银行股可能蕴含的大风险
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：永丰柳
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由于资金面持续紧张，银行股议价能力增强，一季度业绩出现不小增长，存款准备金的提高对银行业绩的负面影响不值一提。按一季度业绩推算2011年银行全年业绩，整个银行股板块市盈率不足10倍，个别银行股市盈率才7倍左右，似乎股价跌无可跌，我觉得未必。
从去年开始的多次加息使得广大中小企业贷款很难，而且利息很高，长久下去必然会影响实体经济的发展。每次的加息会推升企业生产成本、减少企业利润，而且推升民间借贷的利息，推动通货膨胀的发展。银行却享受着议价的高额利差，今年一季度银行股普遍的业绩增长主要就是利差的扩大。今后央行如果再次加息，很可能采取不对称加息手段（即只提存款利息而不提贷款利息），这将对银行股业绩是致命的打击，甚至会引起利润负增长，但是采取不对称加息手段比对称加息手段控制通货膨胀效果要好得多。我觉得将银行业利差控制在大部分银行不亏损的水平即可，看看2010年全年和2011年1季度银行股板块总的净利润占上市公司全部净利润的比例，银行业是到了应该为通货膨胀做点贡献的时候了。具体利差控制多少则要看央行的态度。
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发表于 2011-5-18 12:18
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