有趣的书--------28条期货交易法则

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有趣的书--------28条期货交易法则

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：klq65 浏览：4671 回复：17

这本书最大的启示是知道了在零和市场上，价格变动最本质的是“净指令流”，其中分析市场参与者最重要的指标只有成交量/未平仓量指标。这是最最本质的，要成为绝顶高手，非此不行。
法则一 了解你的游戏
       期货市场是一个零和市场，有人赚1元钱意味着有人损失了1元钱。（买卖）指令流不平衡使得价格上升或下降。在交易过程中，还有另一个隐形的世界在运转着，这便是交易者的个人心理。大多数交易者交易时的精神压力会影响他们对价格行为的预判能力。在零和市场里，只有和指令流保持同一方向才能持续获利。因此，你的整体分析和交易计划必须努力寻求某种方式来落实两个问题：指令流在哪里，我该做些什么。
       也就是说先要理解这个市场的本质，从根本上把握这个问题，期货市场里价格为什么涨上去或跌下来都是有人挂单了，买的单多就涨，卖的单多就跌，这就是指令流。是什么支配着指令流呢，就是每个具体的市场参与者的心理，有的是套期保值者，有的是当日交易者，有的是投机者，他们都有各自不同的交易心理，只有从这个最本质上去把握，才抓住了事物的根本，而其他如指标这些都只是作为一种参考作用。

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法则二 制订交易计划
赢利交易者和亏损交易者几乎在所有方面都一样，但盈利交易者除了其他技术外，还有一份交易计划。交易计划不同于交易系统，后者是战略上判断方向的，前者是考虑入市后的事情。交易计划的主要目标是：止损，扩大利润。

法则三 用概率思考
       一些致命的失误不是偶然的，其实是有其内在的原因的，就好像开车一直不系安全带，虽然很长一段时间都是没问题的，但一旦发生事故就致命。有一个大问题就是问，哪个可能性更大些，不可能有十足的把握，但要根据可能性更大的作出决定。

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法则四 了解你的时间框架
       你的时间框架，应反映你持有获利头寸的意愿，而不是对风险的忍耐。风险到来，面临亏损时，应由所有系统化的方法或方法体系来快速应对；而当交易获利时，你是否继续持仓则属于时间框架的表演范畴了。制订自己的时间框架，要契合自己的个性。当你选择你的时间框架时，有一点需要牢记：止损只是它的一个组成部分。迟早你会和指令流处于同一方向，而当这一期望来临时，你需知道此时交易发挥潜力所需要的时间。你的时间框架是这一过程的重要组成部分。（时间框架，指的是交易周期，通俗讲，有的人是日内交易者，有的人可能是短线，有的是中长线。）

法则五 定义你的风险
       每位交易者所面临的风险，除交易损失外，还包括生活中的一些事，比如与家人关系，投入市场的钱是不是应急的钱，自己对市场知识的了解程度，都需要有全面的把握。在了解这些风险的前提下，制订相应的策略。

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法则六 止损指令时刻需要
       有关止损指令的两个问题存在着大量的争议和看法：止损指令的最佳使用方法是什么？交易者何时应使用它？这两个问题上大家似乎都同意这样一个观点：设定止损指令这条法则是不能被忽视的。坚持设定和使用止损指令，对交易者来说，这是防止意外损失的首选，是最佳的防御措施。作者认为止损指令不是用来保护建仓利润的，它不是风险控制工具，而是利润管理工具，不应该用在平仓可获利的交易过程中；它应该在市场基本架构发生变化后发挥作用，帮助交易者斩仓出局。记住，是发生变化之后，而不是之前。
       有些时候需要调整止损指令。这是正确使用止损指令的关键所在。
需要牢记，止损指令不是风险管理工具，它们是利润管理工具，只有当某些情况发生了改变，使你偶然搞错指令流方向时，止损指令才能被看做是风险管理工具。在这种情况下，斩仓出局是最佳选择，除非一切发生得过于突然，超出了你目前技术水平所能察觉的范围。

