穿越高端内参第四期

olklakers

穿越高端内参第四期

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：olklakers 浏览：10738 回复：5

主题：反弹之后还要筑底

技术上：
五月的市场充满变数：第一，四月末的低点2871点为阶段性拐点，复合型右肩继续构造中，指数将继续挑战3000-3067点阻力区；第二，确认破位，反抽3000点后继续走低，再度下破2871点，而后向更低点找寻支撑，或将右肩构造形态变复杂，此种走势不会深度下跌到2661点，极有可能止步于沪指本年度价格中枢2800点附近；第三，反抽确认后击破2871点，成交低迷中延续阴跌走势，沪指将深度回调到2661点附近止跌反弹。
操作策略：第一，五月初可积极参与超跌反弹，但需要见好就收，且审慎抢反弹；第二，3000点附近将逢高减持调整持仓结构。
消息面：
目前面临重要的时间之窗：第三轮中美战略与经济对话9日在华盛顿举行，所以9号附近的盘面会比较动荡。
美元目前这个位置，如果你真有能力，真有钱，买点美元也是不错的投资品种。

促进这波加速下跌的原因，就是业绩地雷。高垄断下的通货膨胀所带来的，企业呈现的是一边倒的格局，享受高垄断资源的国企业绩高企，而民企则是逐步滑落；例如，公布的国企业绩大增和部分民企业绩大幅下滑，下滑的理由是通胀的原材料价格上涨导致公司业绩下滑，反映到股价就是狂泻.
说这些，最担心无非是高通胀促发的高增长能维持多久？
另外，劳动力成本及材料成本的上涨，的确超出预期，甚至不少优秀的公司也无法防御，季报业绩低于预期已成常态，宏观经济的调控对实体企业的影响超出预期！
B股的下跌，预示着某些事情发生：
1.征收什么税，具体的不清楚。
2.技术上，放量下跌，还得有新低。
3.国际板推出，给国际板让路。
目前的趋势，几连阴后的一阳，只是暂时的维稳，还得再跌跌，才会止跌，这也是我做内参的重点。

还有个想法，明年换届以后，是否会对股市来个足球风波一样的打黑行动呢!（其中具体的东西目前不方便说，找个时间和大家好好交流,如两会期间举报秦晓的信件，平安的贱卖，高价收购永隆等等）

这个才是多米诺骨牌
今年最好的走势2800-3150徘徊，上？太难；下，很容易，整年的思路大概就是这样。

                                   内参仅供参考，不做投资依据，风险自负.

fjxfjx2010

#*)*# #*)*#

二月兰

百元股套人三部曲：券商报告追涨杀跌 堪比黑嘴 2011年05月03日 04:03
来源：每日经济新闻
字号:T|T22人参与3条评论打印转发百元股套人三部曲

第一部：研报照搬招股书

当一家企业IPO成功过会后，券商研究员便开始出具“新股报告”。

《每日经济新闻》记者发现，几乎对所有新股，券商都出具过这种报告。但其内容有的不像是研报更像是广告。

比如，在描绘海普瑞[38.20 -3.00% 股吧](002399，收盘价39.38元)时，国都证券称其为“全球肝素原料药行业的领跑者”，天相投顾认为其是“笑傲全球的肝素钠原料药生产商”，而一向严谨的中金公司也称其为 “质量奠定基业，危机成就发展”。

“其实，新股报告不看也罢，因为研究员根本没有调研过。”对于券商的新股报告，东北证券[21.15 0.09% 股吧]一位研究员曾这样告诉《每日经济新闻》记者，由于上市前期，拟上市公司处于静默期，机构研究员不能前去调研，其研报的所有内容都来自招股说明书，所以这类新股报告的可信度不足，不看也罢。

然而，广告式的新股报告却扮演着推升股价的角色，这调动了市场情绪，也可能误导了市场的判断。

比如，在东方财富[37.64 0.83% 股吧] (300059，收盘价37.33元)上市前，各券商都誉其为A股首家门户网站上市公司，由于在细分行业中不具备可比性，其上市后短短13天，涨幅就高达150%，对应2010年市盈率近300倍。然而，若仔细归纳，东方财富实际上可以划归为传媒股或科技股，其行业平均市盈率无论如何也不可能达到上百倍。

正是在新股报告的广告式热情吹捧下，新股的发行价或上市初期的价格往往被炒得过高。

第二部：疯狂推荐

新股上市后，三部曲进入第二部。此时，新股将陆续公布最新的财务报告，机构也能够前往公司调研。然而，此时的研究报告就靠谱了吗？

以沃森生物[98.31 1.21% 股吧](300142，收盘价97.13元)为例，平安证券[0.00 0.00%]分析师凌军在2011年2月14日发表《沃森生物调研简报》，给予公司“强烈推荐”评级。他认为，2011年～2013年新产品会增厚业绩，在此背景下，公司2010年～2012年EPS分别为1.51元、2.57元、3.69元。

2月18日，沃森生物获得“乙肝疫苗获临床试验批件”，凌军再次发布“强烈推荐”评级。

3月1日，凌军又发布题为《2+10成就伟大公司，11年业绩有望超预期》的报告，报告中指出沃森生物2011年上市产品业绩有望超预期，后续产品2011～2013年显著增厚EPS，新药典、新GMP双重利好上市产品。对此，他上调了公司2010～2012年EPS分别为1.54元、2.56元、3.70元。

