应该正确看待准备金率的上调

别在乎

应该正确看待准备金率的上调

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：别在乎 浏览：10840 回复：3

中国人民银行18日晚间公布，从2011年3月25日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本年度以来第三次上调存款准备金率，也是去年以来的第九次上调。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率已经达到20%的历史高点。
存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。作为传统的货币政策三大工具之一，存款准备金率一直因为效果太过强烈而成为三大工具中最少使用的一项，然而纵观这两年央行的货币政策，好像只有这一政策使用最为频繁，似乎也在昭示中国经济已经到了紧要关头，不得不在非常时期采取非常政策，学过金融经济原理的人都应该清楚，当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。伴随着流动性的减少，眼下愈演愈烈的通货膨胀似乎会得到些许缓解，这也正是央行下决心频繁动用这一工具的关键所在。
经济通通讯社日前的问卷调查“央行上调准备金率能否抑制通胀”结果显示，63%的网友认为不能，并且有些网友认为，央行如此频繁的上调准备金率，昭示着央行收缩流动性的决心，这让本来就贷款难的中小企业犹如雪上加霜，资金链断截，长期下去，不利于中国经济的发展，当然也有不少网友认为上调准备率，有利于控制流动性，抑制房价的上升，央行再辅以加息政策，应该能在年底控制通胀。
笔者认为，但从准备金率上调这一政策上去看控制通货膨胀的效果不够全面，单一的经济政策在解决很多经济问题时都不能达到完美的效果，只有各种政策的混合使用才能达到解决问题的真正目的，眼下，中国经济正面临内忧外患的困难，国际上由于美元欧元的贬值以及中国出口贸易的积累，人民币汇率一直走高，给中国的出口带来了巨大的影响，而国内人民币币值却不升反跌，物价飞涨，也给央行许多货币政策造成了不小的困难，如今人民币的两难境地已经发展到了不得不去解决的关键时刻。现在还不是讨论准备金率能否抑制通货的时候，作为一项货币政策，准备金率也是一柄双刃剑，它有利的一面肯定会对当前中国经济面临的困难有积极的影响，而对其不利的一面，我们不能去横加指责，而是利用其他政策如积极的财政政策和一些引导性政策去抵消，只有这样，才能帮助中国走出当下，才能使中国经济再次创造腾飞的奇迹。

SY333

谢谢楼主的分析！

bxq

哪有这么简单。提高利率和加存款准备金是两种完全不同的措施。但不可否认同样是用来应对通胀的有效措施。可是，近代资本主义国家已经鲜有提高存款准备金来应对通胀的做法。基本上都是通过提高利率来收紧资金的使用成本上出招。原因在于，这两种措施的承受对象不同。提高利率，全部的人包括企业和政府都会受到资金成本的制约，通过减少经济的活动达到减低通胀的目的。前提是，这个国家的供给超越了需求。比如美国和欧洲就是个典型的例子。而朝鲜就不同了，它们的通胀是物质短缺型的，提利率等于早死。那么提存款准备又是什么回事呢？很简单，就是资金的使用成本不提高，而是缩少资金的实际流通数量。在我国，银行体系是国有的，大量使用银行资金的使国有垄断企业和中央以及地方政府。如果提高利率，它们的成本就会水涨船高。我们知道，企业的成本提高而售价如果不能同时提高的话，那么有两个出路，通过提高效率来减少单位成本，保证利润。或者，当成本超越利润的承受就不得不倒闭了。而我国如果提高资金成本，你想垄断企业和政府能同时提高自己的效率吗？显然，我们的统治阶层对此很有清醒的认识。不能提高利率，那么提准备金就是华山一条路了。准备金提高了。银行能使用的资金就减少，但国有的企业和工程的贷款不能被断，只好断那些民营的了。这就造成了民企和国企的资金成本大幅不对称，国企就再次获得了优势，在它们效率低下的同时依然能生存。但是，因为国企现在已经不经营普通的民生用品和农业副食了。这样，我们百姓的民生用品就因为民企的成本高涨而成倍提升。同时，你们的银行存款还无法避免贬值的趋势。其实就是一次民间财富向国有垄断企业和政府的一场转移。在资本主义国家，因为统治是选举而来的。这样的措施会让他们失去普通选民的选票。所以，它们不敢动用这种工具来对抗通胀。被迫采取比较公平的提高利率的方法。所以，虽然我们的消费无法拉动经济，但是因为有这办法。等于通过银行把储蓄的存款贬值，转移出来的财富用来填补了政府的工程开销等支出。等于政府为我们提前消费了。所以，我们的投资拉动经济的举措能够年复年的应用下去。

97boy1672

调准的成本比较小