法则七 第一笔损失是你的最佳损失
       要让心情与交易结果完全保持独立，寻求理解指令流并让第一笔损失告诉你如何挑选赢利点。别和市场争吵，听听它在说些什么。要愿意接受这样的可能性：你的猜想在某一时刻可能是完全失准的。

法则八 绝不为亏损交易加码
       逻辑很简单：遇到糟糕交易后，别再往里面砸钱。

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法则九 别过度交易

法则十 保持良好记录并注意审视
       需要准确记录自己所有的外在行为，包括入市操作，设置止损点，移动止损点，设置限价单，增仓，减仓，平仓，止损单/限价单何时触发，所有这些行为的日期和时刻，以及交易的净收益或净损失。记录之后定期审视，这是自己最好的学习材料。

法则十一 为赢利交易加码

法则十二 采用多重时间框架

法则十三 了解你的赢利目标

法则十四 别二度揣摩赢利交易
       这和法则十一是对应的。已经盈利的交易，不要再次揣摩，过早平仓。

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法则十五 了解市场分析的短处
       真正的市场分析与技术分析或技术指标没有任何关系。正是技术分析的一些短处凸显了零和交易这一概念的价值。对于技术分析，它具备的不是“前瞻性”，而是“历史性”。技术分析不能预测价格行为。就算乱猜也有50%的数学可能性。正确的市场分析应从这样的认知起步：并不是所有的参与者都将成为赢利者。亏损者总是存在的，他必须在某些点位上平仓。从这些亏损者的角度来看待价格行为，想想他们也是做了某些考量，相信某些东西之后才陷入风险之中的，如果你能做到这些，那么这些亏损者差不多要平仓时，你就可以站到有赢利潜力的净指令流一边。欲达成最佳分析，你需要问自己这样的问题：“亏损者在什么地方？”最不应该让分析做的事便是要它预测价格行为。你应让它揭示历史性的信息，这一信息揭示了亏损者在什么地方，可能在想些什么，以及他最可能在什么地方被迫平仓亏损交易。

法则十六 跟随趋势交易
       三种趋势“各具个性”（上升，下降，振荡）：制定一套完善的交易方法体系，就是要根据你感觉最舒服的趋势，采取相应的个人交易方法。一些交易者熟谙市场心理和个人心理，通常只跟随一种趋势进行交易，而不是试图抓住所有的价格走势。事实上，成绩最好的人通常是跟随下降趋势短期做空或是抓住振荡趋势空方的交易者。

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法则十七 有效管理资金
       套期保值者做空时，投机者做多，套期保值者就将风险转移给了投机者。
       如果一宗交易开始赢利，你必须为其分配更多的资源。此时，资金管理的4条基本法则是：
将保护性止损指令价位移动至盈亏平衡点
购买期权以锁住利润
回调时为赢利交易加仓
套期保值者在另一个方向上变得活跃时减仓
在任何交易开始时，风险金额不能超过账户总额的1.5%。而当你掌控了赢利交易之后，你应为其加码并任其自由“奔跑”，当净指令流在你的方向上跑到尽头时，你平仓出市。当净指令流将要发生改变时，是你入市的好机会；而当它再次变换方向时，便是你平仓的好时机。在这两点之间，你应为赢利交易加码，降低建仓风险――移动止损单价位或在期货相反方向购入期权。

法则十八 了解你的比率
       通过自己的记录，分析一些数据如获利百分比，获利/亏损比率。破产矩阵学习。例：假设进行了100宗交易，其中42%赢利；同时，每损失1元，能获得2元的收益，那么破产的可能性小于14%（破产指的是初始资金损失50%）。计算相关数字，发现利润是（42*2）-(58*1)＝26元。建议把佣金费用也算进获利/亏损比率。

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法则十九 知道何时休息一下
       机会一直是有的，不要迷失在交易之中，还有其他比交易更重要的事，比如出行，与家人在一起，那些才是交易最初开始的重要原因。定期要休息，不参与交易。