然而，凌军在半个月内三出研报并没有给予股价多大支持。沃森生物的股价长时间在120元处横盘，较最高价始终有着约20%的距离。而就在第三份研报出炉后不久，沃森生物的股价结束横盘继续下跌，1个月内下跌了20%。

4月27日，凌军又发布了第四份研报《困难是暂时的，前途是光明的》，将该股的评级下调至“推荐”。有意思的是，当初凌军看好公司的理由“新药典、新GMP双重利好上市产品”，变成了“新药典、新GMP对一季度业绩有所影响、新产品2011年业绩贡献较小”。

对于前后观点截然相反的论断，市场不禁要问，如此研报可信度到底有几何？

第三部：下调评级

随着百元股“破百”甚至暴跌，原先大举看好该股的机构们采取了两种应对方法，一种是展开了研报的“杀跌”——降低评级；一种是不再出具该公司的研报。

以海普瑞为例。3月28日，国信证券分析师贺平鸽点评了海普瑞的2010年年报。在报告中，他认为2011年肝素粗品和肝素钠原料药价格保持高位震荡，海普瑞2011年公司因产能瓶颈预计增长20%，2012年产能释放，业绩重回高增长，预计增长45%。在此背景下，预计公司2011年、2012年EPS为3.63元、5.26元，同比增长20%、45%，维持“推荐”评级，并称目前估值较为合理。

然而，仅仅20余天后，4月19日，由于海普瑞一季度业绩同比下滑了39.11%，贺平鸽在点评海普瑞2011年一季报时，观点出现了180度转弯。他指出，2011年，海普瑞因为产能无法释放，价格下滑，预计净利润下降20%。2012年下半年产能逐步释放，价格继续下滑，预计净利润同比持平。2011年、2012年EPS分别为2.41元、2.42元(相当于增长-23%、0.4%)。考虑到公司IPO扩产项目建设低于预期，仿制药获批后肝素钠原料药下行压力加大，下调投资评级至“回避”。

股价在高位“推荐”，股价下跌后便“回避”，这种研究报告和追涨杀跌无异。

值得注意的是，这种研报在杀跌后好歹还会有个观点，更多的情况是，不少在前期大举“推荐”的券商，在股价暴跌后出现了类似深套后的反应——竟然“失声”了。

比如，中信证券[13.33 0.76% 股吧]和信达证券在2010年7、8月间均对汉王科技[25.30 -0.43% 股吧] (002362，收盘价25.41元)予以“持有”评级，然而，股价随后的跌幅高达55%。在此背景下，这两家券商没有出具汉王科技的进一步报告，也未提示任何风险。

“估值太高了肯定不看了啊。”对此，一位券商行业研究员告诉《每日经济新闻》记者，如果一只股票鲜有券商出具研究报告，多半是两种情况：要么是该公司质地太差，无人问津，这种以低价股、ST股居多；要么就是该股估值太高，研究员已将其从股票池中剔除，这类股自然以高价股居多。

研报和股评“黑嘴”有一比？

《每日经济新闻》记者发现，不少研究实力强劲的大券商也会出现推荐之后股价便见顶的情况。这和所谓的股评“黑嘴”的表现有得一比。

比如，如果根据国信证券的研报来操作海普瑞，投资者将损失惨重。3月28日当日，海普瑞的股价在大幅高开后并短暂上冲后一路走低，此后，海普瑞的股价开始阴跌。虽然在4月19日，贺平鸽发布了“回避”评级报告，但此时，投资者面对的是两个“一字跌停”，6个交易日跌幅超30%。

同样类似的“黑嘴”事件还发生在汤臣倍健[103.31 0.31% 股吧](300146，收盘价102.99元)身上。2010年12月22日，招商证券[18.37 -0.11% 股吧]分析师董广阳、朱卫华出具了汤臣倍健 《高屋建瓴 快速复制》的研究报告，给予其“强烈推荐-A”评级。在该报告中，他们依据一份与公司的“问答”得出研究结果：该股发行价110元、首日定位符合预期，依据2012年业绩50倍PE，给出一年的目标位为212元。

然而，具有讽刺意味的是，就在该报告问世的第二天，汤臣倍健的股价便大跌5.86%并一路下跌，至今跌幅接近40%。

648752696

#mad# #mad#

二月兰

2010年4月26日，海普瑞以每股148元的价格招股，这家鲜有人知的生物医药公司几乎闯进了所有投资者的眼球。其创始人李锂、李坦夫妇合计持有 28803.7万股，以发行价计算，其身家为426.29亿元，荣登内地首富。

这是一家典型的民营家族企业，实际控制人为李锂、李坦夫妇，二人分别任海普瑞董事长及董事、副总经理，而公司董事、总经理单宇是李坦的哥哥。

公司是从事于肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素钠原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。公司主要产品为肝素钠原料药，产品99％以上出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业。

肝素钠根本就不是什么高科技，就是一个原料提取及初级加工，是劳动密集型的。在重庆的粗肝素钠作坊，设备非常简单粗鄙就可以完成。重庆至少有二，三家这种小公司，产品都出口的，因为重庆四川是养猪大省，有原料，又因为是劳动密集型，西方根本没有人愿意做这个又脏又累污染严重的工作，同时全国许多肉联厂都生产肝素钠。

　　第一步：从猪的小肠中剥离肠衣，完全手工操作，几个农民做就OK

　　第二步：加工肠衣，从其中提取粗肝素钠，非常简单的工艺，半手工操作

转来的一篇文章