新和成

惟吾德馨

新和成

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：惟吾德馨 浏览：1418 回复：6

VE(维生素E)又名生育酚或产妊酚，在食油、水果、蔬菜及粮食中均存在，于1988年人工合成成功，现有片剂、注射剂、栓剂等剂型。#*22*#
维生素 E Vitamin E

　　药名： 维生素E

　　别名： 生育酚 或 抗不育维生素

　　已知有八种，其中4中较为重要，一般所称的V-E即指阿尔法-生育酚

　　分类： 西药内科维生素与矿物质
作用用途： 有抗氧化作用。能增强皮肤毛细血管抵抗力，并维持正常通透性，改善血液循环及调整生育功能、抗衰老作用等。用于冠心病、动脉硬化、习惯性流产、肌营养不良、肌痉挛、新生儿硬肿症、红斑狼疮、皮肌炎、硬皮病、结节性血管炎等。 剂型用法和用量： 胶丸：每丸5毫克、10毫克、100毫克。针剂：每支1毫升含5毫克、50毫克。口服：每次10～100毫克，每日3次。肌肉注射：***每次10～100毫克，每日1～2次。 不良反应： 大剂量口服可有恶心、头痛、眩晕。长期使用可产生月经过多或闭经。 注意事项： 不宜与硫糖铝、矿物油等合用。非处方药中，使用胶丸。 #*18*#
　(性状与稳定性) 维生素E为微黄色和黄色透明的粘稠液体；几无臭，遇光色泽变深，对氧敏感，易被氧化，故在体内可保护其他可被氧化的物质（如不饱和脂肪酸，维生素A），接触空气或紫外线照射则缓缓氧化变质。

　　（药物作用）（1）抗自由基：自由基是广泛存在于各种化学反应中的活泼基团，对人体正常生理代谢具有重要的功能。倘若自由基过量，从而引起自由基链式反应，则将导致细胞膜不饱和脂肪酸的脂质过氧化，新产生的大量脂质过氧化物会损伤细胞膜及细胞内的大分子蛋白质与核酸，对机体造成损伤。维生素E的抗自由基功能是由于基自身结构是一种苯骈吡喃的衍生物，在其苯环上有一个活泼的羟基，具有还原性，其次在五碳环上有一饱和的侧链，这两点决定了维生素E具有还原性和亲脂性。当自由基进入脂相，发生链式把应时，维生素E起到捕捉自由基作用。维生素E对抗自由基脂质过氧化作用的效率很高。
（2）维生素E与抗衰老：已研究几十年，目前各家说法不一，总的来看，维生素E对群体衰老的最长寿命影响不大，但对平均寿命具有延长作用，故此维生素E的抗衰老作用只是一种保健作用。

　　（3）维生素E与免疫：维生素E的缺乏对人类或动物的免疫功能均有影响，不仅是体能免疫降低，而且对细胞免疫也有很大影响。

　　（4）维生素E与心血管病：大量摄取维生素E可降低动脉粥样硬化的发病率，这可能与维生素E能阻碍动脉内皮细胞“泡沫化”及平衡内皮细胞胆固醇代谢有关。

　　（5）维生素E与肝脏的研究：80年代研究阐明维生素E是肝细胞生长的重要保护因子之一。美国学者发现，肝细胞死亡的最后途径之一是肝细胞中维生素E的耗竭，且其机制不同于钙离子，而是利用期自身于细胞上存在的形式来发挥其对细胞保护因子的作用。维生素E对多种急性肝损伤具有保护作用，对慢性肝纤维?醒踊鹤饔谩?

　　（6）维生素E与皮肤：维生素E本身是一种很好的抗氧化剂，它可以进入皮肤细胞具有抗自由基链式反应。从理论上优于氧化物歧化酶（SOD），在皮肤应用于预防角质化。
VE详解　　近年来，维生素E又被广泛用于抗衰老方面，认为它可消除脂褐素在细胞中的沉积，改善细胞的正常功能，减慢组织细胞的衰老过程。

　　鉴于维生素E有如此多的功能，有些传媒便大“妙”该品，甚至片面夸大大剂量维生素E在体内可能发挥的有利作用于，致使市面上出现了维生素E热，滥服维生素E的现象时有发生。
维生素E之敌　　高温、氧气、零下温度、食品加工过程、铁、氯、矿物油。
发现历史　　维生素E早在20年代就被人们发现，在1936年分离出结晶体，1938年被瑞士化学家人工合成。
一般作用　　维生素E有很强的抗氧化作用，可防止脂肪化合物、维生素A、硒（Se）、两种硫氨基酸和维生素C的氧化作用。

