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刨除技术面上的一些因素，其实在本次下跌中也出现了一些积极的变化，在我看，因此发动一波行情不完全是天方夜谭的事情。
1.政府对通货膨胀的预期有了明确表示。
2.货币政策上的积极变化
3.万亿保障房的内需刺激计划是2008年以来4万亿政策后的第二次大规模内需刺激政策。
4.大宗商品的暴跌以及欧美市场的经济不景气会导致资金的洼地回流。
5.人民币计价的国际板标志着我国从制造大国向金融大国的变化。
6.人民币的不断升值
下面节选一部分李志林教授的文章，与我的思路暗合，与君共享。也希望能听到各位有价值的讨论。
1、通胀预期发出了变化信号。年初市场认为，今年CPI是“前高后低”，但4、5月份以后，却修改为“前高后不低”、“全年都有高无低”，并以旱灾加洪灾为由，认为全年的通胀将会失控。国外著名投行更是集体由多翻空，联手唱空做空中国股市、房地产、人民币乃至整个经济。对此，本周中国政府发动了强烈反击。先是，周一农业部宣布：“今年中国夏粮夺得了连续第8年的大丰收，秋粮因扩大播种面积，也有望实现大丰收。”接着，周三国家发改委宣称：“6月价格总水平同比涨幅将高于5月，但下半年CPI涨幅将从高位回落。”再是，周五温总理在出访欧洲前发文向全球宣布，“中国控制通胀措施已见效，整体价格水平处于可控范围，并预计将稳步回落。”这是对近期国内外大肆鼓噪的“中国通胀失控论”的有力回击。市场便从中嗅到，6月份CPI将在5.8%左右见顶，7月份以后，由于去年同期物价基数较高，CPI将回落到4.5%左右。相对于印度巴西的CPI9.5%和13.5%股市仍然大涨，中国5%以下的温和通胀，股市更有绝地反击和上涨的理由。
2、货币政策预期发出的变化信号。5月份M2下降到15.1%，已经低于16%的政府调控目标。5月份新增贷款5516亿，创了2008年12月以来的新低，企业到处闹钱荒，表明货币再紧缩已难以为继。5月份M2也降到12.7%，为5年来最低。而M2的下降是CPI将下降的先行指标，这也是央行迟迟不愿加息的原因。本周央行进行了逆回购，向大银行注入了流动性500亿，周四又突然宣布停发央票，这个动作在一月下旬2661点底部时也出现过。市场正是从央行的此举中强化了2610点底部的认识，预期到货币政策存在未来松动的可能性。
3、股市政策预期发出的变化信号。如果说4月中旬3067点以来的下跌，是因为新股发行过快和“三高”发行所导致的八成新股破发，那么，5月中旬2850平台的破位下跌，则是因为不切实际的国际板将推出的舆论。对此，管理层一直认为，新股大面积破发“好得很”“是市场化的胜利”，“是教育投资者”。直至八菱科技发行失败，创业板新股发行市盈率降到18倍，指数跌到2610点，短短两个月市值蒸发了3.9万亿，本周二证监会才首次发出了“指引”，强调“承销机构要注意控制新股发行失败的风险和包销的风险。”可见，管理层对融资层面机构利益的重视，远远超过了对投资层面机构和中小投资者利益的重视，超过了股市作为经济晴雨表功能被扭曲，超过了包括国有股在内市值损失。但是，这个“指引”表明：管理层已承认了新股“三高”发行的危害，认识到市场已低迷到不堪承受扩容的程度，估计到再这样下去，新股将没人认购，承销券商或发行失败，或自己报销，从而引发债务危机，更休想推出国际板了。市场正是看到了管理层开始担忧股市融资功能失去，从而嗅到“政策底”的到来。 | 
发表于 2011-6-25 11:45
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