法则二十 别根据消息交易
       根据传言买进，根据事实卖出。当一个传言变成一个真的事实的时候，当时相信传言的买入者会形成非常大的抛压。此时事实成真时，价格反而会往下走。
       箴言“别根据消息交易”，是指耐心等待，直到知识匮乏，技术粗浅的交易者入市。缺少技术的交易者做出入市决定是因为他们在头脑中对关键信息和价格形成了一种对等的关系。这样的交易者认为，价格因为某些事将趋高或走低。在他的思维中缺少一个重要的元素：净指令流与亏损头寸之间的关系。
       要利用消息分析其他人的心理，将消息为我所用，而不是自己受制于消息。
       首先，如果你没有确立在市场上的领先地位，在消息发布前和后的至少一个小时内不要进行交易。其次，消息向来是渗透在市场之中的。最后，消息无外乎三种：1.符合预期 2.好过预期 3.差过预期。一旦消息公布，交易者就不再根据消息采取行动，而是根据自己对消息的认识。一旦他们根据这种认知进行操作，市场便有了指令流。

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法则二十一 别听信提示
       首先，它防止我们将自己置身于不必要的风险之中，或根据自身以外的“由头”进行交易。其次，我们需要经常提醒自己，对交易结果负责的正是我们自己，我们在操作时需要完全掌控自己。还有一点，当对自己的判断很确信时，不要再跟别人讲自己的判断。这法则还包含“别提供提示”的含义。

法则二十二 定期收回资金
       定期将已经获得的收益取出，一方面是防止自己的操作将已取得的成果又吐回去，另一方面犒劳一下自己。

法则二十三 做一个离经叛道者
       大多数人能够得出非常准确的结论。不过，准确的思考与准确的行为是两码事。而能否盈利在于是否了解群体行为。这法则的意义是讲要有逆向思维。了解上述情形每天的运转情况（回调时会有多头退市蒙受损失，尽管他们此前判断是正确的。当这些交易者平仓当初的多头头寸时，应接手成为多头。在别人恐惧的时候前进。），取决于你如何利用群体行为，这便是逆向思维。逆向思维不是得出与其他交易者不同的结论；不是所有人看空时你看多。它是要透彻地理解交易游戏，以便了解何时“出手”，走到交易群体的对立面。

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法则二十四 所有市场都是熊市
类型
建仓
平仓
做空的套期保值者
X

做空投机者
X
X
做多投机者
X
X
力量总和
3
2
净力量
空方+1

一旦价格到了一个高点，套期保值者此时便会入市。他自然是做空的，投机性的空头们也建立新的空头头寸，而之前建仓的多头们决定平仓，他们同样会卖出。在这个点位上，市场承受的卖出压力是之前的3倍。这也是市场为何突破比聚焦力量快得多的原因所在。如果准备在牛市条件下进行交易，就要学会对套期保值者和专业空头的活动保持高度警觉。时刻要牢记，牛市是暂时的。（这个法则不适用于股票市场，因为股票市场不是零和市场。）

法则二十五 回调50%时买卖
       江恩发现时间和价格之间存在的独特关系。时间/价格关系遵循的是“七二法则”（估算投资金额翻倍所需年数的数值。计算方法为，以72除以投资标的的年平均报酬率，譬如一档基金年平均报酬率为9%，8年即可本金翻倍。）和50%的比率。

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法则二十六 你所需要的唯一指标
       当采用某种形式的钟摆指标或技术指标时，要牢记它们都只是一种数学计算方法。实际上只需要一种指标：谁在进入市场，谁在退出市场。这为我们带来了成交量和未平仓量（V/OI）的研究课题。在我看来，这是你需要的唯一指标，因为它是唯一比较准确揭示群体思维的指标，无论人们是在进入市场还是在退出市场。

法则二十七 研究赢利交易者
       最重要的是要研究自己的实际操作记录。另外要看最好的学习资料，因为时间也是有价值的，还要多学习成功交易者的思想。是否成功只看他的实际操作收益。

