正海磁材：财务状况和盈利能力的趋势分析

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正海磁材：财务状况和盈利能力的趋势分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：tiaotiaotang 浏览：9947 回复：0

（一）正海磁材财务状况及趋势分析
1、资产状况趋势
募集资金到位以后，正海磁材公司总资产规模将大幅度增长。随着募集资金投资项目的实施，固定资产规模将大幅增加；同时，产能扩张，销售和盈利增长，将使公司流动资产特别是货币资金和应收账款增加。
2、负债状况趋势
募集资金到位以后，正海磁材公司资产负债率将显著降低，流动比率与速动比率将会显著提高，资本结构更加稳健。预计随着公司未来销售量的增长，采购规模3、所有者权益趋势 随着募集资金到位，公司股本和资本公积将会大幅增长，同时随着公司盈利能力的提高，股东权益将会进一步增加。
（二）正海磁材盈利能力及趋势分析
高性能钕铁硼永磁材料作为新材料和高新技术产品， 得到了国家产业政策的大力扶持。公司作为高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，在国内市场具有较高的知名度和认可度，目前公司已大规模进入风力发电和节能电梯等行业，获得了多个行业高端客户的高度认可，为公司未来盈利能力的持续、稳定提供可靠的保障。
从核心竞争力来看，公司现有产品在市场上的竞争优势明显，未来相当长一段时期内其优势仍将持续保持；公司拥有显著的技术优势和较强的研发实力，并已取得显著的研发成果；公司“联合研发、共同成长、互利共赢、战略合作”的商业模式，显著提升了公司的市场开拓能力；公司凭借其高品质的产品、周到的服务和强大的技术研发实力，已经规模化进入风力发电、节能电梯、节能环保空调和节能石油抽油机市场；产品已被新能源汽车客户试用，并取得了认可；风力发电、节能电梯、节能环保空调、节能石油抽油机以及新能源汽车行业均属于朝阳产业，发展潜力较大，充分保障了公司未来盈利能力的成长性；上述公司的核心竞争力使公司盈利能力可以在持续快速发展的基础上，获得进一步的提升。
正海磁材公司管理层认为：从长远来看，公司所生产的高性能钕铁硼永磁材料产品拥有巨大的市场容量， 市场发展前景广阔。 报告期内， 公司主营业务经营业绩良好，财务状况和盈利能力持续向好；募集资金到位后，公司将凭借自身显著的技术优势等核心竞争力， 逐步扩大主营产品的品种和应用领域， 增加公司的盈利增长点，增强公司的盈利能力，使公司具备更强的竞争力和盈利前景。
（三）正海磁材主要财务优势及困难
1、正海磁材公司的财务优势
（1）  优惠政策
正海磁材公司所处行业为国家重点鼓励发展的新材料行业，公司作为高新技术企业，享受 15%的所得税优惠政策。
（2）  客户资信较高，销售回款风险小
正海磁材公司的客户主要为金风科技、湘电股份、上海三菱等大型企业集团，资产质量优良，盈利能力较强，资信程度较高，销售款发生坏账的可能性较小。
（3）  资产质量良好
正海磁材公司良好的质量控制措施有效地降低了不良品率，产销率一直维持较高水平，期末库存产品均有订单保护，目前无产品滞销情况；公司固定资产成新率较高，使用状况良好。良好的资产质量，为公司实现长期可持续发展提供了保障。  
（4）  成本控制能力较强
正海磁材公司通过产品“高一致性”特性来降低机加工及表面处理过程中的损耗进而有效地控制生产成本，使公司在经营规模扩大的同时仍然能保持较高的盈利水平。
（5）  盈利能力较强
正海磁材公司 2010年扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率为 45.00%，扣除非经常性损益后每股收益达 0.86 元。公司近三年经营业绩增长显著，盈利能力较强。未来市场目标明确，拟投资项目具有可行性，盈利前景广阔。
2、主要的财务困难
由于正海磁材公司目前融资渠道单一，业务发展所需资金主要通过自身积累解决，从而限制了公司的发展速度。
公司正处于成长期，面临良好的发展机遇。为发展壮大而预计投资的 2,000吨/年高性能钕铁硼永磁材料扩产项目、高性能钕铁硼永磁材料后加工升级改造项目和研发中心建设与新技术开发项目预计需要资金 44,575.93 万元，若全部依靠银行贷款解决，公司的资产负债率将大幅提高，大大增加公司的财务风险。
为此，正海磁材公司拟公开发行股票，从资本市场进行股权融资，募集未来发展所需资金，抓住国民经济及行业快速发展的机遇，尽快将公司做大做强。