却逆向提速，融资额勇夺全球冠军#*22*#

带头小哥

l雷曼光电我也在关注

ttyy003369

动车组如果跑得和股市指数上涨一样，估计什么时候也追不了尾！#*29*#

ww163

关系每一位投资者的市场健康与否，好像没啥人关心。

The-snake

以美欧日为动力源的全球化经济在2000年网络泡沫后出现历史性的发展瓶颈，而中国经济的崛起，是资本全球化历史与现实的必然要求，是一个有别于欧美日的全球经济新动力源的必然选择，是一个拥有最多人口、最大潜在市场的新兴经济体的必然承担，是不以任何人的意志为转移的必然趋势。当中国经济成为全球化新动力源时，中国股市也应当成为世界股市的新龙头，成为面向世界的超级大市场。中国的交易所，必将成为世界性交易所，世界上的公司必将以能到中国上市为荣。这一切，将成为中国新一轮特大型牛市真正的动力源泉。对此的任何短视，都将错失这一历史性机遇。

从1986年9月26日延中实业上柜交易始，到2001年6月14日2245.42点止，近15年充满曲折的第一轮大牛市带来了其后一轮长达四年、幅度超过50%的全面调整，也留下了一个制度上存在严重缺陷的市场与无数的争论。所有的争论最终达成一个最基本的共识：股票，作为一种交易凭证，其最基础的制度必须保证所有股票都有相同的流通属性。2005年6月6日，六六大顺，以全流通为标志的制度性改革拉开新一轮大牛市的序幕。而中国股市的制度性改革，归根结底是顺应经济全球化背景下中国经济历史性崛起的必然抉择。

这一轮特大型牛市，至少同级别于第一轮大牛市。后者，即使从1990年的95点算起，最终涨幅也超过22倍。而世界股市的历史表明，第二轮大牛市的时间与幅度都无一例外地远远超越第一轮，即使按照最保守的1.5比例，由此可以推断，从998点起步已延续两年、上升2千点的新一轮特大型牛市，仍将至少再延续20年、上升3万点。站在中国成为全球经济新动力源的历史背景上，可以预言，这轮波澜壮阔的特大型牛市行情将分为三大阶段：

第一阶段行情，伴随着中国股市本身的制度性、结构性完善，其后，中国股市才真正具备参与全球化盛宴的资格。全流通、整体上市、两大交易所的功能重组、人民币逐步可自由兑换等，都不过是这种制度性、结构性完善的必然步骤。这一阶段，行情最主要体现在以权重股为代表的成分股上。在总市值超越GDP之前谈论股市的泡沫是可笑的，在中国股市总市值超越其GDP之前，第一阶段行情不会结束。

第二阶段行情，伴随着中国参与全球化进程的深入，越来越多的中国公司将逐步成长为全球化公司、中国市场将逐步成长为全球化市场、中国股市也将成长为与中国国际地位相匹配的全球化股市、大中华圈股市的一个彻底的结构性重组将成为现实。这一阶段，行情最主要体现在那些拥有全球成长性的股票上，以全球成长性为标志。在中国股市成为亚洲市值最大、最重要的股市之前，第二阶段不会结束。

第三阶段行情，伴随着世界全球化格局的历史性变化，中国经济将从新动力源变成最重要的动力源，中国市场也将成为世界上最重要的市场，正像中国GDP必将超越美国GDP，中国股市也将成为世界上最重要的股市，中国股市将成为整合、重组世界经济资源的最重要场所。这一阶段，行情最主要体现在那些拥有全球整合、重组能力的股票上，以全球整合、重组为标志。在中国股市成为世界上市值最大、最重要的股市之前，第三阶段不会结束。

中国需要世界，而全球化经济下的世界更需要中国，这是现实要求也是历史必然。在这样一个历史性背景下，即使出现所谓的泡沫，也只能是阶段性泡沫。让中国经济成为世界经济的新动力，让中国金融市场成为世界金融市场的新龙头，这就中国成为负责任大国所应该负起的历史性责任。而这一轮历史性大牛市，不过是这历史性责任的一个必然的历史性呈现。这历史性的舞台，将赋予所有参与者历史性的机会，激发其最大的潜能与创造。

正是：西海东瀛涨落潮，商林股道冷炎飙。神州自有中天日，万国衣冠舞九韶。

一行家

不要轻易猜测底部，好事到不了丫鬟！

wgsy

是一个拥有最多人口、最大潜在市场的新兴经济体的必然承担，是不以任何人的意志为转移的必然趋势。当中国经济成为全球化新动力源时，中国股市也应当成为世界股市的新龙头
---------中国是人口最多，可收入多吗？
---------所谓的专家，其实是狗p ！
-------- 遇到不要脸的管理层，也只能怪** 这辈子投错了地方。#*27*#

qnzyh

钱多、人傻、速来圈钱~

ww163

巴西、印度、俄罗斯笑而不语，金砖四国股市唯有中国可怜巴巴的涨了500点#*22*#

stzxi

股民10年“做”了场梦

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SY333

顶。。。#*)*#