法则二十八 做自己的学生
       不断审视自己的内心，研究自己，战胜自己。

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交易法则的第一条，了解你的游戏。
     <要明白期货交易的市场是“零和市场”，当你赚得一百万的时候，就意味着肯定有别的交易者或者团体是亏了一百万的。
      绝大多数针对交易者表现的研究都不可避免地会得出这样的结论：90％左右的交易者是亏损的。这些交易者起初都没想过会亏钱，但结果却是如此。大多数交易者交易时的精神压力会影响他们对价格行为的预判能力。要掌握“秘诀”，需要先了解我们的个人心理。不管你有多久的交易经验，或者你的交易技巧有多娴熟，你最终会发现帮助你获得成功的重要因素只有一个：个人心理。实际上，只有了解这一点的交易者才能让他的法则发挥效用。不透彻理解市场心理和个人心理，你的将来只有一个——把钱亏光，即便你有系统的方法和完善的法则。>
       刚接触期货的时候听人讲许多成功人士在自己的事业有成以后再接触期货，大多还是以失败告终，我想期货的善变固然是一个原因，主要的估计还是由于个人心理或者太轻敌所致。大家都不是傻子，怎么才能让别人的钱自动的跑到你的口袋里。要知道，商人赚的是大众的钱，从某种意义上看商人和大众其实并不是同一性质，但是在期货当中，当你想要买或者卖的时候，必定有一个和你一样的人同时想要卖或者买才能成交。也就是说，你的对手和你是同一性质的，相当于要想在期货里面赚钱，你的对手其实就是自己。所以要透彻的理解市场心理和个人心理才是成功的关键。

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　 交易法则二：制定交易计划
　　 <赢利交易者都知道，他需要面对的不仅仅是市场与竞争对手，还要面对自己。如果一个交易者时刻提醒自己：一旦不小心，就可能弄得一败涂地，那么这个交易者一定有份交易计划。
       交易计划是考虑入市以后的事，基本上囊括了独立于交易市场的，你应该做或禁止做的一切，比如，你什么时候、哪个点位进行市场分析或研究；你什么时候、哪个点位设置或移除止损指令；你何时暂停交易，休息一下等等。
       交易计划是你的交易法则得以发挥的“疆域”。当财富之神垂青你时，它可以使你的收益最大化；而当你面临亏损时，它亦能将你的损失降至最低。交易计划的主要目标就是：止损，让利润“奔跑”>
　　我觉得大概对期货有一定认识的人都知道制定交易计划对期货交易的重要性，它可以防止交易者鲁莽行事，或者低收益 。每日计划、周计划、年计划，我觉得既然做了计划最好就能够按照计划严格的执行，尤其是止赢和止损，否则就失去了做计划的意义。
       当然书中也提到一点，每个人总会遇到当生活以外的事务或压力会影响你的交易，当情感或思绪变得迟钝的时候。所以不管你的表现如何，交易中不时的暂停来休息一下是个不错的方法。有时甚至仅仅是因为市场或者自身说不出的原因一再的失利，暂停下来调整好心态总比一直紧张或精神压力好。我所知道的许多交易者都是，或许一段时间实在是屡屡失利或者无作为，干脆调整两三个月再来。这时候，计划当然是赶不上变化的。

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交易法则三：用概率思考

这节我也是看得懵懵懂懂，我想大意是指某些事情会导致某种情况发生的概率。例如，每个人发生车祸的概率都是一致的，但是醉酒就可以提高车祸发生的概率。在期货中学会分析，用概率来思考问题。