　　提高维生素A的作用；

　　维生素E是一种很重要的血管扩张剂和抗凝血剂；

　　在200IU的维生素E添加25mcg的硒所做成的维生素E营养补品能提高维生素E的效力。
效用　　延缓细胞因氧化而老化，保持青春的容姿；

　　供给体内氧气，使您更有耐久力；

　　和维生素A一起作用，抵御大气污染，保护肺脏；

　　防止血液凝固；

　　减轻疲劳；

　　是局部性外伤的外用药（可透过皮肤被吸收）和内服药，皆可防止留下疤痕；

　　加速灼伤的康复；

　　以利尿剂的作用来降低血压；

　　防止流产；

　　有助于减轻腿抽筋和手足僵硬的状况；

　　降低患缺血性心脏病的机会。
正常需要　　[人体正常需要量]

　　***的建议每日摄取量是8～10IU；

　　一天摄取量的60％～70％将随着排泄物排出体外。维生素E和其他脂溶性维生素不一样，在人体内贮存的时间比较短，这和维生素B、C一样；

　　医学专家认为，维生素E常用口服量应为每次数10至于100毫克，每日1至3次。大剂量服用指每日400毫克以上，长期服用指连续服用6个月以上。一般饮食中所含维生素E，完全可以满足人体的需要。因此，老年人长期服用维生素E不仅是不需要的，而且是不安全的，还能产生副作用。
过量　　[过量反应]

　　大剂量服用维生素E真的有益无害吗？美国医学专家罗伯特提出忠告：长期服用大剂量维生素E可引起各种疾病。其中较严重的有：血栓性静脉炎或肺栓塞，或两者同时发生，这是由于大剂量维生素E可引起血小板聚集和形成；血压升高，停药后血压可以降低或恢复正常；男女两性均可出现乳房肥大；头痛、头晕、眩晕、视力模糊、肌肉衰弱；皮肤豁裂、唇炎、口角炎、荨麻疹；糖尿病或心绞痛症状明显加重；激素代谢紊乱，凝血酶原降低；血中胆固醇和甘油三酯水平升高；血小板增加与活力增加及免疫功能减退。

　　维生素E中毒症

　　***服用相对大剂量的维生素E(右旋-α-生育酚400~800mg/d)经年累月而无任何明显损害.服用800~3200mg/d者，偶尔会出现肌肉衰弱，疲劳，呕吐和腹泻.维生素E＞1000mg/d时的最明显的毒性作用是对维生素K作用的拮抗并增强了口服香豆素抗凝剂的作用，此可导致明显的出血.
缺乏　　维生素E缺乏症

　　红血球被破坏、肌肉的变性、贫血症、生殖机能障碍。
食物来源　　富含维生素E的食物

　　麦芽、大豆、植物油、坚果类、芽甘蓝、绿叶蔬菜、菠菜、有添加营养素的面粉、全麦、未精制的谷类制品、蛋。
特殊用途　　饮食富含多不饱和脂肪（植物油、鱼类油）的人必须多服用维生素E；

　　葡萄糖酸亚铁（Ferrous gluconate）、胃酶蛋白盐（peptonate）、柠檬酸盐（citrate）、丁烯二酸盐（fumerate）等有机铁不会破坏维生素E；

　　饮用以氯消素毒的自来水的人必须多摄取维生素E；

　　服用避孕药、激素或是妊娠及哺乳期的妇女必须摄取较多的维生素E；

　　面临更年期的妇女要增加维生素E的摄取量，建议可服用复合生育酚（tocopherols），每天400～1200IU。#*22*# #*d1*# #*19*# #*)*# #bb# #bb#

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新和成(002001)以维生素产品为导向的公司
　　VA、VE是新和成的主导产品，产销量、出口量在国内均为第一。新和成的整个产品线涉及到原料药、药品、保健品、食品添加剂、饲料添加剂、香精香料等。
　　经历了三年价格连续上涨之后，去年VE的价格出现回落，最低点在去年7月，但是需求量出现大幅度上升。
　　2010年，新和成实现销售收入34亿元，同比增长18.87%，实现净利润11亿元，同比增长8.03%。公司业绩主要来自初级产品VE的销售，而VE的价格在2010年其实是下滑的。利润的增长主要靠销量拉动。2010年公司VE收入为21.73亿元，同比增长21.33%，毛利率为65.4%。
　　今年一季度，价格下降，销量上升的局面依然出现。2010年，VE产品的均价为150元每公斤，而今年一季度，均价下降至120元每公斤。但是据公司一季报显示，一季度公司实现销售收入约9.5亿元，同比增长14.53%；实现净利润约2.9亿元，同比上涨约13.16%。
　　由于公司业绩严重依赖VE这一单项产品，为了优化产品结构，公司有目的地在尝试扩大其他产品，比如香精香料。2010年香精业务收入达到2.46亿元，同比增长60%。#loveliness#