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　<选择一个最好的交易方法体系，学会娴熟运用交易法则，这两件事的第一步就是要选择一个适合你个性的交易框架。如果你喜欢从不同的角度思考问题，并且在得出结论前习惯磨磨蹭蹭，那么较长的时间框架或许比较适合你，它可能是几周或几个月。而如果你能快速做出决定，行动敏捷果断，那么较短的时间框架应该最适合你。大多数交易者采用许多不同的交易方法和交易系统，这并不是因为他们没找到有效的交易方法，而是因为没找到适合他们自己的交易方法。大多数情况下，一个合适的时间框架是最主要的因素>
　　
　　<自然时间框架和交易时间框架需要相互协调，这是由交易市场的构成决定的。每个交易者都在一个充斥着偏见、假设、期待或冲动的世界里进行交易。这些交易者进入市场时，没有一个人希望亏钱，他们（包括你）投身市场时便想着自己的交易能够“立刻来钱”.
　　为了一宗交易赚钱（有时也可能会亏钱），就需要花费一定的时间——每个交易者为这宗交易愿意投入的时间。进入和退出市场之间的时间，就是交易者操作的实际时间框架，而这一框架经常不合乎交易者的设想。>
　　
　　<由于大多数交易者都经历过亏损，有过被牵着鼻子走的感觉，任何一宗交易如果亏损都会让他们失望，所以在某个时间框架里他们违背初衷，做出冲动的决定。他们都想自己的交易能够“立刻”挣钱，可如果“立刻”这个词包含的时间界定模糊，那么发掘交易潜力所需的时间就不会清晰。如果“立刻”发生的价格行为不符合交易者的设想或出乎他的意料，那么他的操作就将失去控制，因为价格行为对他的情绪产生了影响。此时，他不是在利用价格行为；相反，是价格行为在控制他。>
　　“立刻”这个词对某些人来说可能是6分钟，可能是6个小时，也可能是6个星期。
　　
　　绝大多数的交易者开始都是在较短的时间框架里交易，然后再慢慢的扩张，变换到较长的时间框架。这种情况的产生，有些是因为缺少经验，有些则是因为恐惧。了解个人的时间框架是好的交易方法必不可少的一部分。为了确定理想的时间框架，有人发现一个与数字“3”有关的因素似乎很有效，如果你以周为时间框架操作，那么你可以期望你的交易要花费3周时间来发展、释放它的赢利潜力。而如果你的时间框架是15分钟，那么你的交易大概需要45分钟。当然，你的时间框架不可能全部挖掘任何一宗交易包含的赢利潜力，但这并不是问题，不管你的时间框架是什么样的，每宗交易过段时间之后，赢利潜力的“盈余”便会降低。
　　

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交易法则五：定义你的风险
　　 <定义你的风险，并不是设立一个保护性止损指令那么简单。定义风险是你个性和个人技术的一个因素，它不仅包括每宗交易的现金风险，还包括你的市场表现和参与交易的意愿>
　　 <当你定义风险时，需要问自己一个问题：“我对某某市场真正了解多少？”你能很自信地说自己是所在交易市场的专家吗？如果不能就需要经常学习、更新所在市场的基本知识，这样才能更好的发现风险所在。所有的市场时刻处在变化之中，去年行之有效的方法，今年可能就会举步艰难。>
　　 这一点我是深有体会的，刚开始接触期货的时候，以为对现货市场的了解可以带来足够的优势，然而情况并非如此。而去年还非常有效的方法，今年就用不下去了，并且带来巨大的亏损。如果不是通过止损，损失可能会更大，关键让人难受的是失去了一个有效的方法。
　　 <要经温习和增补自己的市场知识，因为定义风险的最好方法就是预先了解哪些地方可能存在缺陷。>
　　 <此外，定义风险时还要考虑个人财务状况以及生活中可能遇到的压力。>
　　 <定义风险就是一种用于止损的方法，因为我们只有摸清各种导致亏损的“潜在威胁”之后，才能置身于交易市场之中。如果我们可以避免遭受损失，就不会让帐户里的钱“长脚逃跑”；我们要妥善安排各种事务，以便保护自己。有时，“保护神”是市场中的一份指令；有时，意味着你应该重返校园，学习缺乏的技术；有时它又意味着承认自己还没做好交易的心里准备，需要先弄明白一系列的问题。>

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交易法则六：止损指令时刻需要
　　 <止损指令不是用来保护建仓利润的，不应该用在平仓可获利的交易过程中，它应该在市场基本架构发生变化后发挥作用，帮助交易者斩仓出局。记住，是市场发生变化之后，而不是之前。>
　　 <为使止损指令有效地为你的某宗交易服务，你可以在两种情况下移动它们。第一种情况是，你的损失或收益超出了风险管理法则事先设定的范围。第二种情况是，你使用“金字塔交易法”进行交易，为积累利润连续建仓。给所有仓位设定一个收支平衡的出局止损指令是明智之举，以防某些情况发生变化。>

風林火山

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