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新和成(002001)一季净利2.91亿元 同比增长13%
    新和成（002001）周三晚间发布一季报称，公司2011年第一季度实现净利润2.91亿元，同比增长13.16%。
　　公司一季度实现营业收入9.52亿元，同比增长14.53%；每股收益0.4元，同比下降45.21%。
　　因公司主导产品VE、VA及募投项目产品的销量同比有所增加，公司预计2011年1-6月净利润同比增幅为0-20%。
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【2011-04-07】
新和成(002001):人民币升值对公司业绩有一定影响
    新和成(002001) 周四在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，目前公司已采取了部分应对措施来减小汇兑损失，但人民币升值还是会不可避免地对公司的业绩造成一定的影响。
　　新和成的主营业务为有机化工产品及饲料添加剂的生产、销售。
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新和成(002001):"类超募新股"的新逻辑
    国内VE、VA的主要生产企业，在通胀大背景下，维生素，尤其是下游以饲料为主的维生素，其价格提升是粮食价格、畜禽价格提升的必然结果。新和成为例，08-10年公司净利润超过36亿，公司以利润（还有增发募资）为支撑，快速扩张了业务版图，开始逐步见效。如香精香料业务，2010年已显高增速，2011年项目全部达产后，预计香精香料收入4.2亿元以上，利润过亿，相当于3年时间利润增加10倍；未来3-5年，香精香料业务收入将达20亿元，利润贡献5亿元。后续业务如新的原料药品种（长链不饱和脂肪酸、高端氨基酸等）、新材料（聚苯硫醚等）、制剂等，将使公司成为一个业务内容大不相同的公司，从而实现业绩、估值双提升。价值人生网的股友预计2012年（万吨级聚苯硫醚达产后的完整年度），公司的利润结构为：VE、VA：12亿元，香精香料：2亿元，新材料：2.5亿元，其它原料药：5000万元（暂不考虑制剂业务等），分业务估值，按照现有业务15倍PE，香精香料30倍，新材料50倍，其它原料药20倍估计，新和成市值将达375亿元，所以可以乐观看待新和成，每次周期性底部买入（VE、VA价格暴跌，股价暴跌数月）是好的买入时点。#*d1*#

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第三只眼看新和成(002001) 维E不再是唯一
    虽然新和成（002001）目前主要的盈利来源还是VE和VA等维生素大宗原料药，但未来将在香精香料、新材料和营养保健品等领域作进一步拓展。维生素业务为公司提供了较高的安全边际，而拓展中的香精香料和新材料等业务将成为未来新的增长点。
　　VE行业寡头垄断格局形成
　　预计2010年公司VE的产能为24000万吨，销量在18000吨左右，较2009年16000吨的销量小幅上升；VA的产能在5000吨左右，但由于VA价格持续低迷，贡献的利润有限；香精香料业务去年上半年因山东新和成的爆炸事故停产两个月，下半年恢复生产，订单比较饱满，预计2010年的销售收入在3亿元左右。总体而言，虽然VE仍然是公司盈利的中流砥柱，但香精香料等新业务增长迅速，预计公司2010年净利润同比增长接近20%。
　　由于VE行业寡头垄断的竞争格局已然形成，新和成和浙江医药占据了全球40%左右的市场份额，鉴于VE在合成工艺上有较高的技术壁垒，短期内不会有较强的竞争对手进入。目前全球VE市场增长缓慢（年增速3%~5%），VE价格大幅上涨或者剧烈下降的可能性都很小，有可能在110~150元/公斤之间窄幅波动。
　　虽然维生素业务为公司提供了稳定的现金流，但管理层并不满足于仅仅是全球VE寡头的地位，今后还将向香精香料、营养保健品和新材料等领域拓展，寻求VE之外新的增长点，以进一步做大公司市值。
　　香精香料业务逐渐放量
　　香精香料项目是公司前期的募集资金项目之一，有二氢茉莉酮酸甲酯、异戊醛、叶醇等香精香料品种。全球香精香料的市场容量接近300亿美元（包括天然香精香料），大于维生素市场，而且也呈现寡头垄断的竞争格局，七大巨头占据50%以上的份额。但公司具有进入香精香料领域的优势，很多香精香料中间体与公司现有产品线具有技术上的协同。国内目前还没有规模较大的香精香料企业，公司凭借强大的技术实力进入该领域之后，相比外资巨头具备巨大的成本优势（人力成本和原材料成本）。公司香精香料的主要产品为香樟醇和叶醇系列，2010年销售收入在3亿元左右，2011年在此基础上有望继续增长50%，达到4.5亿元以上，成为公司新的增长点。预计公司五年内香精香料业务的销售收入可能超过20亿元。
　　过去VE价格的涨跌是投资新和成的重要依据之一，展望未来，VE业务为公司提供了源源不断的巨大现金流，而不断拓展的新业务，包括香精香料、新材料等将成为公司今后的重要看点，有望提升公司估值。从长期角度看，新和成不再是一家简单的大宗原料药企业，而是以VE等维生素产品为安全边际，不断成长的精细化工巨头。
【出处】每日经济新闻【作者】
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